中國新年後,百億資金南下流入股市,刺激港股持續大幅上漲,恒指昨收市創一年半新高,打破2萬4千點,成交續破千億。有分析認為,在人民幣貶值和中共資本管控下,港股成為大陸資金避險管道。

延續前一天大升勢,恒指高開144點,收報24,107點,升112點或0.5%,為2015年8月11日以來收市新高,連升兩日累漲404點或1.7%。全日成交額1,076.3億元,是2015年8月大時代以來,首次連續兩日錄逾千億成交。

其中內銀股繼續獲資金追捧,建行(0939)、中行(3988)、工行(1398)收市分別升2.9%、1.5%和0.6%,3股貢獻大市82點。前一天勁升6.1%的農行(1288),昨日再升1.9%。

洪灝料漲勢未完

針對近期股市大漲,交銀國際研究部主管洪灝昨天出席一個新書活動後,對本報表示,相信此波漲勢還未完。除了港股估值一直偏低外,大陸資金南下炒港股也是重要原因。據統計,開年至今,大陸資金透過滬港通和深港通,分別流入了380億和80億資金。

有港媒形容是「港股大時代」開始,洪灝認為,其實港股大時代早在去年1月1萬8千點已經開始。

他在會上亦表示,2016年港股已經跑贏了A股,A股跌了15%,港股則打平。今年開年以來,港股幾乎跑贏全球,恒指升了近8%。在人民幣貶值預期仍在,港股估值低,互聯互通的新格局下,現在是投資港股最好的時機。

洪灝還談及對人民幣匯率走勢的觀察。他指,央行從2015年8月,過去10年以來首輪主動貶值後,震驚海內外市場,令當年8月觸發第二輪股災,比6月份還要厲害。所以目前人民幣兌美元匯率成為所有價格的核心,故有關部門要花大力氣管理,但由於用力過猛,外匯儲備跌至3萬億美元以下。

去年9月開始,大陸PPI變化率又負轉正,通脹壓力重現,洪灝認為,央行本應該通過加息控制通脹,但由於中國有很大的房地產泡沫,央行決定不加息,令中美息差擴大。「通脹壓力無法通過貨幣政策解決,通過匯率反映出來了。」故他認為人民幣貶值仍會繼續,資金透過互聯互通走出來,故造成此輪港股大漲。

特別是去年第四季度,大陸樓市尤其是深圳瘋漲,今年1月開始樓市調控,進一步帶動資金流入香港股市、樓市。目前香港樓市也漲回到16年高點。他認為,隨著人民幣貶值壓力釋放,對香港樓市和股市都是正面的推動。

「末日博士」麥嘉華(Marc Faber)接受CNBC訪問時表示,美國總統特朗普的保護主義言論將有利亞洲,或推動亞洲股市跑贏大市,今年港股潛在回報或達15%。

瑞信:看好H股

另外,香港連續23年獲選全球最自由經濟體。美國智囊「傳統基金會」公佈2017全球經濟自由度指數報告,香港再度蟬聯榜首,整體得分89.8,較去年增加1.2分。

瑞信指大陸資金活躍南下是近期港股上升的主因之一,相信今輪南下北水主要為互惠基金或私募基金,買入股份主要是低PB的周期股與本港獨有股份。在人民幣回穩、企業去年全年與今年首季盈利表現穩固下,資金料繼續活躍南下,該行尤其看好估值吸引且盈利強勁的H股周期股。

大陸經濟學家易憲容2月14日撰文表示,香港股市成熟且規範,投資者利益能夠得到保護;另外,人民幣貶值預期仍在,這些或是大陸資金不斷流入香港股市的原因。

不過,易憲容早在2015年也曾經提醒香港金融界,面對大陸湧入的資金,香港應該堅守港股制度,不要為了蠅頭小利破壞了香港的傳統,因為香港最大的優勢是金融系統,也是大陸居民選擇赴港避險的原因。◇