人民幣匯率年後大起大落

在剛剛過去的5個交易日，人民幣兌美元中間價波動幅度達858個基點，在岸人民幣即期匯率波動幅度達945個基點，離岸人民幣波動幅度更超過1,900個基點。

2017年首5個交易日，人民幣兌美元匯率大起大落，上演了過山車行情。有機構認為央行藉此希望打破人民幣單邊貶值壓力，但也有學者認為央行保匯率得不償失。

人民幣匯率過山車

在今年的第一和第二個交易日（1月3日、4日），人民幣兌美元中間價接連下調128基點、28基點，並再度跌破6.95關口。就在市場預期人民幣匯率即將破7之際，5日，人民幣兌美元中間價上調219基點，重回6.93附近；6日，人民幣兌美元中間價更大幅調升639個基點至6.8668，創2005年7月以來最大升幅；兩個交易日中間價累計上調858基點。1月9日，人民幣兌美元中間價又大幅下調594基點至6.9292元。

除中間價之外，人民幣兌美元在岸匯率和離岸匯率同樣大起大落。

人民幣在岸匯率1月5日即期大漲668個基點報6.8817，刷新了去年2月15日以來的最大漲幅紀錄；離岸人民幣匯率自1月3日以來連續三日大漲，4日、5日分別飆升926基點、776基點，盤中一度升破6.8一線，導致離岸和在岸價差倒掛1,000點，兩日內合計升值幅度達到2.45%，創2015年8月匯改以來連續兩日最大升值幅度。

1月6日，在岸和離岸人民幣均大幅回吐前兩日漲幅，當日在岸人民幣大跌413個基點至6.923，離岸人民幣跌幅更超過600基點，重新逼近6.85。

1月9日，在岸人民幣兌美元16:30收盤價報6.9344，離岸人民幣跌246個基點報6.8734，逼近6.89關口，但兩岸價差仍倒掛逾600點。

中共監管層出手

有市場人士表示，2017年以來，人民幣兌美元中間價波幅明顯上升，體現出央行通過中間價引導匯率趨穩、扭轉人民幣單邊貶值、防範金融風險和資本外逃的意圖。

據《中國證券報》10日報道，中信證券對此表示，為防止外匯儲備消耗過快，央行可能有主動引導匯率的動機。自前年「8.11」匯改以來，人民幣貶值預期開始釋放，人民銀行動用外匯儲備在公開市場進行穩定匯率的操作。外匯儲備由2014年6月末約4萬億美元縮水至2016年12月末約3萬億美元，下降超過9,000億美元，其中超過60%的外匯儲備是在「8.11」匯改後消耗掉的。

大陸經濟增長持續放緩，再加上美聯儲加息及美元升值的壓力，市場普遍認為人民幣將繼續貶值，今年人民幣兌美元跌破7是早晚的事，投資者和公司正向國外轉移資金。雖然這幾日人民幣匯率上漲，但國際金融機構依然保持人民幣將跌破7的預測。而人民幣單邊貶值預期造成了中共資金持續外流。