瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤博士發表最新中國經濟透視，表示3月統計局製造業PMI從2月高位小幅下滑，而非製造業PMI進一步反彈至多年高位。3月瑞銀高頻中國經濟活動指數同比增速從1-2月進一步大幅反彈，不過整體增長回升動能慢於2月，尤其是工業和投資活動。

該行預計即將公布的3月經濟資料將顯示經濟活動進一步復甦，其中社零和工業生產同比增速均有所上升，得益於低基數。房地產活動同比大幅反彈，早於且強於此前預期。製造業投資穩健，而基建投資同比增速有所放緩，後者部份由於高基數效應。

3月信貸增速可能繼1-2月信貸「開門紅」後有所放緩，而CPI和PPI通脹均下行。汪濤博士預計一季度GDP同比增長可能會高於此前3%左右的基準預測。

政府設定了較為溫和的經濟增長目標，保持積極的宏觀政策基調，小幅提高了一般公共預算赤字率和地方政府專項債新增限額，貨幣信貸政策寬鬆積極。考慮到今年政府面臨換屆，兩會政府工作報告僅簡單闡述了今年的政策定調和工作重點，新一屆政府在上台之後可能會出台更多具體的政策支持。

瑞銀認為政策性銀行對基建投資的信貸支持還有進一步擴大的空間，財政貨幣等政策要實現「統籌運用」，更多地方政府也可能會出台擴大消費的具體政策措施。朝前看，二季度環比增速可能進一步回升，加之低基數推動，同比增速有望明顯加快。該行維持2023年GDP增速5.4%的預測不變，主要由消費大幅復甦和房地產活動拖累減弱所推動，而基建和製造業投資同比增速可能從2022年較高水準有所放緩，全球經濟下行周期之下出口可能同比下跌。＠

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