人行4月7日（周四）公佈的數據顯示，3月底外匯儲備餘額為3.213萬億美元，較上月增加102.6億美元。這是以美元計數的中國外匯儲備自去年10月份以來的首次上升。
美元貶值的效應
3月份美元的貶值似乎可以為中國3月份外匯儲備的回升提供一種解釋。
3月份人民幣兌美元大幅上漲。根據萬德（WIND）提供的數據，3月份在岸人民幣兌美元漲幅達1.22%。
外匯儲備減少速度放慢也與人行改變外匯干預措施有一定關係，人行更多依賴外匯遠期而非直接動用外儲干預現匯市場。
在此期間，歐元和日圓兌美元出現上漲。因外匯儲備包括歐元和日圓在內，這些貨幣相對於美元的升值，也有助於提升以美元計價的外匯儲備價值。
《紐約時報》報道稱，經濟學家估計，如果沒有匯率的影響，中國外匯儲備在3月份本會減少200億至300億美元。
自4月起，人行開始以特別提款權（SDR）為單位報告外匯儲備數據，這給外界觀察中國外儲變化提供新的視角。
中國外儲下降趨勢未變
日經網4月8日報道，3月底中國以美元計數的外匯儲備回升，看起來暫時避免了外匯儲備銳減加劇的市場不安，緩解了進一步加大人民幣下行壓力的惡性循環。
但這似乎不能說對中國經濟前景的擔憂已經煙消雲散，人民幣匯率、外匯儲備能否重新穩定還不明朗。由於中國經濟仍在持續減速，外匯儲備轉為增加的主要原因是美國的金融政策動向。
報道稱，經濟前景的不安和隨之帶來的人民幣貶值是外匯儲備下降的真正根源。
中共國家外匯管理局在3月底發佈的國際收支報告中表示，中國經濟發展動能轉換過程中，不可避免會出現經濟增速放緩等問題。
由於資本流出而繼續構成人民幣貶值壓力，這在今後很有可能繼續成為國際金融市場的不安因素。
《紐約時報》報道稱，直到今年秋天之前，中共會儘量避免人民幣普遍貶值，因為這會讓人民幣成為美國選舉年討論的焦點。人民幣也將於10月1日被納入國際貨幣基金組織確定的一籃子貨幣，這對中共而言也構成壓力。◇
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