全球最大的精品公司，路易・威登集團(LVMH)總資產高達330億歐元。而伯納德・阿爾諾（Bernard Arnault）持有該公司47.5%的股份。
伯納德・阿爾諾
多年來，國際精品界一直流傳著一種說法：貼在伯納德・阿爾諾身上的所有標籤中——「法國第二首富」、「精品界的拿破崙」、「時尚人」等等——有一個可能更適合這位莫測高深的法國企業家：一匹穿著Cashmere的狼。在2015年《福布斯》雜誌全球富豪排行榜上顯示，這位法國人的淨資產為370億美元，排行第14位。
雄心勃勃的系列收購
阿爾諾進入精品界有些鬼使神差。阿爾諾家族原本做的是建築生意，他在大學時選修的課程也與精品行業毫無關係。不過，他非常崇拜法國著名時裝設計師Christian Dior（1905～1957）。 1984年，35歲的阿爾諾從綜合工科大學研究生畢業後，決定投身時裝界。在家族的鼎力支持下，他擊敗眾多強手，收購了長期虧損的紡織品公司——博薩克集團（Boussac）。
醉翁之意不在酒。他的目標並非博薩克，而是該集團旗下的以設計師Dior命名的時裝公司。1987年，雄心勃勃的阿爾諾又把目光投向了LVMH公司。或許是時勢造英雄，20世紀80年代末正好趕上經濟不景氣，阿爾諾得以非常低的價格大量買進LVMH公司股票。他利用該公司管理層之間的權力鬥爭，經過一場頗為艱苦的官司後，終於如願以償地把LVMH這家公司納入囊中。阿爾諾的精品帝國至此已初具規模，他下一步要做的就是讓LVMH的版圖不斷地擴大、擴大、再擴大……他的目標是要構建一個龐大的精品帝國，不僅包括精品時裝，而且還有名牌手錶、高檔葡萄酒等等。坦白地說，他要賺有錢人的錢。
LVMH所屬的路易・威登公司（Louis Vuitton）及酒類業務如Dom Perignon和軒尼詩等的強勁現金流，讓他獲得足夠的財力收購各種奢侈品品牌、手錶公司、香水製造公司、免稅商品連鎖店、百貨公司，甚至還有精品拍賣行。建立LVMH帝國過程中，阿爾諾以難於對付、嚴酷、冷靜和機警而著稱，一如別人封給他的外號「狼」。在英國黑啤公司吉尼斯公司（Guinness）和大都會公司（Grand Metropolitan）要合併成新的大都會公司（Diageo）時，他極力反對。他的反對是有理由的，LVMH在吉尼斯公司持有重要股份。後來，在阿爾諾獲得一筆數目可觀的補償金後，合併才得以順利進行。
對號稱世界上最好的白葡萄酒公司——伊奎姆公司（Chateau d'Yquem）的控制之戰也充份體現了他的個性。這場爭奪戰爆發於1996年，至今仍未了斷，成為阿爾諾和伊奎姆支持者之間的一場苦戰。
1997年以來，該公司開設或收購了500餘家商店，從化妝品連鎖店到銷售太陽鏡和手錶的專業商店等。2000年，這些業務銷售收入約為24億美元左右。精品行業是高利潤率行業，像路易斯・弗伊頓酒的利潤率就高達40%。零售業的利潤率要遠低於這個數字。阿爾諾要想從零售業中賺大錢恐怕很難。
不過，好像沒有甚麼東西能阻止阿爾諾不斷的攫取。他曾表示，LVMH公司的收購季節又到了。他說：「精品是一個特殊的行業，它不像造汽車或其它工業品。你要有勇於成功的激情。我想，最起碼在未來10年，我還能繼續玩得很開心。」
2003年，LVMH又收購了巴黎的La Samaritaine百貨商店，持有這家130年歷史的百貨公司2億美元的股份。他希望將它改造成一家精品商場，專門銷售各種高檔商品。阿爾諾的胃口已不滿足於精品製造， 他要進入零售業，使LVMH錦上添花。
GUCCI—阿爾諾的心痛
阿爾諾精於收購之道，但在與其它公司的對奕中，他並非招招領先。實際上，他也有失策的時候。多年來，意大利Gucci公司一直是LVMH的勁敵。阿爾諾也早就有收購Gucci之意，但他要以最小的代價獲得最大的利益。
1999年1月，LVMH公司餓狼撲食般地撲向Gucci，收購了其34%的股份，成為Gucci的大股東。Gucci頓時失去了自由，要受制於LVMH。面對這種情況，Gucci CEO德索爾提出要求，讓LVMH全盤收購Gucci。阿爾諾拒絕了。
道理自然很簡單——全部收購要花很多資金。阿爾諾希望通過控股Gucci，達到一箭雙鵰的目的：一方面以較小的代價控制Gucci，從而抑制住Gucci強而有力的競爭，另一方面從這筆投資中獲取可觀的收益。
阿爾諾這次失算了。當遭到LVMH拒絕後，Gucci管理層決定使出殺手鐧：擴充股本，並將總股本的42%以30億美元的價格出售給阿爾諾的法國同胞公司PPR公司。擴股後，PPR公司成為Gucci的最大股東，而LVMH公司在Gucci的股份則從34%稀釋至20%。不僅如此，Gucci還與PPR達成一項戰略協議，保證Gucci公司的獨立性，繼續發展多品牌戰略。
Gucci的舉措惹惱了阿爾諾。於是他向一家荷蘭法庭提出起訴，要求就此進行調查（Gucci雖是意大利公司，但總部分別設在意大利佛羅倫薩和英國倫敦，註冊地則在荷蘭的阿姆斯特丹）。
阿爾諾稱，德索爾言行不一，沒有要求PPR公司100%收購Gucci，但卻將Gucci置於PPR的控制之下，損害了Gucci公司股東的利益。LVMH公司甚至還暗示，德索爾之所以會改變主意，是因為他和PPR公司訂有一項秘密的君子協議：同意PPR作為Gucci的大股東後，德索爾和Gucci設計師湯姆・福特（Tom Ford）將獲得一筆巨額股票期權。
2004年4月份，一家荷蘭法院批准LVMH提出的要求，對Gucci公司CEO德索爾2年多前的增資擴股行為進行調查。Gucci也因此成為阿爾諾的心頭之痛。不過，在外人看來，這宗曠日持久的官司倒不失精彩。
在拒絕屈服的同時，阿爾諾又玩了個花招：要求PPR公司全部收購Gucci的其它股份，包括LVMH公司在Gucci的20%。
顯然，阿爾諾要逼迫PPR出手。如果PPR不全部收購，而且法院判決Gucci的增資擴股行為無效，PPR將不得不從Gucci退出，LVMH又會成為Gucci的最大股東。如果PPR公司整體收購Gucci，以阿爾諾提出的每股100美元的價格，LVMH公司在Gucci的投資將獲得6億美元的收益！當然，也存在另一種可能：如果法院不認為Gucci的擴股無效， PPR在Gucci仍將穩坐最大股東之位，阿爾諾則將輸掉其生意場上的第一場惡戰。（待續）◇
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向每位救援者致敬
願香港人彼此扶持走過黑暗
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