【見仁見智】回購煤氣

昨日四叔李兆基出席煤氣（003）股東會表示將來有回購煤氣的可能性，但暫時未有實際的計劃（時間表）。事實上，自今年3月21日恆基地產（12）公佈業績的時候，市場已經憧憬當日四叔可能會宣報回購煤氣，而市場有這樣的推測亦是合理的推論。

首先，四叔年事已高是不爭的事實，早晚要為其王國作資產分配。而今年第一季，四叔不斷增持恆基的股份，甚至去到72.55%，換言之尚欠2.45%便會觸發全面收購。

此外，四叔旗艦——恆基地產持有的香港中華煤氣（3）41.51%，其穩健的財政收益，一直被視為最懂生金蛋的鵝，故市場有傳四叔將會把中華煤氣全數分給恆基地產，由曲線持有變為直接持有，亦可使恆基變為一隻專注於地產業務的股份，更可為分家鋪路。若以四叔持有72.55%恆基地產，而恆基地產持有41.51%中華煤氣，若將煤氣派給恆基股東，四叔可以得到中華煤氣30.1155%股份，剛剛超過30%，故市場一直揣測四叔會否再有15年前的大規模回購行動。

煤氣（003）收入穩定，每年亦有穩定的派息及十送一紅股，是一雙進可攻、退可守的股票。

筆者持有上述股份。◇

（以上觀點僅為作者個人對經濟、政策與市場看法，並非任何投資建議或勸誘。）