中國債務負擔越發沉重,今年第一季度,外債高達20,946億美元。與此同時,外匯儲備持續下降,外匯儲備減外債規模跌破一萬億美元大關。隨著償債高峰期的到來,違約案件將大概率大增。

中國外匯儲備減外債規模大降846億美元

中共國家外管局近日公佈數據顯示,截至2020年3月末,中國的外債餘額為20,946億美元,較2019年末增長373億美元,增幅1.8%。從貨幣種類和期限結構看,本幣外債佔比38%,較2019年末上升3個百分點;外幣外債佔比62%;中長期外債佔比42%,較去年末上升3個和1個百分點。

在外幣登記外債餘額中,美元債務佔83%,歐元債務佔7%,港幣債務佔5%,日圓債務佔2%,特別提款權和其它外幣外債合計3%。

今年第一季度,中國外匯儲備為30,606億美元。第一季度,外匯儲備減外債規模為9,660億美元,跌破萬億美元大關。

數據顯示,2019年末,中國外匯儲備31,079億美元,外債20,573億美元,外匯儲備減外債規模為10,506億美元。僅一個季度,中國外匯儲備減外債規模下降846億美元;與此同時,外債新增達373億美元,創一年半新高,其中中共政府和央行負債增長192億美元,佔比高達51.5%。

外債高企不下 進入償債高峰期

2015年起,由於中國貿易帶進的外匯開始下降,中共當局為引進更多外匯,即開放企業發行中長期外債,其中,房企外債最引人留意。短短四年間,中國中長期外債佔比所有外債比例由20%翻倍至40%以上。從2019年第四季度開始,這些外債陸續進入償還峰期。

日本大和證券去年曾估算,如果計算官方未列入的項目,中國的外債可能高達3萬億至3.5萬億美元。

外管局此前發佈的數據顯示,今年到期的短期外債高達84,084億人民幣。

有分析人士認為,大陸國企經營環境急速惡化,企業對外借債十分困難。如果出現外債資金鏈斷裂,中國整個金融體系和經營環境將嚴重惡化,甚至崩潰。中共利用主權信用大量借貸外債 「救」經濟以維持其政權,值得留意的是,主權外債是以國家信用為擔保,違約意味著國家信用破產,這將導致中國經濟迅速崩潰。

四大類外債都不樂觀

據中共外管局的報表,中國外債大致分「貨幣與存款」、「貿易信貸與預付款」、「債務證券」和「貸款債務」四大類。

2019年列入的外債中,外國公民在中國經商投資而存在中國銀行裏的「貨幣與存款」萎縮13%,「貿易信貸與預付款」萎縮7%。這兩項與外貿相關的外債均大幅滑落,顯然是受中美貿易戰、外資撤離的衝擊。

另外兩項中共向國際舉債的「債務證券」大增24%、向外國「貸款」增加11%。其中「債務證券」自2017年起持續增長,屬於增長率最高、存量最大的外債,2019年底餘額達3.69萬億人民幣(5,293億美金),佔外債比率25.5%;「貸款」餘額3.18萬億人民幣,佔比22%。

2019年4月,中國債券加入了美國彭博「巴克萊債券指數」,2020年2月28日納入「摩根大通全球新興市場政府債券指數」。中共政府冀望利用金融項的外匯流入來平衡貿易方面的外匯收入減少,以維持國際收支賬目平衡。

債務危機或來襲

國際金融協會(IIF)此前曾表示,中國債務總規模增至國內生產毛額(GDP)的303%。中國2018年GDP總值90萬億人民幣。以此推算,中國債務總額超過270萬億人民幣。而今年到期的短期外債就有8.4萬億人民幣。

另有統計數據顯示,截至今年4月1日,中資美元債市場存量債券3,461支,未償還規模9,652億美元,其中房地產和金融企業發行債券存量超過一半,其它產業佔約45%左右。

今年前兩個月,中資美元債違約就已經出現危機苗頭,違約的是官方青海省投資集團和天津物產集團兩家國企。

中國面臨的外債問題除了快速增加、短期債務佔比高(約60%)之外,如今又進入償債高峰期。而且隨著對外貿易持續惡化,國內外資存款減少,再加上中共病毒疫情的重創,經濟活動遲緩,中國債務危機重重。@