大陸學者刊文披露，人民幣匯率風險是中國經濟最大的風險，比債市樓市更高危。文章從8個方面分析了人民幣貶值對經濟的影響。
大陸安邦諮詢公司首席研究員陳功8月31日刊發題為《人幣大貶8風險 比債樓更高危》的文章稱，世界經濟是一個動態大環境，這個環境的變化，內外交匯，互有影響。
他們公司從2014年以來對中國經濟各種潛在風險的各種可能性，進行了一段時間的追蹤研究、分析研究後認為，現在可能導致中國經濟出現最大的風險還是人民幣的匯率風險。
文章認為，不是債市、樓市，而是人民幣大貶，可能造成8大風險。
1、資本儲備。人民幣匯率貶值將會導致政府動用大量的資本去平衡，動用資本就會動用各種各樣的外匯儲備。而3萬多億美元的外匯儲備，既是「一帶一路」的關鍵，也是維持中國進口的命脈。外匯儲備如果下降太快，真的動輒可能傷筋動骨。
2、匯率與利率的交互影響。如果人民幣匯率出現大幅貶值的話，中國的利率水準出現逆周期上升的壓力較大，金融秩序有可能出現混亂，這非常不利於中國經濟增長的穩定。
3、經濟秩序。人民幣貶值對中國產品的出口有利，但對中國的進口影響也不容忽視。中國是很多農產品的世界第一進口大國，還有礦產和能源、大宗商品的進口，國有企業的大批成套設備也依賴於進口。如果人民幣出現大幅貶值，不僅對中國的全球貿易會產生影響，還會影響到中國經濟體的穩定。他們預估，如果人民幣對美元貶值到10的話，中國經濟增長只能艱難維持在5%至6%左右。
4、加速資本外流。如果人民幣大幅貶值，資本外流也會更加嚴重。現在每月已有400億至500億美元的外流，而那個時候可能更嚴重。
5、美元走強衝擊中國資本市場。美國聯儲局如果加息，會導致美元走強，投資者對中國宏觀經濟和資產的負面情緒會立即加重，人民幣必將出現貶值等較大的動盪，進而影響到中國並不穩定的資本市場，中國股市和債市出現大起大落是非常有可能的。
6、債務。其中以美元計價的債券或債務的公司將遭到重創，零售和保險行業將會不如往年同期。科技行業由於20%至40%左右的成本需要進口完成，因此甚至包括手機的價格也會出現上漲。
7、負面的國際影響。如果一旦人民幣大幅貶值，中國目前這種資本淨輸出國情況會逆轉。
8、影響供給側（Supply Side）改革。人民幣貶值，部份商品價格和服務價格出現上漲是完全可能的。如果市場秩序出現意外紊亂，供給則改革成效和改革措施均可能受到影響。
文章稱，總體來看，中國的問題雖多，如房地產、地方債、國企改革等，但人民幣匯率是問題可能是最大問題，一旦意外發生，一系列的問題都會爆發，甚至成為經濟崩潰的導火索。如果中國與美國達成某種匯率穩定機制，不但對全世界市場具有重大貢獻，對中國經濟的穩定尤為重要。
樓市地方債日趨嚴重
近期，大陸樓市非理智的火爆，各地「地王」頻出。中華元智庫主筆吳裕彬近期刊文分析了大陸近來「地王」頻出原因是，因為有人要從樓市中解套，這和去年下半年股市的狀況相似。
他認為，股災模式正被房地產市場完美複製，而其後果要比去年的超級股災嚴重得多。去年的股災消滅了50萬中產階層，但這和股災模式的房地產版本比起來，將是小巫見大巫。
今年4月，一篇題為《中國地方債怎麼欠了24萬億？》的文章提到，從2012到2014年三年間，中國的地方政府性債務分別為15.89萬億、17.89萬億和24萬億元人民幣。
近日一篇網絡分析文章《真相！本輪房價暴漲本質：掩護30萬億地方債轉移！》表示，房價上漲、難以下降的原因在於地方政府大量負債，需要依靠土地財政支撐還債。◇
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