陸銀新規：限投資股票 禁分級產品

大陸媒體消息稱，銀監會或很快公佈實施史上最嚴的銀行理財監管新規。新規加大監管，包括建風險準備金制度、劃分銀行理財類別、不得直接或間接投資於除貨幣基金和債券基金之外的證券投資基金等。

據消息人士透露，最新版的《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》已發至大陸各家銀行，相較於2014年推出的徵求意見稿，此次監管部門對銀行理財業務資質實行分類管理、對所投資的特殊目的載體對接的資產進行限制、禁止發行分級理財產品等均是新提法。有消息稱，正式版本預計10月份左右公佈。

業內人士稱，今年銀行理財業務發展困境凸顯，負債端成本難以快速下降，資產端投資收益卻難以提高；在此背景下，如果監管新規又在准入門檻、業務類型、投向方面給出更嚴格的監管，定會降低銀行理財業務規模以及銀行的價差收益。

根據文件定義，非標資產若要對接特殊目的載體，只能是信託投資計劃，其它形式均被禁止。對於券商、基金子公司等機構，禁止非標資產對接資產計劃就意味著將失去一大筆業務收入。

北京一基金子公司人士表示，公司管理的資管計劃規模上千億，賺錢的資產基本全是非標。「雖然我們也和銀行理財合作，做投資標準化資產的資管計劃，但基本就賺萬分之五的通道費；但如果是非標資產，管理費就可以達到千分之二」。

有傳聞稱，監管部門考慮對銀行理財投資股票等權益類資產設置比例限制，這一傳聞導致A股大幅跳水。27日上午A股收盤前即出現快速跳水走勢，午後的跌幅甚至一度擴大至超過3.5%。

招商證券首席金融業研究員馬鯤鵬稱，目前並未直接限制權益類資產佔理財比重，對股市直接衝擊有限，但對預期影響較大：理財投權益類資產主要包括定增、打新、配資、產業基金、兩融受益權等，權益類資產佔理財總規模（23萬億元左右）預計在10%以內，其中主要是定增和打新。

他還說，此次新規把大量中小銀行發行的理財產品拒之於權益類資產門外。由於近大半年來理財資金配置權益類資產最活躍的都是大量小銀行，大中型銀行相對審慎且風控嚴格，小銀行理財資金配置權益資產受限後，對入市資金邊際變化上的預期將產生較大影響。◇

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