【貨幣市場】美元對日圓升值 澳元跌3.85%

在周五（美東時間2月26日）貨幣市場，美元對其它主要貨幣升值，其主要驅動因素是美國國債收益率上漲；而澳元／美元價格在上漲突破0.80美元價位之後大幅下跌。

美元／日圓（USD/JPY）

雅虎金融網2月26日數據顯示，美元／日圓（USD/JPY）價格在周五（美東時間2月26日）強勁上漲。實際上，從上周二凌晨以來，美元就展開了一輪強勁上漲行情。

美元／日圓價格在上周一開盤時維持前周延續過來的強勢，從105.50日圓附近穩健上漲，到周一凌晨3時40分上漲至105.83日圓，但隨後下滑，到周一上午10時10分滑落至105日圓價位。

美元在105日圓價位橫盤小幅波動10小時後再次展開一輪穩健上漲行情，到周五下午12時50分，美元上漲至106.83日圓，這是自2020年八月底以來的最高價格。

根據BK資產管理公司林（Kathy Lien）的分析報告，美國國債收益率上漲推動了美元升值。美國十年期國債收益率從2021年初的0.91%上漲至1.56%的過去一年高點。

國債收益率的這一趨勢始於新年伊始，但在過去幾周出現顯著的上漲動能。國債收益率最初開始上漲時，貨幣和股票投資者並沒有做出反應，當時股指創歷史新高，而美元則繼續其貶值趨勢；但如今，投資者終於開始意識到國債收益率上漲的後果。美國政策制定者表示並不擔憂，但國債收益率的飆升直接影響了消費者所承擔的利率。例如，住宅抵押貸款利率上漲到2020年八月份以來的最高水平，這或將結束以房地產抵押再信貸（Refinance）的熱潮。

導致國債收益率上升的原因是投資者的樂觀情緒。他們認為，強勁的、可持續的經濟復甦指日可待。隨著對債券需求的回升，債券價格將上漲。在這種環境下，無論美聯儲是否加息，債券收益率都將可能更高。貨幣對利率特別敏感，這就解釋了為甚麼美元對國債收益率飆升產生了如此強烈的反應，股市反應也是如此。國債收益率上升會增加借貸成本，並影響到消費者的可支配收入。

收益率從1%漲到1.5%是個很大的漲幅，但從絕對值看，該收益率水平仍然很低。這就解釋了為甚麼美元和美股經歷了一段時間才做出反應，市場應該早就看到美元／日圓價格連續幾天上漲，而美股也相應下跌。