首先,筆者有一個問題實在百思不得其解,港股自8月9日開始,一連三日的跌勢,其間由恒生指數最高位的27,876點,跌至最低的26,864點(8月11日),跌幅有1,012點或3.63%,主要是北韓局勢持續緊張,宣稱會審慎研究導彈攻擊關島,令市場擔心亞太區內的戰爭隨時一觸即發。

但有趣的是,既然如此,為何昨天(8月14日)恒生指數及美股又會反彈回升呢?突然又不擔心戰事會展開?或是因為美國官員周六表示會試圖透過外交途徑解決北韓核問題,所以地緣政局得到緩和?

但筆者始於認為事件仍然未解決,相信仍然有後續。

無論如何,筆者從不喜歡市升看升、市跌看跌。上星期在大跌市時筆者已叫投資者不要隨便沽出手上的股票(詳情參閱請有關的文章),以防後市會急彈,只要做好防風措施,為手上的股份買「保險」便可。

到現在,大市回升,坊間突然又一片樂觀情緒籠罩,但筆者仍然會有一定戒心,因為,第一、恒生指數已累積了一定的升幅,只要稍有風吹草動,很多獲利盤會即時湧現,令股份的跌幅很急很快。

第二、筆者始終認為北韓局勢仍未解決,特別是金正恩提到要攻擊關島,筆者曾到關島旅遊,並駕駛小型飛機(當然有正機師在旁,筆者只是玩玩而已),在正機師口中得知,關島有一條很長很直的跑道,是一個專為空軍作戰的基地。

要知關島是美國在亞太區最重要的軍事基地,當地有7,000個美軍、B52轟炸機、核動力潛艇等。與此同時,亦是美軍由太平洋進入亞洲的中途補給站,是一個極其重要的戰略據點,絕對是不容有失。

故此,北韓揚言攻擊關島會否觸碰到美國神經,甚至最終先發制人,各位拭目以待。但願只是筆者多慮。

現時恒生指數的預期市盈率(P/E)為13.77倍,不算是很高的水平。預期周息率有3.151%,雖然不算高,但亦算是不俗的派息率。加上過去三個星期上市公司的業績公佈,都是有不錯的盈利增長,管理層又願意增加派息。

另一方面,從波浪理論數浪的方法,恒生指數仍未是見頂的時候,凡此種種,理論上應該仍未是股災的時候,但當然小心駛得萬年船,故此筆者的策略無變,手上的股份選擇繼續持有不沽,另外為手上的股份買「保險」,以防萬一。◇