在國際金價屢創歷史新高、國內黃金稅制重大調整的背景下，被譽為「中國寶都」的深圳水貝黃金珠寶批發市場，繼去年9月多家黃金商爆煲後，日前再度傳出銀樓老闆潛逃事件，引發上下游商戶恐慌。

近日水貝當地「和誠行銀樓」被曝突然停業，店內金銀首飾一夜之間被轉移一空。抖音影片上顯示多名警察站在門店前斗大的招牌下維持秩序。

受害者之一趙成（化名）接受《大紀元》採訪時表示，消息傳出一早，他與其他客戶趕往店舖察看情況時，才發現店門已被封起。「其實一看就知道是甚麼情況，大家心照不宣就報警了。」

一夜搬空 受害者或遍及全國

金銀業者趙成指出，和誠行銀樓是在極短時間內完成清空行動。「他搬走那些金銀首飾，一個晚上兩三個小時就搞定了。」店內原本存放的貨品金額驚人，從數百萬元、數千萬元，到「甚至一兩千萬的貨都有」，隔天一早全數消失，幾乎沒有留下可供追討的實物資產。

不僅客戶措手不及，銀樓內部員工同樣毫不知情。趙成轉述現場情況時說，員工當天到店後「整個人都懵了」，不知道發生了甚麼事，只看到店突然變成這樣。薪資方面，老闆僅支付到去年12月，1月份的工資則尚未發放。

根據趙成的觀察，目前已到場登記的受害者約一兩百人，但實際受害人數恐怕不止於此。原因在於，水貝的銀樓與料商（中間商）早已不只服務本地市場，許多商戶的業務範圍遍及全國。「在水貝做的，很多都已經可以做到全國的業務了，就看他們體系怎麼運作。」

他直言，像這種規模的爆煲案件，金額「一定是過千萬的，不用想」，甚至可能上億。「因為你光店面裏的貨就那麼多，一夜全搬走，第二天發現的時候，已經沒辦法了。」

從損失分布來看，有人只是幾千元、上萬元，但也有人損失數十萬元，甚至上百萬元。趙成說，他在現場親耳聽到有人低聲討論「我弄了四五十萬」，顯示受害金額落差極大。

定金制度成雙面刃 金價波動放大風險

趙成在行業中約八年，早年從事翡翠買賣，後來因和誠行經營狀況不錯，轉而合作黃金、白銀產品。他在供應鏈中屬於源頭供貨角色，規模不大，這次實際損失約七八千元。

他指出，一般而言，客戶向銀樓訂購金條或銀條時，需先支付定金，「有的給十分之一，有的給一半，也有人給全款」。若完全不給定金，賣方往往會認為買方「毫無誠意」，不願幫忙調貨。

然而，正是這套建立在熟人信用與經驗判斷上的制度，在爆煲時成為放大風險的關鍵。有些初入行或跨區交易的客戶，看到對方店面規模大、在水貝經營多年，便認定「這個店不會跑吧」，於是放心交付全款或高額定金，最終蒙受重大損失。

談到爆煲成因，趙成多次強調，核心問題並非整個行業全面崩潰，而是在金價劇烈波動下，個別經營者無法承受的經營壓力。

他解釋，當金價快速上漲時，銀樓往往面臨「訂晚就虧」的困境。「比如我今天一百萬元訂貨，第二天晚上就漲到一百多萬，你訂晚一點點，那個差價就是虧損。」但銀樓已向客戶承諾交貨，不交貨就等於失信，只能硬著頭皮做，虧損也只能自行吸收。

相反地，當金價大跌時，又會出現客戶棄單的情況。「他訂了，結果跌得太厲害，定金都不要了就跑了。」但銀樓已經按訂單向上游採購，貨在手上，虧損同樣只能由自己承擔。趙成形容，客戶是「同時買、同時賣」的平手交易，而銀樓卻必須承擔價格波動的單邊風險。

利潤微薄 稅改後 水貝高至五分之一的店面關閉

除了價格風險，資金壓力也是壓垮許多商戶的重要因素。趙成指出，過去只需要一百萬元本金就能做的生意，隨著金價上漲，現在往往需要兩百萬到三百萬元。「沒有那麼多錢，就只能去貸款。」貸款帶來的利息成本，又進一步侵蝕原本就微薄的利潤。

他以自身經驗說明利潤之薄：兩年前，他第一次買金條時，一條價格約四十六萬元，利潤僅兩千元；而現在，連這樣的利潤都難以維持。「你把一百萬放銀行，一年都有兩萬利息；但做金銀買賣，承擔風險，一年可能只賺兩千，還要扣掉租金、人工、生活成本，實際上根本不賺錢。」

從宏觀層面來看，水貝商圈正處於結構性調整期。水貝模式本質是「前店後廠」的批發集散地，前面是「店」，後方是製造加工，大部份並沒有場內牌照，因此整體並非遵循金融投資邏輯，而是實體批發邏輯。

根據《21世紀經濟報道》，在稅改背景下，水貝市場長期引以為傲的「投資金」（大盤金）模式，去年12月悄然退場。

該報道說，水貝目前匯聚近8,000家市場主體，年營收超過1,550億元。但「黃金稅改」後，若不屬上海黃金交易所會員的商戶，其「投資金」業務幾乎無利可圖，不少店家被迫退出，或專營「首飾金」（金飾銷售）業務。

趙成也提到，自去年10月、11月相關課稅開始實施後，水貝已有十分之一，甚至五分之一的店面關閉或停業，「過完年之後估計還要空一部份」。在租金、人工、稅負與市場需求同步承壓下，許多商戶只能勉力維生。

行業恐半數將退出 和誠行銀樓爆煲只是一個縮影

目前，受害者唯一能做的，就是走法律途徑。派出所已在現場設點登記，只要確認曾在和誠行有交易紀錄，即可做筆錄備案。但趙成坦言，對於最終結果，他並不樂觀。

「這種案子很多都沒結果，等不到結果的。」他直言，黃金與白銀不記名、不能登記，變現速度極快，「你想找都找不到是誰的」。

他說，即使店內還剩下一些雜物，也遠不足以彌補「幾千萬、過億」的損失。雖然有受害者組群討論訴諸法律，但大家心裏都清楚，希望「微乎其微」。

對於未來，趙成並不認為黃金、白銀行業會徹底消失，但他預期，未來一至兩年內，可能有「至少一半的人不會再從事這個行業」。

他形容，在「行業越來越捲，利潤越來越低，風險越來越高」的情況下，許多老闆已是「拿自己的房子在撐公司營運」。

趙成感嘆，做生意沒有人一開始就想失信，「在大環境不佳，整個社會的生存空間都不怎麼好的背景下，和誠行銀樓的爆煲，或許只是一個縮影」。#

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