年關將至，儘管在岸人民幣對美元即期匯率波幅減小，近三周維持在6.58附近，但人民幣離岸市場（CNH）近日出現明顯貶值趨勢，令市場擔憂看空人民幣力量再次抬頭。
路透社2月3日報道，人民幣匯率最近三周相對穩定，離岸走勢亦較平穩。但進入二月後，距離過年不足一周，離岸人民幣突然出現小幅貶值，在岸避險需求隨之上升，直接推升人民幣期權隱含波動率，顯示市場憂慮正在升溫。
在岸市場與離岸市場匯差的危險之處在於，對在岸投資者來說，如果他們擔心匯率下跌會造成其資產貶值的話，資本外逃勢必會加劇。
市場人士表示，中共監管目標是維持人民幣匯率參考一籃子貨幣的基本穩定，但人民幣貶值預期並未消除，監管層要依靠消耗外儲的方式維穩不是長久之計，而且境外空頭可能會利用過年假期監管空窗期來做空人民幣。
國內一銀行資深交易員表示，最近境外空頭又來了，因為馬上要過年，人行也放假了，空頭開始狂歡。
不過招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮稱，雖然有過年期間境內休假等因素，但離岸市場並不是完全放鬆，如果匯率波動劇烈，人行仍能採取措施穩定市場。
為防範大規模資金外流，中共近期頻出政策，收緊資本流出通道。市場熱傳境內居民以銀聯卡大額在香港刷卡買保險無金額上限的灰色地帶近日將被「封堵」。
中國銀聯2月3日聲明稱，境外保險機構受理境內銀聯卡屬於限制類交易，一直受限於每筆5000美元刷卡上限，但近期銀聯發現有部份商戶規避此限制類交易規定，要求機構進行規範。
離岸市場貶值壓力未消
2月1日（周一），離岸（CNH）人民幣對美元明顯走低263個基點（幅度為0.4%）至6.6203，為今年1月8日以來首次跌破6.62關口，其下跌幅度也為近兩周最大。
2月2日，離岸人民幣跌勢有所放緩，截至收盤報6.6284，微跌81個基點；但在隔夜歐美時段離岸人民幣（CNH）對美元貶值壓力明顯增加，一直延續至2月3日開盤後。
2月3日，人民幣在離岸市場連續擊穿6.63、6.64以及6.65三個關口，貶值速度有所增加，日內最低至6.6512，下跌237個基點。截至16:50本報記者發稿時，離岸人民幣（CNH）對美元報6.6434，跌幅為0.24%。
在岸人民幣兌美元2015年初至今已累計貶6.4%，2016年至今已經貶值1.3%。離岸人民幣年內則一度貶值逾2.8%。
新的貶值壓力
陸媒一財網2月3日報道，在離岸市場看空力量尚未徹底消散的同時，1月29日，日本央行意外宣佈實施負利率政策導致日元貶值預期增強，進而給人民幣帶來新的貶值壓力。
彭博經濟學家陳世淵表示，日元下跌對人行來說，如果有意維持穩定的貨幣籃子，人民幣可能也將面臨貶值壓力。數據顯示，日元在CFETS人民幣匯率指數中的權重達到14.7%，如果日元大幅貶值，人民幣將跟隨一籃子貨幣出現貶值。
目前業內普遍預期，短期內在岸市場人民幣對美元即期匯率不會出現較大幅度波動。
德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩認為，這一波匯率維穩將持續到至少第一季度末，在岸人民幣對美元大概率會被穩定在6.6左右。◇
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