【北京觀察】 銀保監接管安邦 內藏兩層考慮

6月22日，銀保監會公告稱，批准安邦保險集團股份有限公司接管工作組對安邦股本結構的修改，普通股全部為內資股股東持有，其中上汽集團持股1.22%；中石化持股0.55%；中國保險保障基金有限責任公司（下稱中保基金，負責管理保險保障基金的國有獨資公司）持股98.23%。

3月底吳小暉庭審時，銀保監會批覆同意保險保障基金向安邦增資608.04億元（人民幣，下同）。增資後，安邦集團的註冊資本619億元。這意味著，安邦虛胖極其嚴重，真正的老本僅有11億，卻玩轉了近2萬億的資產。

而截至2017年6月末，保險保障基金規模只有1,043億元。這等於其為挽救安邦投入了六成家底。

這是否意味著，安邦已經被收歸國有呢？當然不是。

應該說，銀保監會保持安邦保險民營性質不變的承諾並非虛言。

保險保障基金經過十多年的積累，如今達到千億規模，除了作為官方救援隊，每年可從各家保險公司收取可觀的「保護費」外，也是因為在過去的兩次救援中，錢包大為飽漲。

2006年救助新華人壽時，保險保障基金出資27.9億元，持股近40%，2009年12月轉手給中央匯金，以12.68億元的溢價退出。2009年救助中華聯合保險，保險保障基金對其增資60億元，持股比例一度達到91.5%。到2018年3月退出對中華聯合保險的持股，淨賺超過84億元。

所以說，中保基金這次只是上兩次救援的「翻版」，只是規模要較前例大十倍，屬於XXXL號「升級版」。北京當局在挽救安邦的問題上如此肯下血本大概有兩個原因。

其一，從此前兩次的經驗來看，這是個穩賺不賠的買賣。完全把安邦攥在手裏後，待價而沽，時日可能會長點，但賣個好價錢是不成問題的。

其二，安邦牽連太廣，從維穩的需要來看，也不能不救。當前中國金融大廈裂痕滿佈，令北京當局為打樓補丁忙得滿頭大汗。如果徹底放任安邦這個龐然大物崩塌，引發的多米諾骨牌效應可能會成為壓倒中共政權的一根稻草也未可知。

而且這些大鱷在海外都有很大的盤子，如果因為母公司解體導致其大量海外資產也同時灰飛煙滅，海外出事還不像國內，通過輿論封鎖可以掩蓋，這勢必對中共宣傳的「形勢一片大好」造成巨大打擊。

所以，北京當局為了整頓金融亂局，雖然狠手掐住了安邦、海航、萬達、復星四家海外併購大鱷的資金脖子，但並不會真的把這四大家都掐死。

如今體量龐大、轉舵飛快的萬達和復星基本安全著陸。如何把仍在深水區撲騰的安邦和海航拉上岸自然也排上了議事日程。

最近傳聞，央行副行長潘功勝開會傳達高層對海航的定性，以幫海航紓困，這就頗有點像與解救安邦而在同步運作的一步棋。

其實，除了這四大家，中南海對面臨嚴重危機的明天系和中興通訊何嘗不是如此。

肖建華是被抓了，但明天系在加緊變賣資產，目前活得還不算糟糕。中興通訊日前發佈公告說，將向大陸銀行申請300億元人民幣及60億美元的綜合授信額度。這種獅子大張口，沒有官方默許，他敢嗎？◇

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