全球大宗商品市場——從咖啡到粟米到原油的價格——都在再次升溫。這對公共決策者和消費者與通脹來說，可能並非是個好消息。

在過去的一周裏，咖啡的價格已經飆升了約13%，在美國ICE期貨交易所升至每磅2.40美元的近三個月高點。在今年，迄今為止，這種農產品已上漲了6%。

投資者擔心，巴西的乾旱狀況可能會導致咖啡產量下降，並影響對國際的供應。在阿拉比卡咖啡產量佔全國近三分之一的巴西東南部米納斯吉拉斯州，在過去的一周裏一直都沒有下雨。氣象專家警告說，在2022年的剩餘時間裏，降雨量可能會一直持續低於平均水平。

其它主要的咖啡種植市場，也在努力抵消巴西產量可能出現的下降。例如，越南的咖啡出口下降了17.1%，至113,852噸；而哥倫比亞的產量下降了22%，至94.4萬袋。

對短缺的擔憂，已經使粟米價格在上周上漲了近7%，並使其今年迄今為止的漲幅超過了10%。

北半球的天氣挑戰，已經對包括粟米在內的大宗商品市場構成了壓力。美國、歐洲和中國的嚴重乾旱，都正在增加價格上行壓力。

根據美國農業部（USDA）的數據，有55%的國內粟米作物被評為良好至優秀級。這比一年前的同一時間下降了5%。

《能源報告》（Energy Report）的作者菲爾·弗林（Phil Flynn）說，在美國農業部的下一次農業數據更新中，可能會展示出高溫和乾旱導致了如大豆和小麥等許多作物產量的下降。

他寫道：「而此時，全世界都期待著美國農民能夠提供一個緩衝，以抵消受到俄羅斯和烏克蘭戰爭挑戰的供應風險。」

總體而言，專注於農業的投資基金出現了明顯的增長。例如，在過去的一個月裏，投資咖啡、粟米、大豆和糖類期貨的景順DB農業基金（Invesco DB Agriculture Fund）已經上漲了5%以上。

美國油價能否再次觸及100美元？

西德薩斯中質原油（WTI）價格在上周躍升了近5%，在紐約商品交易所（NYMEX）攀升至每桶94美元以上。作為國際油價基準的布蘭特（Brent）原油價格，在倫敦的ICE期貨交易所突破了100美元。

儘管對全球需求的擔憂，抹去了俄羅斯入侵烏克蘭後的油價上漲，但對未來供應的憂慮，仍然使原油價格掉頭回升。

與此同時，美國能源信息署（EIA）的每周儲存報告顯示，美國的供應連續第二周縮減。在截至8月19日的一周裏，美國國內原油庫存減少了328.2萬桶，高於市場估計的減少93.3萬桶。

汽油庫存下滑了2.7萬桶，而產量下降了53.6萬桶。需求降至843.4萬桶，低於前一周的934.8萬桶。

本周的天然氣價格，在盤中交易中觸及每百萬英熱單位（Btu）10美元，這是14年來首次。目前，在紐約商品交易所，這種所謂的過渡性燃料在9美元以上企穩，投資者紛紛獲利了結。

根據美國能源信息署的每周存儲報告，美國的天然氣供應在今年夏天一直保持穩定，上周又攀升了600億立方呎。然而，能源信息署的數據也證實，美國國內的天然氣發電量在7月中旬達到了歷史最高水平。因此，需求將使供應水平保持緊張。

全球大宗商品市場的再次升溫，有可能使消費者價格指數（CPI）在2022年剩餘時間內保持高位。但白宮仍然相信，通貨膨脹率將在明年緩解到2.8% （pdf）。但無疑，全球金融市場可能會挑戰這種樂觀情緒。#

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