蘋果下調首季財報預期 透露三大信息

美國科技巨頭蘋果公司（Apple Inc.）星期三（1月2日）發佈收入預警，將2019年第一季度收入預期下調10%。那麼，蘋果此舉向外界發出何種信息呢？

蘋果已將第一季度收入預期下調至840億美元，低於之前預測的890至930億美元之間，並將毛利率從38%和38.5%之間，降至38%左右。蘋果首席執行官庫克（Tim Cook）在致投資者的一封信中指，下調財報的關鍵因素是「一些市場的宏觀經濟挑戰」。

對比蘋果一季度的收入預期以及2018年第四季度的財報，除大環境的影響外，蘋果的中國市場策略也並非十全十美。在中美貿易戰中，蘋果的iPhone被美國政府從25%的進口關稅清單中剔除，但作為一家賣產品和服務的科技公司，同時產業鏈仍深根於中國，蘋果自始自終都處於風口浪尖。

根據2018年第四季度的財報，蘋果近六成營業收入來自iPhone。庫克在周三（1月2日）給投資者的信中提到，iPhone 收入低於預期（主要是大中華區的收入）導致本季收入低於原先預期，且很大程度會導致2019年收入年增率下降。

自2018年下半年以來，隨著中國經濟持續放緩，中國消費者的信心大幅下滑，無論票房收入或汽車銷售的整體數據下滑都充份證實了這一點。

總部位於新加坡的市場研究機構IDC研究經理Kiranjeet Kaur表示，「宏觀環境對蘋果不利，人們的消費能力正在下降。」

路透社周四（1月3日）報道說，分析師表示，中國2019年二手智能手機的市場會擴大。中國研究機構iiMedia Research預測，2019年選購二手智能手機的用戶將達到1.44億，比2018年增長三分之一。

報道採訪了一名從事電話翻新業務的公司職員，她表示，近期希望升級舊款iPhone而不是購買新款的顧客增多。

更換電池以及更新系統到iOS12，但仍繼續用舊的iPhone，也是近期中國社交平台很普遍的建議。

庫克的信中提及，市場數據顯示，大中華區智能手機市場的萎縮特別顯著。同時，蘋果在中國的零售店的流量和網絡合作夥伴數量也在下降。此外，一些發達市場對iPhone 的新機更換也沒有預計的那麼強勁。

「雖然我們預期一些主要新興市場會面臨一些挑戰，但我們並沒有預見到經濟衰退的程度，特別是在大中華地區。」庫克寫道。

他認為，中國經濟增長放緩對消費者造成了影響。「中國經濟在2018年下半年開始放緩，政府報告的9月份季度GDP增長率是過去25年來的第二低位。我們認為中國的經濟環境受到與中美貿易緊張局勢升級的進一步影響。隨著不確定性增加的氣氛對金融市場產生影響，消費者也受到影響。」

路透社報道說，2009年在中國推出的第一款iPhone給蘋果帶來了創紀錄的利潤。但2018年蘋果在中國推出其最貴的手機——價格為9,599元（中國售價合1,397美元）——恰逢經濟衰退和智能手機市場增長放緩，而中美貿易關係惡化更引發消費者對當地競爭對手的支持。

Counterpoint Research的數據顯示，蘋果公司2018年在手機市場的份額，已從年初的15%滑落到9%。

知名做空基金經理人凱斯（Doug Kass）更是撰寫長文分析蘋果中國策略的教訓。「與其它具有類似功能的智能手機相比，iPhone每部單價800美元的定價帶來了加速商品化和收益率降低的基本風險。」他寫道。

凱斯認為，過去很多高端市場的例子都證實，像蘋果這樣已經有龐大的銷售基礎的企業，若出現產品更換周期拉長，將給未來銷售和利潤增長帶來障礙。

市場有一種觀點是，在全球智能手機市場集體疲弱、連續四個季度下滑的情況下，蘋果用最高端、最貴的智能手機去佔領中國市場，這是對中國消費市場的一種誤判。

而更糟糕的是，蘋果近四分之一的在華供應鏈企業可能難以避開被加徵關稅的可能。「更重要的是，中美貿易糾紛升級可能危及蘋果的供應鏈，過去十年來蘋果已將供應鏈悉數轉移到中國境內。」凱斯說。

他總結說，蘋果公司的iPhone正處於中美貿易爭端以及自身股價下跌的相互交火中。

高盛分析師赫爾（Rod Hall）周三（1月2日）晚些時候在給客戶的一份報告中寫到，自2018年9月下旬以來，中國市場的對蘋果產品的需求問題已經開始出現，蘋果公司也贊同我們的這一觀點——「若今年3月前預計情況不會好轉，（公司）將對中國市場保持謹慎態度」。

自從中美貿易關係緊張以來，中國國內不停有聲音要拿蘋果開刀，尤其是上個月，美國政府要求加拿大當局幫助拘捕華為首席財務官孟晚舟之後，這種鼓動民族情緒、拿外國企業出氣的「愛國主義精神病」再次襲來。

更有新聞曝出，有中國企業給買華為手機、不買蘋果手機的員工進行補貼，這在一定程度上加劇了蘋果銷售額的下降。

《經濟學人》分析師馬志昂表示，這是中共民族主義在貿易戰背景下的一次爆發，是中共政府鼓勵下產生的行為。

他說，過去也出現過中共與日本、南韓出現糾紛時，中共國家媒體曾鼓勵中國人不要買日本或南韓的產品。

「雖然我不認為這是（中國政府）的官方戰略，但民族主義、國家主義都受到來自官媒的影響，蘋果和華為的情況跟以前發生的情況很類似。」馬志昂說。

在蘋果公司（Apple）調降今年第一季度營收預測，令周四（3日）股價急跌、拖累美股下挫。美國白宮經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）周四接受美國有線電視新聞網（CNN）時表示，中國經濟放緩，會打擊美國公司的收入。受影響的不止蘋果一家，其它美國公司也會面對收入下降的困境。

根據蘋果公佈的2018年第四季度財報，美國仍然是蘋果的主要銷售地區（44%），其次才是歐洲（25%）、大中華（18%）、日本（8%）和亞洲太平洋等其它地區（5%）。

受美元堅挺等影響，從營收增速上看，蘋果2018年第四季度在大中華地區的增速是最低的，只有16%；而最快的是日本，增速達到34%，其次是亞洲太平洋其它地區（22%）、美國（19%）、歐洲（18%）。

------------------

🔔下載大紀元App 接收即時新聞通知
🍎iOS：https://bit.ly/epochhkios
🤖Android：https://bit.ly/epochhkand

蘋果下調首季財報預期透露三大信息