周日（3月19日），瑞銀宣布將以30億瑞士法郎（32億美元）收購瑞信，瑞士監管機構在這筆交易中發揮了關鍵作用。美聯儲和美國財政部對此交易表示歡迎，香港金管局及證監會亦表示歡迎。
「隨著瑞銀對瑞士信貸的收購，已經找到了在這種特殊情況下確保金融穩定和保護瑞士經濟的解決方案。」瑞士國家銀行的一份聲明中寫道。
該聲明指出央行、瑞士政府，以及瑞士金融市場監管局促成了瑞士最大兩間銀行的合併。
因美國兩間地區性銀行倒閉，引發金融市場動盪，目前各國政府均希望遏制全球銀行體系危機的蔓延。
「這是一次緊急救援」
根據交易條款，瑞信股東每持有22.48股瑞信股份，將獲得1股瑞銀股份，相當於每股0.76瑞士法郎，總對價30億瑞郎（約合32.5億美元）。和上周五瑞信最後一個交易日的市值相比，30億瑞郎的收購價打了大概四折。以上周五收盤價估算，瑞信市值約為74億瑞士法郎。
「這次收購對瑞銀股東來說很有吸引力，但我們要明確一點，就瑞士信貸而言，這是一次緊急救援。我們已經構建了一項交易，該交易將保留業務的剩餘價值，同時限制我們的下行風險。」瑞銀董事長Colm Kelleher在一份聲明中表示。
據瑞銀稱，合併後的銀行將擁有5萬億美元的投資資產。
「我們致力於使這筆交易取得巨大成功。在這方面別無選擇。」Colm Kelleher在新聞發布會上被問及銀行是否可以退出交易時說，「這對瑞士的金融結構以及……對全球金融業來說是絕對必要的。」
瑞士國家銀行承諾提供高達1,000億瑞士法郎（1,080億美元）的貸款以支持收購。另一份政府聲明稱，瑞士政府還提供擔保，承擔某些資產超過預設門檻的高達90億瑞士法郎的損失，「以降低瑞銀的任何風險」。
瑞士央行行長Thomas Jordan在新聞發布會上表示，鑒於瑞信是一家具有系統重要性的銀行，「我們絕對有必要迅速採取行動，並儘快找到解決方案」。
「這是一個商業解決方案，而不是救助計劃。」瑞士財政部長Karin Keller-Sutter在周日的新聞發布會上說。
在瑞信股價錄得自COVID-19病毒大流行開始以來最大單周跌幅後，瑞銀的這筆收購交易在周一市場重新開盤前匆忙完成。儘管瑞士央行上周提供了高達500億瑞士法郎（540億美元）的新貸款，以阻止瑞信股價下滑並恢復對該銀行的信心，但仍出現了虧損。
美國歡迎瑞銀收購瑞信
美國財政部部長耶倫和美聯儲主席鮑威爾在一份聲明中，對這筆交易表示歡迎：「美國銀行體系的資本和流動性狀況良好，美國金融體系具有彈性。我們一直與我們的國際同行保持密切聯繫，以支持他們的行動。」
瑞士信貸一直在與一系列虧損和醜聞作掙扎，在過去兩周，因矽谷銀行和Signature Bank的倒閉，導致美國市場情緒再次動盪。
美國監管機構為倒閉銀行的未保險存款提供支持，以及為陷入困境的金融機構建立新的融資機制，但未能阻止這次衝擊波，波動並有可能擴大到美國和國外的更多銀行。
瑞士信貸董事長Axel Lehmann在新聞發布會上表示，美國地區性銀行倒閉帶來的金融不穩定性，在錯誤的時間打擊了瑞信。
消息人士告訴CNBC，儘管瑞士監管機構參與了此次收購，但這筆交易賦予瑞銀自主權，可以在其認為合適的情況下營運所收購的資產，這可能意味著大幅裁員。
瑞士信貸的規模和對全球經濟的潛在影響遠大於美國地區性銀行。截至2022年底，瑞士信貸的資產負債表規模約為雷曼兄弟倒閉時的兩倍，約為5,300億瑞士法郎。該銀行在全球範圍內的聯繫也更加緊密，擁有多家國際子公司——這使得瑞士信貸的有序管理更為重要。
瑞信是全球最大的財富管理機構之一，且被視為具有系統重要性的三十大全球銀行之一。任何有關瑞信的交易都可能影響到整個金融市場。
這筆收購交易的達成並非沒有困難，但為了避免系統性危機，交易最終達成。據多家媒體報道，瑞銀周日最初提出以約10億美元的價格收購瑞士信貸。知情人士告訴彭博社，瑞士信貸對該報價猶豫不決，認為報價太低，會傷害股東和員工。
港金管局：歡迎瑞銀瑞信交易
香港金管局昨日（20日）發表公告表示，就有關瑞銀集團收購瑞士信貸集團業務所發出的公告，瑞士央行將提供流動性援助支持收購，香港金管局及證監會表示歡迎。
金管局表示，瑞士信貸在香港的業務包括一間受金管局監管的瑞士信貸香港分行，以及兩間受證監會監管的持牌法團，所有公司當日都將照常營業。客戶可以繼續透過該分行存取存款及使用瑞士信貸提供的交易服務買賣香港股票和衍生產品。
金管局指出，瑞士信貸銀行香港分行總資產約1,000億元港幣，佔香港銀行業總資產少於0.5%，本地銀行業對瑞信的風險承擔不大。香港銀行體系保持穩健，資本及流動性狀況充裕。
此外，2022年底本地註冊認可機構的總資本比率為20.1%，遠高於8%的國際最低要求。第1類機構的季度平均流動性覆蓋比率在2022年第4季為162.3%，遠高於100%的法定最低要求。
金管局又稱，瑞信的持牌法團並非股票市場和衍生產品市場前十大活躍經紀商。截至今年2月底，瑞信是第九大上市結構性產品發行人，佔未到期單位的總市值約4%，整體而言，有關公司沒有對香港市場構成重大風險。
金管局表示，證監會將繼續與瑞士當局保持緊密聯繫，並密切監察金融市場運作。
瑞信160億瑞郎債券將全額撇賬
瑞銀與瑞信的合併條款提到，由瑞信所發行的160億瑞士法郎高風險債券（AT1）將全額撇賬。亦即是說，這些債券持有者將輸清光，市場對此感到譁然，投資者將重新審視銀行AT1債券的實際風險，與此同時事件亦正在觸發另一波金融衝擊。
銀行股受消息拖累急挫，滙豐控股（00005）昨日瀉6.2%、渣打銀行（02888）插7.3%。
AT1債券即Additional Tier-1 Capital Bond（額外一級資本債券），票面息率通常較高，但其特性乃可以於銀行的資本水平不及所需時，被要求轉換成股份，最壞情況更可遭完全撇賬。這種債券在金融海嘯後活躍，目的乃當遇到下一次金融危機時，無需使用納稅人金錢打救。
目前市場所關注的是，當局今次選擇AT1債券撇賬，而並非轉換股權，事實上瑞信沒有正式倒閉，換股仍屬選項之一，做法備受質疑。此刻AT1市場規模為2,750億美元，瑞信今次撇賬創史上最大規模，遠超2017年西班牙Banco Popular SA的13.5億歐元債務減記。
歐銀行股下滑、瑞信插近60%
歐洲監管機構堅稱，根據他們的規定，於清盤過序中，AT1債券的優先權仍然在普通股之前，（這與瑞信的救援行動不同，AT1被全額撇賬令投資者感到震驚），銀行股受消息刺激收復了一些失地。
不過，隨著投資者消化瑞銀與瑞信合併的影響，銀行股仍然疲弱，截稿前巴克萊跌2.9%、滙控降1.8%、法巴挫2.5%、德銀跌2.7%，而涉事銀行瑞銀則挫5.6%，瑞信更大瀉60.2%至0.74瑞士法郎。
英國投資顧問公司Sussex Partners的管理合夥人Patrick Ghali表示，當局最新行動是否足以遏制已成為信心危機的局面，以及金融亂局會否進一步蔓延，還有待觀察。
德國政府發言人周一表示，德國總理朔爾茨對瑞士當局採取的行動、促瑞銀收購瑞信表示歡迎，並指今次跟2008年金融海嘯時情況不一樣。
目前，瑞銀將以30億瑞郎收購具167年歷史的競爭對手瑞信，而世界各國央行亦正採取措施增強現金流，以穩定市場信心。◇
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