上周是華爾街動盪的一周，在美聯儲主席Wagner（Jerome Powell）9月底宣布加息75個基點後，股市下跌。但華爾街仍然把希望寄託在華盛頓身上。

投資者押注於中期選舉中的共和黨浪潮上。如果共和黨人在周二的中期選舉中至少贏得國會眾議院，那可能會導致更多的華盛頓僵局，而這正是市場通常喜歡的。

CNN報道，根據財務顧問公司愛德曼金融引擎（EdelmanFinancialEngines）的數據，自1948年以來，在民主黨入主白宮、共和黨在參眾兩院均佔多數席位的9年中，標準普爾500指數的年化收益率為16.9%。相比之下，在民主黨完全控制兩院期間，這一比例為15.1%，而在共和黨統一政府時期，這一比例為15.9%。

當政客們爭吵時，投資者會非常高興，因為任何可能損害企業利潤的新法律很難獲得通過。

「中期選舉對市場意味著甚麼？如果共和黨人獲得眾議院，加稅就死定了。」投資諮詢公司Aptus Capital Advisors的投資組合經理David Wagner說。共和黨人不太可能批准對石油公司利潤徵收暴利稅，而且通常也不贊成對富人加稅。

市場還押注某些行業可能會得到提振，這是因為白宮和共和黨立法者在某些領域存在共識。

Wagner說：「共和黨人可能會促成更多的國防開支。」「增加國防預算似乎是一個兩黨達成共識的問題。」眾議院今年夏天通過了創紀錄的國防預算提案。

在增加基礎設施支出方面，拜登和共和黨人似乎也意見一致。這可能會提振公用事業、建築公司和一些房地產股。國會去年確實通過了一項超過1萬億美元的兩黨基礎設施法案。

分裂的政府也可能存在一些重大缺陷，特別是如果經濟衰退在明年成為現實的話。

野村證券國際（Nomura Securities International）的美國高級經濟學家Rob Dent表示，如果共和黨控制國會，聯邦政府在社會安全網計劃上的支出可能會減少。

「在其它條件相同的情況下，這可能會導致從衰退中復甦的時間更長」，Dent說。由於消費者支出推動企業利潤，這對股市更普遍不利。

Dent補充說，華盛頓也有可能就債務上限發生更多爭吵，這是不受歡迎的。

Ameriprise首席市場策略師Anthony Saglimbene上周在電話會議上表示，無論哪個黨派控制白宮和國會，股市在選舉後歷來都會上漲。

中期選舉也可能在其它宏觀問題上退居二線。Saglimbene指出，從長遠來看，「增長、利潤、通脹和利率」對投資者來說更為重要。他承認選舉結果可能會導致更多的近期波動，但市場已經在消化政府分裂的可能性很大。

鑒於通脹並非像美聯儲主席Wagner在2021年大部份時間所預測的那樣是暫時的，因此消費者、投資者或美聯儲最不需要政治引發的市場和經濟波動。

很明顯，商品和其它原材料、航運和其它運輸費用以及勞動力成本的上漲不會很快消失。

路透社調查的經濟學家預測，上個月整體價格上漲0.7%，高於9月份的0.4%。這可能會推動價格同比上漲，在截至9月的過去12個月中上漲8.2%，甚至更高。就業市場的持續強勁也將對價格施加更大的壓力。

這可能會導致更多的擔憂，即經濟可能會走向所謂的滯脹環境，即增長停滯與高通脹同時出現的時期。如果發生這種情況，美聯儲可能會在更長時間內保持較高的利率。#

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