史上首次 包商銀行65億二級債全額減記

大陸包商銀行日前發佈公告表示，該行擬於11月13日對已發行的65億元（人民幣，下同）「2015包行二級債」本金實施全額減記，並對任何尚未支付的累積應付利息（約5.863億元）不再支付。

綜合大陸媒體報道，包商銀行11月13日在中國貨幣網發佈公告做了上述表示。而且包商銀行已於11月12日通知中央國債登記結算有限公司，授權其在減記執行日進行債權註銷登記操作。

至於減記的原因，包商銀行解釋稱，中共央行、銀保監會認定該行已經發生「無法生存觸發事件」。

中國貨幣網同時披露了央行、銀保監會發佈的《關於認定包商銀行發生無法生存觸發事件的通知》。《通知》稱，在包商銀行接管期間，經清產核資，確認包商銀行已嚴重資不抵債，無法生存。根據《商業銀行資本管理辦法（試行）》等規定，央行及銀保監會認定包商銀行發生「無法生存觸發事件」。

因為該筆債券有減記條款，在觸發事件發生時，包商銀行有權在無需獲得債券持有人同意的情況下，自觸發事件發生日次日起全額減記。

商業銀行資本由一級資本和二級資本，甚至三級資本構成。二級資本也叫附屬資本或補充資本，是商業銀行資本基礎中扣除核心資本之外的其它資本成份，是反映銀行資本充足狀況的指標。

近年來，大陸商業銀行發行二級資本債來補充資本已經成為一個重要管道，但發生「無法生存觸發事件」而全額減記，包商銀行是大陸第一宗。

對於包商銀行減記對市場後續的影響，有城商行高管認為，此一減記事件或將影響中小銀行的資本補充。

招聯金融首席研究員董希淼認為，包商銀行事件對中小銀行的資本補充會產生一定影響。有一些中小銀行發行二級資本債比較難，定價比較高。從這個角度看，會影響到銀行資本補充效果，其中資質較弱的中小銀行可能受影響更大，弱資質銀行資本補充面臨一定挑戰。在本次事件後，資本補充工具面臨的供需矛盾可能更加突出。

另外，會增加實體企業融資難度。在近期寬信用逐漸退出、國企超預期違約事件頻發的信用環境下，市場化融資可能更加受挫，如果商業銀行資本補充能力下降，銀行資本金不能獲得有效補充，反過來可能進一步傳導至實體，使得資質較弱的實體企業面臨更加困難的融資環境，進而加劇整體的信用風險。

10月以來，大陸已有多家省級重點國企暴露實質信用風險，這對信用債投資者造成嚴重衝擊，相關及具有類似特徵的主體存量債券估值和成交收益率都有大幅抬升。

2019年5月，因發生經營風險，中共央行、銀保監會接管包商銀行。目前，包商銀行的相關業務、資產、負債已由新成立的蒙商銀行和徽商銀行承接。

此外，根據央行8月6日發佈的《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》，包商銀行將被提起破產申請，對原股東的股權和未予保障的債權進行清算。此外，有關部門將對相關人員進行追責問責。#

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