美國勞工部星期五（1 月10日）公佈的就業報告顯示，去年12 月全美非農就業人數增加了14.5 萬人，低於市場預期的16 萬人，平均時薪同比增長2.9%，低於市場預期的3.1%。不過，經濟學家表示，總體上講，美國就業市場仍堅實、足以支持經濟增長，短期內也不會面臨通貨膨脹升溫的問題。

CNBC 報道，Carillon Tower Advisers 副總裁兼投資組合專家奧爾頓（Matt Orton）表示，12月就業情況很不錯，且短期內不會出現通貨膨脹升溫問題，可以讓美聯儲繼續保持利率不變。

Nat West Markets 策略主管布里格斯（John Briggs）亦認為，美國整體經濟狀況仍然良好。報道稱，12月就業人數仍遠高於維持失業率在50年低點所需的就業水準。

在就業報告出爐後，美國股市一度上漲，主要指數均創下新高，其中道瓊斯工業平均指數首次突破29000 點。美國國債收益率大多走低，十年期收益率為1.84%。

美股大漲之後或出現調整

美股近期漲勢凌厲，不斷刷新歷史高價。美銀星期五（1月10日)公佈的全球研究報告顯示股市正逐步逼近過熱的沽出訊息，先鋒集團經濟學家也提醒2020 年股市可能出現調整風險。

根據美銀編製的牛熊指標（Bull & Bear Indicator），最新的位置在6.5（從0到10，2以下是買入，8以上是沽出），為2019年3月以來最牛的訊號，只要今年2月中旬之前投資者湧進風險性資產的資金超過200億美元，該指標恐達出現沽出的8。據此，美銀在報告中稱2020年的上漲空間可能因指標過熱而受限，並警告在1月15日中美貿易第一階段協議簽訂和1月29日美聯儲政策會議過後，可能出現指標達到牛市和鴿派的高峰。

美銀提醒，當牛熊指標出現沽訊後，高收益債、半導體、營建類股和銀行股可能一段時間會跑輸大盤。◇ 

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