在經歷數十年來最令人震驚的暴跌後，黃金白銀的價格又開始強勢反彈，金價單日內回升最高超過300美元，白銀升幅一度超過10%。這場過山車般的震盪，令眾多投資者倍感驚心。《華爾街日報》發文，分析了黃金、白銀暴漲暴跌的背後所釋放出的訊號，並對投資者發出警告。

星期二（2月3日），黃金白銀的價格出現強勁反彈。國際現貨金價一度重返每盎司4930美元上方，白銀則回到每盎司87美元附近，其後金銀價格均有所回調。

截至北京時間下午5點，倫敦現貨黃金報4914.6美元/盎司，日內升幅約5.48%；倫敦現貨白銀漲至86.8美元/盎司，日內升幅為9.69%；紐約市場的COMEX黃金期貨漲超6%，COMEX白銀期貨漲超13%。

中國國內的金銀價格也水漲船高。黃金市場監測數據顯示：2月3日，周大福黃金價格報1495元/克，與前一天相比，每克上漲了6元。

此前一段時期，以黃金、白銀為代表的國際貴金屬漲勢異常兇猛，導致金銀的14日相對強弱指數（RSI）一度飆升至90以上，處於極端超買區域。經過從上周五至本周一的暴跌後，目前RSI指數已降至54，屬於較為健康的範疇。

金融分析師們大多認為，今年1月份有許多加槓桿的投機資金投入到對貴金屬的炒作之中，導致貴金屬市場的泡沫被迅速吹大並破裂，引發了前幾天的歷史性暴跌。但地緣政治動盪、貨幣貶值憂慮等支撐金價漲勢的基本面驅動力依然存在，因此黃金、白銀的回升在意料之中。

但《華爾街日報》發文分析，當前波動已脫離現實，並針對以下三種主流觀點提出質疑：

第一種，替代美元觀點： 市場認為投資者尋求黃金作為美元替代品。雖然2025年各國央行因金價飆升減少購買，但私人投資者成為主力。然而，若資金真如預期流出美國，美債收益率應相對上升。事實上，10年期美債收益率自 2025年初以來不升反降。

第二種，貨幣貶值交易： 許多人認為各國刺激政策將引發通脹，使黃金成為避險工具。但觀察發現，瑞士法郎與挪威克朗等「抗貶值」貨幣並未同步表現突出。此外，1月30日金價下跌時，2年期美債收益率與長期通脹預期並未上升，反而低於2025年初水平。

第三種，全球經濟繁榮： 經濟增長雖有理據，但無法合理解釋日圓、歐元與英鎊同步波動的異常細節，更難解釋白銀在一年內暴漲兩倍的合理性。

《華日》認為，黃金在上述說法中雖扮演一定角色，但波動規模與白銀的暴漲暴跌均顯示市場存在大量泡沫。1 月 30 日的崩盤警示投資者：在一輪已脫離基本面的漲勢中追高，極其危險。

（轉自新唐人電視台）#

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