美股十月波動風險正攀高

在財報發佈空窗期的9月，受到中美貿易復談和美聯儲減息預期的激勵下，道指和標普500指數紛紛站上27000點和3000點關口，距離7月的歷史高峰不到1%，眼看就又刷新高價前夕，周五（9月20日）特朗普意外宣佈拒絕部份協議，同時改口說美國不需要在2020年總統大選前達成貿易協議。

中方代表團原本預計周五參訪美國各地農場的行程也突然取消返回中國。道指聞訊由盤中上漲100點轉為收跌159點，本周下跌284點（或跌幅1.05%），結束了連續三周的漲勢。

時序進入10月之後，決定持股信心的真正關鍵點還是中美貿易戰的變化。此外，中共透過金錢外交，在一周之內挖走兩個台灣的友邦，魔爪伸入美國佈局的第二島鏈，美國副總統彭斯已因此拒見索國總理蘇嘉瓦瑞，美方的憤怒顯而易見。

或許由於中共的這種兩面手法——一方面與美方進行貿易談判，另一方面卻試圖崩解美方的防衛島鏈，特朗普因而認為若不能趁勢一舉迫使中共做最大的讓步，未來的談判很可能不了了之。

即使此後美股因貿易紛爭而下跌，市場參與者也會迫使美聯儲進一步寬鬆，而隨著減息預期心理濃厚，市場信心又會再度獲得支撐——如此形成股市在高檔進行區間震盪的架構。

特朗普當前的中美貿易策略將使美股呈現「短空長多」的架構，長期投資者大可不必因特朗普周五的態度轉趨強硬而擔驚受怕。

不過，由於時序進入10月，已落入美股長期歷史上容易出現股災的月份，股市的震盪或在所難免。美聯儲10月可能不會減息也是另一個股市風險的來源。

不過，隨著全球央行同步寬鬆，10月的全球股市雖面臨貿易紛擾再起和漲多獲利回吐賣壓，但可能不會出現像8月般的崩跌。而10月又是美股第三季財報季發佈的重要時段，投資者很可能重新聚焦企業和產業的發展趨勢，中美貿易談判若發展不順，對股市的衝擊效應也會遞減。◇

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