美股升勢凌厲，道瓊斯指數連升8日，寫下新高；S&P500距離歷史高位僅差一點。良好的企業盈利推動著股市的旺景，靚麗的就業數據為上周股市華麗收官。

美國7月份非農就業增加209K，6月份超爆的222K數字被再上方修正到231K，均明顯好過預期。同時市場聚焦的時薪環比增加0.3%，同比略加速至2.5%，符合市場預期。失業率再跌到4.3%的16年低位，而且是在勞工參與率改善情況下取得的。這是一組強勁的數據，在增長復甦已久，勞工市場在危機後已經製造出1,700萬職位之後仍能維持200K以上的月度增勢，實在罕見，也難能可貴。筆者認為如果市場不出災難性意外，公開市場委員會應該在9月宣佈減少債券購買，第四季度啟動QE退出程序。當然如果美國財政上限得不到妥善處理，也可能讓聯儲猶豫。除此之外，9月縮表的確定性已經增加了許多。至於年底前再次加息，筆者認為新的就業數據增加了這種概率，但是既未成為市場共識，也未成為貨幣當局的必需，目前還需要觀望。

又到JackonHole時間，今年的聯儲年會將於8月24-26日召開，主題是 Fostering a Dynamic Global Economy（培養充滿動能的全球經濟），具體議程尚未公佈，不過聯儲主席耶倫、副主席費舍、歐洲央行總裁德拉吉、日本銀行總裁黑田、英格蘭銀行總裁卡尼據報均會與會並發表演講。各國的貨幣政策都在變化中，不確定性較高，所以央行高官的場內外言論可能對市場有重大的影響。

本周重要數據不多，美國7月CPI值得關注，預計CPI和核心CPI均為環比0.2%，同比計算CPI維持在上月的1.7%水平，核心CPI則由上期1.6%回升至1.8%。數據若如此就對市場影響不大，但是高過或低過預期，則可能帶來市場衝擊，畢竟貨幣政策和市場情緒都處在敏感期。◇（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘。）（文有刪節） 

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