香港現時的環境，「唱好」不能違背良心。正常的社會，評論不能「亂擦鞋」或作「自我審查」，媒體是用來監察政府，我指正常的社會，這也是常識。這星期，由於香港「一切在變」，不如講吓投資及交易心理。本周是耶穌受難節的開始，一些人提早放假，不想理會香港的事情，我更想大家反思人生。
世界事變得好快。我認為普通人必須分散投資。有時有可能相對集中火力，做一些短至中線長短倉買賣。操盤了得的人，很多時也是犯過不少大錯，但未到萬劫不復的地步。位於新加坡，亞洲大型對沖基金Asia Genesis「投機中國」，盤路上睇錯，2024年一月份虧損了接近19%，最終管理層決定把對沖基金關閉。要緊記，若基金跌了20%，你要追回40%以上，才叫「打平手」。對沖基金的運作，最主要是靠獎勵費的。
一間極知名的美資投行交易部門的新丁訓練營就有這個名言：Losses are part of trading. Learn something from them and move on. 亦即是說，交易上犯錯是必然，最緊要不再繼續犯同一個錯誤。普通人的世界沒有一個風險管理部門；所有人為決定的操作，可以大賺離場或重傷出場。專業的坐盤交易員理應對市場有更深入了解，當然也有賺有蝕。長期能夠有正回報的，確實是萬中無一。認識一位仁兄，在香港時只做期指盤，無論是恆指期指或美國S＆P Mini。他也曾經用一百萬港元開倉，過了數年後，資金曲線像鯊魚牙齒的上落whipsaw，永遠保持在八十至百二萬的狀態。這樣的「追逐日光」並不實際，仁兄遇到最大的敵人就是貪婪與心雄。這位仁兄，現在已居住在北美洲，專注美國科技股，過去幾年，獲利甜美。
把話題延伸，我們談論心戰。雷曼爆煲近16年，又多了一些前投行坐盤交易員出來「開檔」。宏觀操盤人Joey曾經是一盤房的大佬，那張「豬肉枱」總共有四個人。離開的決定，是因為美資投行再沒有坐盤交易，剛遇到有策略性投資者給他八位美金數字的種子資金開始交易。
操盤人的目標除了希望每年有「正回報」，管理資產也不斷漲大。假設這低八位數字是以二千萬美元開始，Joey希望未來三年內把管理資產增大十倍，去到兩億美元。如何去操那種子基金二千萬美元？他的目標回報相對遠大，希望每年平均做到15%「正回報」。那首年是3百萬美元交易收入，即每月25萬美元的目標回報。Joey在亞洲時段「起壇」，要做的市場包括北美、德國、倫敦及數個亞洲城市。由於新公司依然是「小本製作」，我建議他只做一個時段、即亞洲、歐洲或美洲，而非踩足三場。算是緊張大師的Joey，仲要學懂釋放自己。學懂深呼吸、活在當下非常之重要。人的一生都需要不斷磨練情緒操控。普通散戶或專業操盤人最難過的一關通常是情緒這一關，情緒失控通常是大敗的主因。
突如其來的調整，其實正常不過，因為市場在季度業績完結後，已沒有任何催化劑再引爆多一次大波段上落。操盤的最高境界，往往是承擔有限的風險、追尋無限高機率獲利可行性。希望你有一天會晉身成為操作贏家。單邊買賣，高度槓桿更不是「我杯茶」。有位老行尊，是傳統美國長倉基金經理。他曾對我說，如市場出現大型調整，他便會用額外的現金購入標普500 ETF。
最後，香港最近的「悲慘行業」是做IPO的投資銀行家。由於香港市場低迷，有很多香港為基地的「投資銀行家」根本找不到工作，可能是兩年時間之長。去到零售領域，做1號牌，證券買賣的broker，基本上很多人已經轉行，因為證券買賣，已成為夕陽工業。「世界香港論壇2024」第一站將會在美國三藩市舉行，時間為4月6號星期六，下午一點開始。有興趣了解，請電郵WorldHKForum@gmail.com◇
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