2020年的前兩周,大陸房地產企業已經發行了幾十億美元的中長期海外債券。
據《華爾街日報》報道,澳新銀行(ANZ)的信貸策略師說,2020年1月份頭兩周,中國的房地產公司已累計發行約80億美元的美元債券。
享有投資級評級的龍湖集團控股有限公司(龍湖集團)發行了其首隻12年期債券,票面利率為3.85%;碧桂園控股有限公司(碧桂園)則發行了一隻10年期債券。佳兆業集團控股有限公司(佳兆業集團)、遠洋集團控股有限公司(遠洋集團)的發行交易分別獲得了近30億美元的認購。
報道表示,大陸的企業借款人通常頗為依賴短期融資,這使得他們不得不更頻繁地對債務進行再融資。2018年一些房地產開發商發行了期限只有1年的債券,當時,投資者擔心這些公司是否有能力償還中長期債務。
對於大陸房企目前集中發行美元海外債券,海外評論人士文小剛認為,首先,大陸房企在國內融資比較困難,不得不轉向海外;其次,大陸房企的資金鏈緊張,而去年下半年開始又到了償債高峰,需要錢還債,雖然去年部份房企的銷售額不低,但是在中共調控之下,房企從9月份開始不得不降價促銷,走降價換量的路子,銷售額可能較高,但利潤相對下降了;再有,和目前人民幣兌美元匯率上升有關,中共利用中美將簽署第一階段貿易協議的消息炒作人民幣升值,再加上臨近黃曆新年,很多在大陸的外企要給員工發年終獎,有換匯的需求,這兩點推升了人民幣升值,但是人民幣黃曆新年後還是看跌,而且中長期更是看跌,所以現在這些房企發行中長期美元債券,將來還債時人民幣兌美元匯率下跌,公司的借債成本會相對減少。
文小剛認為,房企選擇這個時候集中發行美元債券,其實還是大陸經濟下滑、人民幣看貶的一個表現。#
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