國家隊救市資金撤出問題引關注

（大紀元2015年07月20日訊）【大紀元記者賀詩成綜合報道】中共當局連續三周大規模救市，作為救市主力的「國家隊」投入巨量資金，僅證金公司通過銀行、人行、發債等方式到位的資金就超過1.5萬億，投入資金至少8600億。這些資金退出時是否會引發市場再次動盪，令投資者擔憂。

陸媒華爾街見聞7月19日報道，連續三周大舉救市之後，中共副財長朱光耀得出「本輪股市動盪基本結束」的判斷，但未來市場如何走向，能否進入所謂的「慢牛」，尤其是國家隊退出時大量籌碼拋出是否會引發市場再次動盪，投資者仍然很關注。

報道稱，證金公司通過銀行、人行、發債等方式，到位資金至少有1.576萬億，打出的資金至少8600億元。

彭博援引知情人士稱，證金公司可以動用的資金規模達到2.5～3萬億元，財新則援引業內人士稱，證金公司「錢不夠用」，還在繼續以各種形式籌集資金，總規模可能高達4萬億元。

報道認為，以證金公司為主的國家隊被曝出的資金規模越來越大，這麼多錢如何退出則是問題。

一財網7月20日股市午評報道，關於監管機構開始考慮救市資金退出方案的消息，造成股指期貨盤中快速跳水，個股更是開啟單邊下跌模式，兩桶油開始護盤。

7月18日，安信證券首席經濟學家高善文在北京一個宏觀策略會上發表演講，對政府救市措施的退出提出質疑。

高善文表示，儘管政府救市措施遏制了恐慌，場面流動性有所恢復，但隨著市場基本穩定，很多臨時性干預措施將以甚麼樣的方式退出成為問題。而在這些臨時性的措施中，一些措施是扭曲性的。

財新特約作者胡曉輝7月19日撰文表示，國家隊手中積累的太多籌碼令人擔憂，處於一種危險的境地。

胡曉輝表示，救市資金積極拉IC或小盤股票，反而給莊家提供了流動性，起到鼓勵其出逃的作用，一定程度上加大了護盤難度。按照上周日均流出數百億的速度，國家隊資金再多，也托不住長時間地拋壓。而且國家隊托市收集了巨量籌碼，降低了市場流動性，出場時會對價格造成巨大衝擊。

彭博報道，中共政府在股災中通過銀行系統提供流動性救市，這雖然可以在短期內穩定市場，但長期卻會進一步增加銀行業的風險。

彭博認為，被稱為中國版「平准基金」的證金公司通過擴充資本金、銀行授信、人行再貸款和短債等方式積累了巨量資金，其中銀行無疑是最主要的來源。

彭博援引加州大學教授Victor Shih評論稱，中國金融業已經存在很大的債務隱憂，這次大規模干預股市使這種道德風險進一步向股市蔓延。

據麥肯錫研究報告，2014年中期，中國債務負擔佔到GDP的282%，其中包括政府債務、銀行債務、公司債務和家庭債務。這遠高於發展中國家的平均水平，也高於澳大利亞、美國、德國和加拿大等發達國家的水平。

報道稱，隨著債務的不斷集聚，銀行的壞賬率也開始大幅攀升。今年一季度，五大行不良貸款激增702.58億元，幾乎是去年一季度256.48億元的三倍。八家股份制銀行不良貸款率全線突破1%。◇

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向每位救援者致敬　
願香港人彼此扶持走過黑暗
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