據路透日前報道,在民間資本紛紛撤出之際,中國四大國有銀行正在籌集數百億美元的資金,來支持「一帶一路」建設。儘管官方大肆渲染「一帶一路」取得的成績,可該項目利潤料受限,存在風險隱憂等多重難題。

8月22日,路透報道稱,據知情人士透露,中國銀行業中資產規模第二大的中國建設銀行正在境內外籌集資金,為一檔基金籌資至少1,000億元人民幣(150億美元),資金用來支持「一帶一路」倡議相關的投資,並且已經在向潛在投資者路演。

另一家國有大銀行--中國銀行則計劃籌集大約200億元人民幣用於一隻類似的基金。此外,中國四大國有銀行中的另外兩家--工商銀行和農業銀行也在考慮類似的融資計劃。

據悉,這些通過銀行私招股權或其它投資平台籌集的資金是中國央行發起的一項廣泛行動的一部份,該行動旨在利用境內人民幣資金進行包括「一帶一路」在內的海外投資。

「一帶一路」漫長而曲折

民間資本憑著對市場環境的敏感和熟知,以及較為靈活的經營方式,在過去30年來中國經濟的發展過程中起到了積極的推動作用。

中國「一帶一路」建設除了基礎設施,還有很多涉及民生的項目,都是民營企業所擅長的領域,這也成為吸引民間資本投資的地方。中國PPP基金董事長周成躍近日公開表示,「一帶一路」必須要把政府資金和民間資本結合起來。單單依靠政府資金是不夠的,一定要用政府資金撬動更多的社會資本、民間資本。

前世界銀行副行長、北京大學經濟學教授林毅夫也表示,中共政府提出的「一帶一路」,大量的基礎設施建設只靠政府和多邊機構的資金是不夠的,需要推動民間資本進入基礎設施投資。

不過,從路透的報道來看,似乎民間資本正在不斷撤出「一帶一路」,導致該專案的資金並不充足。

從中國經濟來看,中共政府希望「一帶一路」將有助於解決中國產能過剩的問題,為中國帶來新一輪經濟增長的動力。同時,也寄希望於此提高中國在世界經濟舞台的地位。

林毅夫曾在「助力國家『一帶一路』國際合作高峰論壇」說,基礎設施建設方面,中國的鋼材、水泥和電解鋁生產能力佔到全球一半以上。同時,中國在基建施工能力方面具備優勢,在國際招標中能夠以低於別人的價格推進建設。

但是,現實的情況可能並不樂觀。國際會計審計專業服務機構普華永道2016年2月曾發表報告,標題借用了英國70年代著名樂隊The Beatles的一首名曲「The Long and winding road」(漫長而曲折的道路)。

報告稱,2000年前古絲綢之路是由於外國對中國絲綢的需求量不斷增加自然形成;而如今計劃中的「一帶一路」更多是中國出於自身利益而推動。並且,如果「一帶一路」倡議全面鋪開,整個施行的過程將是長期的,需要至少30至40年的時間。

專案利潤料受限

「一帶一路」是中國轉移國內過剩產能,尋求新增長點的對策,但項目能否獲得正常利潤、實現良性迴圈是成功的必要條件。

法國國際關係研究所(IFRI)近期發表的《中國新絲綢之路》報告稱,中國國內建設類產業存在過剩產能,而東南亞及鄰國正面臨資金以及技術缺口,兩者有供需交集,但是中國國有企業以及私人企業是否為達到北京的政治目標,被納入那些「不可能產生回報」的項目,或者說這些項目是否能吸引其它私人資本,將會是外界關注的焦點。

報告稱,有三個原因會限制這些投資項目的利潤。首先,「一帶一路」的基礎設施項目除通訊網絡等有利可圖外,一般的項目回收期都較長,甚至經常這些專案都會是收不抵支,在較貧困的農村地區或需要治理水患的地區尤為明顯。

第二,社會、政治以及安全原因以及基礎設施建設本身通常也會增加這類項目執行或運營的成本以及難度,這對以盈利為目的的私企可能不具有吸引力。

第三,有些專案是純戰略性的,比如中國希望有石油進口的替代路線,以避開南海地區。中國官員私下裏承認此舉可能會損失在巴基斯坦80%、越南50%以及中亞地區30%的投資。

而與此同時,中國國內經濟放緩以及希冀升級產業鏈,將過剩產能部門,尤其是跟建設類相關的產業,如鋼鐵、水泥以及重型機械(產能利用率約70%)轉移出去。以鋼鐵部門為例,2014年中國的過剩產能已達4.5億噸,而中國國內的鐵路建設只消耗了2,100萬噸(占5%)。在如此迫切的「走出去」經濟壓力以及政治口號下,一帶一路的專案很難撇開「政治化」標籤,而且利潤上也不太可能透明。<>
 

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