深港通年底通車

「深港通」開通消息最終落實。早前受深港通效應影響，「北水南下」炒股，刺激恒指八連升，一度衝上23,000點的9個月新高。昨日微跌收場，收報22,910點。收市後，國務院總理李克強宣佈，國務院已批准深港通實施方案。市場指深港通開通是預期之內，短期內屬利好，但長遠對香港不利，或令股市震盪；亦有財經專家擔憂香港股市日益大陸化。

港交所昨晚9時召開新聞發佈會表示，相信深港通將進一步加強大陸與香港資本市場互聯互通，增加投資者投資選擇及推動人民幣國際化。證監會則提前半小時發佈公告，深港通推出需時4個月準備，準備工作包括與有關部委推出深港通業務相關規範性文件及配套措施。兩地交易所及市場參與者亦要完善業務流程，做好技術準備。

繼滬港通前年11月開通後，深港通再獲批，總理李克強昨日在國務院常務會議上解釋，此舉有利於中國資本市場開放、市場化和國際化，同時鞏固和提升香港國際金融中心的地位。

李小加：好事多磨下終開通

李克強在今年3月兩會上，曾表示今年內一定開通。雖然具體開通時間、細節仍欠奉，但按4個月籌備期，年底前應能開通。

港交所行政總裁李小加昨晚在記者會上稱，深港通好事多磨下終於開通，代表市場進入新階段，是股市「質的變化」，而今後將繼續「量變」，並可能會引進更多投資產品如「債券通」、「商品通」及其它國際市場的「股票通」。

一如早前媒體披露，即將上路的「深港通」不再設總額度限制，其每日額度與「滬港通」現行標準一致，即深股通每日額度130億元人民幣，深股通下港股通105億元人民幣。此前滬港通的總額度人民幣5,500億元，也一併取消。

深港通總額度取消港人可買部份成份股

深港通之下，本港投資者透過「深股通」北上投資的股票範圍是市值60億元人民幣及以上的深證成份指數和深證中小創新指數的成份股，以及深圳證券交易所上市的A+H股公司股票。至於大陸投資者南下的「港股通」，中證監指個人投資者門檻為50萬元人民幣。（詳見表格）

深港通通車消息，在A股被推遲納入MSCI新興市場基準指數的兩個月後宣佈。李小加表示，深港通是A股被納入MSCI的重要條件，希望最終有助外國投資者進入A股。

至於為何滬港通及深港通仍設每日限額，他指萬一出現資金大舉流動，每日額度措施仍可帶來緩衝。

財政司司長曾俊華稱，深港通將推動人民幣國際化；金管局總裁陳德霖指，深港通將進一步促進人民幣跨境流動，會繼續密切留意市場發展，在有需要時向市場提供人民幣流動性支援。

學者：立會選舉前派糖

浸大持續教育學院院長蘇偉文認為，繼滬港通後，深港通開通標誌大陸大型企業、中小企及創業板等市場，增加與外界接觸與連繫，代表大陸金融市場進一步開放。不過，他認為市場對深港通憧憬效應不及滬港通，短期內或會失望。

香港城市大學經濟及金融系教授兼亞太經濟合作研究中心總監李鉅威，預計深港通選擇在9月立法會選舉前開通，是「大選前的派糖措施」，以加強中港融合。不過，他不認為會有大批資金湧入香港，因大陸錢外流已是不爭的事實，炒港股有的是渠道，無須經深港通。而且深港通額度始終有限，故主要是方便政府資金炒港股。

刺激有限資金湧港或不再

至於深港通效應，他預計短期內利好，「但升多一、兩周會安靜下來。」但就擔心香港和上海、深圳股市連通後，進一步將大陸炒風引來香港。

中文大學經濟學系副教授、劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量認為，滬港通開通後，對股市刺激作用有限，預計深港通效應亦不大。但和滬港通不同之處，深港通除了股票互通之外，因深圳臨近香港，會帶動兩邊人流的互通，或出現跨境買股票的小熱潮。

他分析，深港通選擇此時宣佈，是中共想要選擇在股市較為平穩時宣佈，當送大禮給香港，變相刺激香港經濟。

港股大陸化不利金融地位

不過，莊太量直言，A股問題多多，上市公司良莠不齊，炒風熾烈，擔憂深港通開通之後，勢必令港股更趨大陸化，拖累香港股市。「因為兩地股市不同，大陸有停市機制，但香港沒有。有的公司中港上市，一旦中國股市波動，香港股市隨時淪為提款機，資金從大陸跑到香港沽貨，跌得或比A股更多。我相信會重蹈上次滬港通類似覆轍。」

部署收緊上市條例

近期大陸保險資金入市，包括萬科股權等炒得相當熾烈，香港細價股、創業板也被異常炒高。信誠證券聯席董事張智威指，早前香港證監會出面，聯手港交所準備收緊上市條例，打擊殼股，雖然業界反彈甚大，但估計此舉是聽命於北京，亦是部署深港通開通的一個準備。「大家都知道國內的股民炒得更厲害，香港瘋狂，大陸更瘋狂，那時候一出來就一發不可收拾。」