郎鹹平談中國經濟：未來很悲慘

作者﹕梁珍

金融海嘯波及全球，多國瀕臨破產邊緣，亞洲地區包括香港等多個巨額零售業、製造業相繼倒閉，連香港行政長官曾蔭權也稱：「這次金融海嘯比一九九七年亞洲金融風暴的影響更廣泛」。

但中國卻似乎倖免於難，有人更拋出中國救世論，期待中國成為資金避風港，甚至出手拯救陷入財困的國家。中國真的能夠獨善其身嗎？

香港中文大學財務學系講座教授、以「郎監管」聞名大陸的學者郎鹹平，十月十二日在山東煙台「財富論壇」上發表演說，詳細剖析中國的經濟現狀以及金融海嘯對中國的衝擊。郎鹹平預言由於製造業的全面衰退，中國將面臨大蕭條的經濟危機，屆時中國的未來和下一代都很悲慘。

演講前，有企業家問郎鹹平：「你看看現在還有什麼有潛力的行業？我想投資的。」郎鹹平的回答卻是：「你瘋了。」

這位以「郎監管」聞名大陸的學者，一開口就語出驚人：「能夠來到煙台談談讓人沮喪的題目，當前經濟熱點透視，你只要談到當前經濟熱點，都是壞消息。那麼，請各位來賓想想，你面臨的最大的危機是什麼？」

股市大跌經濟危機出現

去年年底的時候，郎鹹平預言中國股市大跌，今年五月份他在鳳凰衛視《鏗鏘三人行》呼籲全國股民不要對奧運有幻想，股價一定會持續下跌，有人說他爭議性比較大，口出狂言，但郎鹹平非常自信的說：「因為我已經看到了經濟危機，我說你們是錯的，我從來沒有，因為我講的到最後都會實現的。」

他說，中國股市已經跌了超過70%，這和美國一九二九年股市崩盤差不多。

世界經濟的次貸危機會對中國造成什麼衝擊？郎鹹平賣了一個關：「我可以告訴你更可怕的是危機沒有來之前，我國已經產生了危機，那就是從前年到去年的股市泡沫和樓市泡沫現象。」

製造業將大量倒閉

從前年到去年，股市、樓市一路瘋漲，絕大部分經濟學者都將這個現象解讀為流動性過剩，也就是中國經濟好了，老百姓更富裕了，手上的錢太多，買股票，樓市形成泡沫。郎鹹平一語道破：「這是製造業的迴光返照，我國製造業企業家所面臨的投資環境已經開始急速惡化，因此，很多企業家把應該投資在製造業的錢不投資，大量流入這兩個市場，這也是造成樓市和股市泡沫的本質原因。」

郎鹹平的判斷引起軒然大波。曾經有記者採訪時問道：「如果郎鹹平是對的，那麼全國的專家、學者都是錯的。」但郎鹹平頗為自信的回答道：「最後證明我是全國唯一對的學者，其他的都錯了。」

他續說：「中國經濟根本就不是流動性過剩，胡說八道。我們的學者特別喜歡粉飾太平、取悅領導，這種方法更是讓我們的經濟雪上加霜。」

「我們政府所推行的宏觀調控政策，竟然是以收回流動性為目的。其方法是提高利率跟提高銀行利率和存款準備金率，到了年底經濟工作會議更進一步加大力度，實行宏觀調控。很不幸的告訴各位，這都是錯的。因此，我們的製造業才如此的被動。」

他預測，下一步應該是製造業的大量倒閉。

過熱過冷二元經濟全盤錯

「其實泡沫現象只是一個表面現象，真正的原因是我們整個經濟發展出現了重大危機。」郎鹹平進一步剖析道：「你每年看到的10%的經濟增長本身都是有問題的。什麼問題呢？那就是我們整個經濟增長的模式是錯的。」

郎鹹平認為，今天的中國經濟是二元經濟環境，是同時過熱，同時過冷的模式，比如說地產、政績工程、形象工程、大型國企，融資銀行和證券公司等，佔了30%。其他70%的部門就是民營經濟，就是製造業，基本過冷。

他剖析中國GDP高漲的原因：「我們這麼多年把大量的資源投入在基礎建設，表面上看起來取得了光榮的GDP，實際上我們為此付出了沉重的代價。歐美、日本等國家，是以消費需求為主要拉動的，70%都是消費。我們剛好相反，我們的消費只有35%，我們的GDP是什麼東西呢？都是你們在外面看到的鋼筋水泥，佔到50%以上，歐美各國20%不到。」

中國消費太少的情形，造成大量的產能過剩。他說：「我們犧牲了我們的環境，破壞了我們資源，剝削了我們的勞工，因此，產能大幅擴張，而且產能大幅擴張到什麼地步？到了我們老百姓消費不了的地步，大量產品製造出來，我們只有30%的消費，因此只能是出口創匯，把過剩產能生產出來的產品賣給外國，美其名曰出口創匯，其實是埋下了定時炸彈。」

他指出，這個炸彈在二零零八年已經開始引爆，首先是人民幣的不斷升值和成本的上升。「外匯大量積累的結果使得我們這種被動以出口創匯為主導的畸形經濟付上的沉重的代價，人民幣不斷升值，不斷升值的結果，回過頭來打擊到這些以出口為主導的民營經濟。就在這個時刻，又由於成本的不斷上升，也就是國外的進口通貨膨脹使得成本不斷上升。進一步又打擊到二元經濟中過冷的民營製造業，它的投資環境更加惡劣。」
隨之而來，勞動合同法的匆忙推出，令中國過冷的民營製造業至少三分之一以上造成嚴重打擊。加上，政府不斷加大宏觀調控的力度。其結果是：「過冷的部門更冷，相對而言，過熱的部門更熱。」

宏觀調控雪上加霜

郎鹹平特別提到了政府推行的宏觀調控措施是完全錯誤的。他說：「通過三個管道進一步打擊了民營製造業。我告訴各位，房價漲得最高的區域，通常是製造業最蕭條的區域。」

他說，第一個管道，你會發現，各地的建設是如火如荼地推行，而且代價是民營製造業的資金更缺乏，資金逆流掉，造成了過熱部門修橋鋪路去了，第二個管道使得大量的製造業資金炒樓炒股造成中國GDP現象的表面繁榮，這是可怕的，因為這個表面繁榮配合第三個管道大量資金流入過熱部門造成整個資源的誤導。

「我國二元經濟已經將我國的經濟發展帶入到了一個蕭條的經濟，就算美國沒有次貸危機中國經濟依然下滑，股市照跌，樓市照跌，大家注意，沒有談到次貸危機我們就已經抗不住了，你去年看到的股市泡沫已經給各位敲響了警鐘。」郎鹹平總結道。

中國製造業為什麼不抗壓？

那麼為什麼中國製造業這麼不抗壓？郎鹹平說，因為中國的製造業不但破壞環境、浪費資源，而且是整條產業鏈中價值最低的過程。「給你講一句最形象的話，中國經濟發展到最後中國取得了GDP，美國取得了利潤。」

以浙江所生產的芭比娃娃為例。郎鹹平說：「芭比娃娃出廠價是一美元，到美國沃爾瑪就是九點九美元。請問各位，十美元的零售價減一美元出廠價，中間這九美元是怎麼創造的？這個創造過程就是大物流的概念，包括以下六大塊：第一產品設計；第二原料採購；第三倉儲運輸；第四訂單處理；第五批發經營；第六終端零售。這六大塊創造了九美元的價值。我們取得了整條產業鏈的『一』，而歐美各國掌控了整條產業鏈的『六』。這就是國際分工的不同，而中國被分到了最差的一項，破壞環境、浪費資源、剝削勞工。」

金融海嘯對中國的影響

那美國的次貸危機會對中國造成什麼影響呢？他指出，美國的次貸危機顯示美國借貸鏈條發生污染，因為華爾街的貪婪，人們利用虛假資料不斷騙銀行取得貸款，已經令整個借貸鏈條出現問題。

郎鹹平指出，中國經濟為什麼不崩潰，原因是以美國為首的西方經濟他們負債消化這些產品，也就是高度的負債，所有的美國人都在借錢，美國公司美國政府都在借錢，然後大量印發鈔票，購買我們中國出口製造業的產品。

但他說，只要美國這鏈條一斷裂，美國人不再購買產品以後，中國過剩的產能危機立刻爆炸。「如果這個負債的鏈條，防火牆擋不住的話，下一步結果是什麼？老百姓的信心一旦喪失，不再以負債的方式購買了，那麼我們所面臨的是企業的大量倒閉，我都不敢想。」

國有化金融機構西方救市最後一招

郎鹹平強調，自己一直觀察美國政府能不能成功救市，因為美國政府一旦失敗，中國將付出慘重的代價。但他說：「我今天發現，美國的援助力不夠，七千億可能不夠，上週，美國股市跌了20%多，這是從包括一九二九年那次股災，同樣大的跌幅。你知道這意味著什麼意義嗎？我擔心的是一九二九年之後的經濟大風波。」

全球金融海嘯之下，最近歐洲政府包括冰島，已經開始把金融機構國有化。郎鹹平指這是救市最後一招。如果失敗的話，後果將不可想像。

「你曉不曉得什麼危機在你面前？全世界各國的政府現在已經擬定了三個方針：第一個方針，就是政府出面協助各個金融機構的負債問題度過難關。第二個問題，充足各個金融的資本，如果還不行；第三個，充足國有化，如果還不行，有沒有第四個！到這一天，防火牆會正式爆破，如果國有化解絕不了問題，防火牆宣告爆破，我講的工商鏈條多米諾骨牌效應將一發而不可收拾。」

「我現在隨時隨地密切觀察歐美各國能否有效斬斷工商鏈條，中國的出口製造業就是工商鏈條的重要環節。」

保守理財度過難關

如何面對即將到來的經濟危機？郎教授認為，聰明的做法是手中保留現金，且換成歐元美金等貨幣對沖，保本就是最偉大的高手。

他舉例：香港商業「四大天王」他們一生成功的原因是什麼？是保守！他們的平均負債率都很低，只有20%左右，始終保持充足的現金流，隨時預防經濟危機的發生。真正偉大的企業家、投資家都是把風險管理作為唯一目標的。

未來和下一代很悲慘

郎鹹平認為，中國發展下去會成為最貧窮的國家，自然環境被破壞，未來和下一代都很悲慘。（Getty images）

問答環節上，有高中學生問到，如果未來大學畢業以後，面臨的問題更多，將面臨我們的爸爸媽媽爺爺奶奶將要全部靠我們養活，應該如何更好度過我們的人生坎坷？

郎鹹平頗為激動的說，這個問題非常深刻。他特意站起身來回答以示重視。他說：「我們為什麼找不到工作，我們連奉養父母的能力都沒有，我們為什麼找不到工作，因為產業政策都是錯的，美國大學生比例這麼高，我們如何搞教改，我們搞教改的原因是我們看到的美國的大學生這麼多，他完全不知道美國大學生比例這麼高的原因，是因為他們掌控著整個產業鏈的『六』，而我們掌控的是『一』，製造業本身不太需要大學生。」

他沉痛的說：「你會知道為什麼中國長此下去會成為最貧窮的國家，因為我們掌控了價值鏈中最不重要的一個環節。帶來的必然結果就是給你們一個最差的自然資源，挖光、用光的自然環境以及剝削的勞工給你們了，我們這一代是最對不起下一代了。這是我為什麼站起來回答你的問題。」

（轉載自《新紀元周刊》第93期焦點新聞）

　