法國大選首輪結果 脫歐風險大減

堪稱「史上最難預測大選」的法國總統大選，初步結果昨晨揭盅，最終由兩名非主流政黨人選馬克龍（Emmanuel Macron）與瑪麗娜勒龐（Marine LePen）跑出。兩人將在5月7日的決戰中相遇。最新民調顯示，親歐盟的前投資銀行家和法國經濟部長馬克龍，可望輕鬆以逾60%得票率，力壓對手勒龐，成為法國新總統。市場預期，法國「脫歐」風險大減，金融市場表現正面。

首輪投票共有11名候選人角逐，選前民調顯示，有4人支持度在前列，均為20%上下，故競爭相當激烈。4人分別來自中間派、極右、極左和中間偏右，不過最終結果出壚，長期把持法國政壇的「建制派」候選人全部出局，包括極左候選人梅朗雄和共和黨的菲永。

非主流政黨，包括中間派獨立候選人馬克龍及極右「國民陣線」的勒龐，分別得票近24%及逾21%，因為無一人得票超過50%直接當選，故將會進入5月7日的次輪投票。

兩人的競選綱領，整體看相當對立，最大差異在於對歐盟的立場，馬克龍支持法國留在歐盟，勒龐則主張法國優先。

WSJ：重塑法政治版圖

《華爾街日報》（Wall Street Journal）稱這場選舉代表「法國主流政治勢力受到驚人的指責」。選民藉此次大選重塑法國政治版圖，而歐盟正是該國全新政治分化局面的焦點議題。

法國政壇60年來被中間偏左的「社會黨」和中間偏右的「共和黨」主導。馬克龍的盟友科倫布說，主流黨派的落敗顯示法國社會「深度萎靡不振」。

外界關注5月7日的最後結果，將左右法國作為一個擁核國家、聯合國安理會常任理事國和歐盟創始成員國，未來在歐洲和世界的地位。

歐股造好歐元漲至新高

馬克龍在第一輪投票中領先，市場預期，法國脫歐風險大減，避險情緒降溫。歐元兌美元上漲1.8%，至1.0926美元，這是去年11月以來的最高水平。歐元兌日圓漲至120.8日圓，漲幅3.2%。

歐洲三大股市造好，德國DAX指數創歷史新高，最高見12,411，最新升3.01%；巴黎CAC40指數升幅擴至4.5%，最高見5,289.67，創逾9年新高；倫敦富時100指數升1.6%。歐洲銀行股亦大升，法興、法巴分別升9%及8%；德國商業銀行升9%、德銀升7%。歐元兌美元亦轉強。

亞太股市普遍造好，不過，A股昨日急跌，深成指挫逾2%，主要因市場繼續憂慮金融業監管力度加大，加上首季罕見出現1,551億元人民幣財政赤字，亦利淡市場氣氛。港股受A股拖累，上周挫219點後，昨反覆回升，收報24,139點，升97點或0.4%。

由於市場避險情緒降溫，國際金價顯著回落，現貨金價一度跌至每安士1,265美元水平，跌至約兩周低位；此外，資金亦流出債市，美國10年期國債孳息率升至2.3厘水平。

分析師普遍對後市樂觀

德意志銀行的分析師團隊表示，馬克龍在第二輪投票中假若進一步獲勝，將可能導致法國長期國債和國庫券與德國可比國債的利差收窄，德債孳息率升高，整體而言更加利好風險資產。

信誠證券聯席董事張智威認為，最新選舉結果顯示，首兩名得票率最高的候選人並非主張脫歐的梅朗雄及勒龐，而是馬克隆及勒龐，反映法國人民對脫歐的意願並非想像中的多。再者，即使任何一個政黨上台後，都要籌組聯合政黨，方能使政府政策得以實施，在此情況下，加上民意基礎不足，新政府斷不能貿然提出脫歐公投。否則，新總統隨時會步英國前首相卡梅倫的後塵，不但引起社會撕裂，更親手斷送自己的首相寶座。前車可鑑，不可不防。

他認為，若然選舉結果令到環球股市出現震動，反而是入市的時機，因為美國總統特朗普當選首日股市大跌後，次日恆指已反彈，投資者可以美國總統選舉作為法國總統大選的借鏡。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為，基於馬克龍的政治理念與菲永較相近，估計他將會獲得原先支持菲永的選票而勝出。事實上，落敗的菲永及法國總理卡澤納夫（Bernard Cazeneuve）均公開呼籲選民在第二輪投票支持馬克龍。

展望未來，隨著「親歐盟」的馬克龍可望於次輪投票成為法國總統，預示當地脫歐風險大減，有助市場氣氛改善，歐元區資產，包括股票及債券將會受惠。