2024年美國總統大選已經落幕，共和黨的特朗普（Donald Trump）順利贏得大選。即將第二次入住白宮的特朗普面臨的第一個巨大挑戰就是控制通貨膨脹。通脹已經捲土重來，我們可能會面臨夏季出現的第二波通脹。在整個競選過程中，我們幾乎沒有坦誠地談論過造成這種破壞的根本原因。
通過「反欺詐」（anti-gouging）立法是無法阻止通貨膨脹的。沒有人相信這會取得任何成果。這個做法根本沒有引起公眾的共鳴。
然而同樣關鍵的是，通脹並不是由能源監管和對石油天然氣生產的限制引發的。是的，這增加了運輸成本，然而現在的油價並不高，通貨膨脹仍然是一個威脅。
問題的根源顯而易見，讓人難以忍受，以至於令人覺得指出來亦毫無意義。兩年來，在國會瘋狂支出的支持下，貨幣存量增長了6萬億美元，而所有這些都是由美聯儲購買新債來支付的。
由於新貨幣像直升機一樣直接分配給民眾，美元在商品和服務方面的價值被明顯沖淡了。隨著利率的提高，經濟增長停止了，然而美聯儲為了防止經濟衰退，再次扭轉了自己此前的做法。
現在，由於美國財政部發布了大量旨在美化大選前GDP的訊息，貨幣存量再次增長。
事實上，要解決這個問題並不容易。通過增加供應量來降低能源價格可能會有所幫助，然而在某一點上，較低的價格實際上會減少供應量，原因很簡單，因為鑽探和提煉能源不再需要支付費用。無論如何，放鬆管制是可行的，然而我可以向你們保證：這並不能解決通脹問題。
當然，特朗普新政府也不應該過份擔心「通貨緊縮」這個惡魔。購買力的提高總是會讓民眾受益。生產者可以應對自如，電腦和軟件行業三十多年來的實踐已經證明了這一點。絕對不應該在阻止通貨緊縮的動機下做出任何政策選擇。現在，這絕不是一種威脅。
理想的情況就是，特朗普新政府尋求解決美聯儲的問題，比如永久性地結束公開市場操作和債務支持。這種變革的長期效果將是輝煌的，然而這不會阻止目前存在的問題。
在任何情況下，價格管制都是市場經濟的大忌。
解決當前問題的最佳策略，就是通過大幅減稅（資本稅和所得稅）來激勵投資，同時大幅度、深遠地放鬆對一切降低小企業創業和營運成本的管制。這一點至關重要。
請記住，那些慣常的懷疑論者肯定會大喊，更高的增長只會使通貨膨脹更加嚴重。這是錯誤的。除此之外，別無他法。這只是過時的模型帶來的糟糕分析。更高的增長並不會助長通脹。恰恰相反，這還能緩解通脹，將通脹的影響掩蓋在更多的機會和巨大的財富創造之中。
我們應將其視為一場競賽。增長需要遠遠高於通脹率。減稅也會讓生產者和消費者手中有更多的錢，讓公眾手中有更多的財富控制權，從而減少通貨膨脹帶來的幽靈般的稅收增長的影響。
這當然會減少政府收入，增加債務，而債務增加也會導致通貨膨脹，所以這是一個大問題。還是那句話，答案就是大幅削減開支。除此之外，我們別無選擇。削減2萬億美元的預算是一個良好的開端，但這還不夠。這些必須是真正的削減，而不是增長率的虛假削減。
關稅可以彌補某些收入缺口，但也存在潛在的隱患。徵收關稅有三個原因：收入、保護行業和重新平衡結算系統。這三個因素的作用是交叉的。收入來自關稅的支付。只有在貿易發生時才需要支付關稅。如果貿易沒有達到應有的規模，就會產生保護。
保護越多，收入越少。收入越多，保護越少。
看到問題出在哪裏了嗎？依靠關稅來彌補減稅帶來的收入損失，絕對需要進口的繼續存在，尤其是高額資本貨物。從這個來源尋求更多收入，會使國際工業競爭問題長期存在。至於重新平衡貿易，只要全球範圍內美元（和石油美元）仍是最終的支付手段，這種情況就不可能發生。
我的觀點其實很簡單，這裏有真正的限制。我們不可能一開始就知道這些限制以甚麼方式出現。
我們亦無法準確知道消費者和生產商何時會反抗高關稅，因為高關稅絕對會提高商品和服務的價格。
另一個與關稅相關的價格上漲問題：關稅不會導致通貨膨脹。特定產品的價格上漲是相對變化，而不是普遍變化。未來幾個月，我們會看到大量評論稱特朗普新政府的關稅會推高通脹。這絕對不是事實。這些關稅提高了個別產品的價格，然而對總體價格的影響幾乎為零。然而，這種謬論將繼續存在，因為整個財經媒體都會把第二波通脹歸咎於特朗普新政府。然而，這些都不是事實。
無論如何，綜合來看，特朗普新政府避免明顯通脹衰退的最大希望就是：進行大規模的監管改革和資產出售，大幅削減可自由支配的開支，以及大幅削減資本稅和所得稅，以激發樂觀情緒，讓更多的錢回到民眾的口袋。
展望特朗普新政府的前景，關稅無論如何都會到來，然而我們最希望的是，關稅能造成最小的損害。他們的希望是扭轉貿易赤字，但這一點非常值得懷疑。只要美元還是世界儲備貨幣，世界各國央行的資產負債表就會繼續囤積美元。
毫無疑問，強勢美元會推動進口。這與貿易議程背道而馳。目前，美元相對於其它貨幣的價值正在上升，而且很可能會繼續上升。短期內，美元作為儲備貨幣並不會受到真正的威脅。在未來很長一段時間內，任何人都不應該擔心這個問題。
撇開這一點不談，一個新的活躍的投資環境可以為重新關注增長提供能量，而增長反過來又會自行增加收入。如果這種轉變足夠嚴重，就能扭轉投資者的心理，對公眾的情緒和信心產生變革性的影響。這是我們最大的期待。
當然，甚麼都不做絕對不是辦法。幸運的是，正在緊鑼密鼓進行各項準備的特朗普新政府知道這一點，而且似乎準備採取切實可行的行動。
作者簡介：
傑弗里‧塔克（Jeffrey A. Tucker）是總部位於德薩斯州奧斯汀（Austin）的布朗斯通研究所（Brownstone Institute）的創始人兼總裁。他在學術界和大眾媒體上發表了數千篇文章，並以五種語言出版了10本書，最新著作是《自由抑或封鎖》（Liberty or Lockdown, 2020）。他也是《路德維希‧馮‧米塞斯文集》（The Best of Ludwig von Mises, 2019）一書的編輯。他還定期為《大紀元時報》撰寫經濟學專欄，就經濟、技術、社會哲學和文化等主題廣泛發聲。
原文：The Economic Challenges Facing the Trump Administration刊登於英文《大紀元時報》。
本文僅代表作者本人觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。#
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