投資者加倍相信米萊 阿根廷經濟初現繁榮

近日，有跡象表明，阿根廷處於困境的市場正加倍看好該國不受約束的自由主義領導人米萊（Javier Milei），相信他能使阿根廷經濟走出危機。

在痛苦的經濟衰退和政府資金緊張的情況下，米萊自去年12月上任以來一直把嚴厲的緊縮政策作為工作重點，幫助國家在1月份實現了十多年來的首次月度財政盈餘，這讓經歷了多年過度支出的投資者喜出望外。

這並沒有幫助他與受到擠壓的地方官僚或工會交上朋友，反而導致抗議活動激增，但是卻吸引了投資者，將一些債券推高至四年來的高點，並將阿根廷的風險指數降至2022年以來的低點。

FDI阿根廷公司的金融分析師Mariano Sardans說，「看來市場開始相信他了。」他補充說，如果能維持這種做法，就能加強陷入困境的比索，從而解除嚴厲的貨幣管制，讓美元得以進入。

米萊曾大膽承諾消除去年近3%的財政赤字，並且一直在努力兌現自己的諾言。他的政府削減了開支，購買了超過50億美元以增加枯竭的儲備，並通過成功發行Bopreal債券來逐步償還進口債務。

雖然這些措施增強了市場對米萊將履行其穩定經濟承諾的信心，但這並非易事，研究表明，貧困率已升至60%，街頭抗議活動也日益增多。

儘管如此，Adcap Grupo Financiero公司駐布宜諾斯艾利斯的固定收益策略師Javier Casabal發現，「市場對米萊的信念正變得非常樂觀。」

他說，「這是一個值得慶祝的真正轉變，因為就在幾周前，大多數投資者還對他削減赤字的能力沒有信心。如果有不足的話，那也許是他在某些方面做得太過了。」

一些美元債券達到了四年來的最高水平，另一些則接近兩年來的高點，儘管它們仍在35～45美分/每美元左右的不良區域交易。

這個南美國家的債務仍然存在風險，阿根廷已經九次違約，最近一次發生在2020年重大重組之前。米萊的經濟修復措施面臨著嚴重障礙，包括來自街頭和國會的反彈。

日漸改善的出口正幫助阿根廷人恢復情緒。在去年的收成受到乾旱影響後，由於穀物產量增加，阿根廷連續兩個月實現貿易順差。

與此同時，通過短期國庫券等方式在市場上囤積比索的行動支撐了比索匯率，縮小了受控官方匯率與美元更昂貴的熱門平行市場之間的差距。

比索期貨也因此走強。投資者認為，這是比索將走向何方的一個信號，反映出在去年12月比索大幅貶值54%之後，市場對比索仍將大幅貶值的預期有所降低。

儘管如此，6月份的比索期貨合約仍認為比索兌美元匯率約為1美元兌1,060比索，而目前的比索現貨匯率為838，低於之前超過1,400美元的預測。

布宜諾斯艾利斯Bull Market Brokers公司的分析師Mauro Mazza說，財政收支的積極勢頭可能有助於阿根廷債務獲得價格提升的評級升級，但是仍將處於所謂的「垃圾」評級。

目前，米萊政府正在與國際貨幣基金組織就該國440億美元的貸款計劃進行談判，並公開表示將採取比國際貨幣基金組織所尋求的更為強硬的措施來整頓國家財政。

一家駐阿根廷評級機構的一位不願透露姓名的消息人士說，現在討論上調評級還為時過早，「談論可能的評級上調是不謹慎的，但是，我們會關注阿根廷的情況，這才是合乎邏輯的做法。」#

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