分析師料明年北京將延續對民企嚴監管

2021年，中共當局收緊了監管政策，重挫許多中國民企的市值，導致全球投資者面臨鉅額的損失。分析師預測，2022年北京將繼續進行更嚴格的監管與審查。

在過去的一年裏，中共當局打擊了許多互聯網巨頭，包括阿里巴巴、滴滴、騰訊、蘇寧、美團、百度、京東等網絡平台，全數遭控違反《反壟斷法》。在北京的壓力下，一些企業也中止了境外上市。

中共還大力整肅遊戲產業，規定網遊業只能在周五、六、日與法定假日的20時至21時，向未成年人提供1小時服務。

此外，北京禁止了私人補習班，重創中概教育股。為控制房地產開發商的債務，當局劃出所謂的「三道紅線」收緊融資條件，但卻觸發了恒大等中國房地產企業的違約危機。

據路透社報道，分析師預計，對投資者來說，這些監管風險將延續到新的一年。他們表示，中共當局將繼續以保障國家安全為由，控制用戶數據外流，加強對民企的控制。

美國經濟研究公司榮鼎集團（Rhodium Group）的中國市場研究總監洛根·賴特（Logan Wright）說：「去年，投資者被迫考慮一系列新的監管風險，這些擔憂不會很快消失。」

他說：「我們還看到一些官僚機構，在最近幾個月成功地擴大了他們的權限，這增加了明年投資者必須關注的潛在監管風險。」

在11月，國家市場監管總局下的反壟斷部門，正式升級為「國家反壟斷局」，使其有更多資源來調查交易。掛牌後幾天內，反壟斷局即對外公布了43宗案件的行政處罰，涉及阿里巴巴、騰訊、百度、京東、美團、字節跳動等十家網絡企業，時間跨度從2012到2021年。

此前也有報道指出，由於擔心數據安全和資本外流，中共監管機構正計劃禁止在線經紀商，向大陸客戶提供離岸交易服務。

路透社稱，有消息人士指出，中共當局決定，將入股擁有大量關鍵數據企業，這種做法，過去曾僅限於新聞機構。

預計在未來幾個月內，中共網信辦將確定規則草案，如果企業處理的數據涉及國家安全，將對其進行檢查。

上海年利達律師事務所的律師亞歷克斯·羅伯茨（Alex Roberts）表示，監管機構還將更深入地調查大型科技公司的網絡安全，預計數據管控和反壟斷目標會有更多重疊。

香港東方資本研究公司（Orient Capital Research）的總經理安德魯‧科利爾（Andrew Collier）說：「這種收緊控制是自鄧小平逐步開放經濟以來，多年來絕無僅有的。」

這些行動與中共當局的經濟議程一致，其重點是加強對民企的控制，達到所謂的「共同富裕」。

銀行家們表示，由於當局監管的不確定性，投資者將抱持更謹慎的態度，導致盡職調查時間延長，估計談判更加艱難。

他們對路透社說，許多投資者已將焦點轉移中共當局較青睞的行業，如半導體、新能源相關技術，以及支持碳減的領域等。

此前，還有報道指出，中共當局擬禁止中企通過可變利益實體（VIE）在外國股票市場上市，從而堵截中國科技行業向海外投資者集資的漏洞。

「2022年將是詳細監管規則落地的一年。」Davis Polk & Wardwell律師事務所的香港地區合夥人褚洋說。#

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