香港金融管理局(金管局)隨美國聯儲局加息半厘,金管局總裁余偉文指,今次資金流出港元速度將快過上次,並提醒市民置業、按揭或借貸時管理利率風險。經濟學家羅家聰則預測未來3年,香港樓市下跌將由慢到快。亦有分析指,聯儲局加息,人民幣進一步承壓,內房美元債違約風險加劇,4月資本拋售中國債券的情況亦將持續。

美國聯儲局宣布加息半厘,為22年來最大一次加息動作。金管局昨日(5日)宣布加息半厘,基本利率根據預設公式上調至1.25厘。

金管局總裁余偉文5日上午對傳媒表示,隨著美國加息,在聯匯制度下,港美息差擴闊,套息交易下資金從港元流入美元,港匯轉弱屬正常情況。當港匯觸及7.85弱方兌換保證時,金管局會買港元、沽美元,屬正常現象。

港元匯價5月4日最高報7.849,5日中午報7.8488。

金管局:資金流出港元將更快

今次加息是美聯儲22年來制定的最大一次加息動作,同時也是自2006年以來首次連續兩次會議加息,市場關注聯儲局未來加息的情況。
主席鮑威爾在議息後的記者會上表示,未來兩次貨幣政策會議各加息0.5厘是可能的選項。但他排除市場預期的單次加息0.75厘的可能性。
鮑威爾又表示,他不認為貨幣政策收緊後,美國經濟會發生衰退,並指出美國「有很好的機會實現軟著陸」。

余偉文在記者會上指,今次美國加息速度快過上個加息周期。港美息差擴闊速度、資金流出港元速度將快過上次,預計港息上升滯後美息的時間應比上次短,但速度將視乎港元資金供求等因素。

瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室發布報告指:美國家庭和企業資產負債表都強勁,即使利率上升,消費和投資也料將繼續增長。另外,過去一年「過熱」的商品價格將大幅下滑,這應有助於整體通脹降溫,減輕美聯儲將利率提高至遠高於中性水平的壓力。該行預計美國3月PCE價格指數為6.6%,年底前料降至4%以下,「這將允許聯儲局在利率升至2.5%左右的中性水平後,加息周期得以暫停。」

渣打大中華區高級經濟師劉健恆於5日記者會表示,美國未來兩次通脹、就業數據等指標不太會令聯儲局轉變預期,7月會議時加息空間將收窄。他認為,聯儲局在7月加息0.25厘後將會暫緩加息,12月會再加息0.25厘,今年底將加至2.25厘。

多間銀行宣布維持優惠利率不變

在金管局宣布加息之後,渣打銀行宣布,維持最優惠貸款利率於年息5.25厘不變,港元儲蓄戶口利率亦維持不變。滙豐銀行及恒生銀行亦宣布,該行維持最優惠利率在5.0%不變,同時,港元儲蓄存款戶口的利率維持不變。

余偉文指,由銀行根據資金狀況自行決定。港美息差拉闊後,港元拆息HIBOR也會上調。

本港不少樓宇按揭是以一個月銀行同業拆息HIBOR為基礎。他提醒市民置業、按揭或借貸時要小心管理利率風險。

羅家聰:樓市若跌或到三成

聯儲局加息,外界關注對本港樓市的影響。經濟學家羅家聰此前在接受本報節目《珍言真語》採訪時分析指,在中國失去「世界工廠」地位、樓市下跌和利息急升的情況下,香港樓市一定會跌,「按以前的經驗,地產在加(息)到2到3厘的時候,整個升勢已經慢下來了,更何況現在不是本身在升,已經在下跌了。」「這次外圍的通脹率很高,利息可能不是增加兩三厘就停止了的。」

羅家聰認為,樓市會下跌,香港樓市積累了10多年的升勢,即使樓價出現輕微的調整,「跌一兩成,也不太覺得有跌了很多」。他預計明年香港整體樓市平均將下跌一到兩成。「一般的樓市下跌的周期,不跌猶可,一旦下跌就會跌3年,你看看歷史起碼是這個數字。下跌三年乘一下是30個百分比了。」「這件事是會發生,問題是,我們不是很能掌握得到這個開始的時間點。」

他預測未來3年,香港樓市下跌將由慢到快,「假如整個下跌的周期是3年,要跌三成,可能真是到了中後段才會比較急,在開始的一兩年是不太會覺得的。而且現在的加息,真是遲了開始的,可能真是加息加到市場都出了問題,甚至在明年的後期才會發生(樓價快速下跌)。所以你也不要賭它這麼快會出現這個情況。」

美聯布少明:近期疫情緩和、樓市回暖

美聯物業住宅部行政總裁(港澳)布少明認為,息口走勢只是影響樓市的因素之一,現時本港樓價主要是受疫情及環球經濟兩大因素左右。美國早於3月已踏入加息周期,但同時本港疫情緩和,樓市隨即回暖。

布少明指,二手住宅交投已見回升,3月份二手成交量(由4月份二手住宅註冊量反映)錄得3,730宗,按月升逾三成。一手新盤方面,4月份新盤銷售量重上逾1,000伙水平,比起首季總和更多。此外,「美聯樓價指數」最新報167.58點,樓價已連升4周,累升約1%。

聯儲局加息 人民幣更承壓 資本外流持續

至於聯儲局加息對中國大陸的影響。經濟學家、瑞信私人銀行大中華區副主席陶冬在5日發表文章指:「聯儲加息對中國A股的影響不大。由於資本項目的相對封閉,A股走勢由自己的邏輯決定,反而是人民幣匯率會進一步受壓。」

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管暨首席中國經濟學家汪濤於5日發布報告指,由於近期美元保持強勢勢頭,中國出口和經濟走弱,人民幣對美元在年中可能突破7這個關口,不過年底應該重新回到7以內,可能回到6.9。

隨著聯儲局加息,外資近月來開始拋售中國債券,法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞(Alicia Garcia Herrero)在5日記者會表示,聯儲局快速收緊貨幣政策導致中美利差擴大,加上人民幣貶值風險,以及地緣政治風險和經濟壓力,預計4月資本拋售中國債券的情況持續。

內房美元債承壓 中共多部門救樓市

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷分析指,大陸房地產業收入是以人民幣計價,美國開啟加息周期,人民幣匯價走弱,對於須償還離岸美元債的內房企業會是雙重打擊,市場關注內房的償還能力。從離岸市場來看,房地產開發商的違約率已有增加。
在聯儲局加息前日,5月4日,中共多個機構,包括中共央行、中共銀保監會以及深交所均發布穩經濟措施,重點包括支持房地產金融的措施。

旅美資深投資顧問Mike Sun認為,這是中共開始救樓市。美國加息,新興國家房地產業受到影響最大,此時不救,很可能就是一輪經濟危機。◇

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