作為全球最知名的投資者之一巴菲特（Warren Buffett）正在大量囤積現金，這種模式在他此前應對全球金融危機爆發前曾出現過，但這次是出於甚麼原因呢？巴菲特此舉引發了人們的猜測。
巴菲特的巴郡（Berkshire Hathaway）公司市值1萬億美金，根據該公司最新的季報，第三季巴郡的現金及等價物（美國國庫債券）為3,252億美元，第二季末為2,769億美元。
該公司目前的現金儲備，是至少自1990年以來的最高值，巴菲特可以此輕鬆購買可口可樂的全部股權，或者購買美國市值排名前25名以外的所有上市公司，包括迪士尼、高盛、輝瑞、通用電氣或AT&T等知名企業。
大幅減持投資史上最賺錢的蘋果股票
在過去幾個月中，巴菲特積極減持其兩大持股——蘋果和美國銀行。此外，這還是6年來巴郡首次停止增持其自家公司的股票。
一些投資者和分析師認為，巴菲特依然堅守他從傳奇投資者班哲文‧葛拉漢（Benjamin Graham）那裏學到的價值投資原則。他們提到，蘋果的市盈率相對較高，這意味著其當前股價與公司盈利之間的比例不成正比，顯示出蘋果的股價可能被高估，而這與其未來的盈利增長潛力並不完全匹配。
此外，蘋果最近提醒投資者，未來的新產品可能無法像iPhone那樣帶來巨額利潤，因為公司正投入大量資本發展人工智慧技術，試圖縮小與競爭對手（如Google母公司Alphabet）之間的差距。
投資研究公司DataTrek Research共同創辦人柯拉斯（Nicholas Colas）上周在一份報告中表示，正如一些投資者可能擔心的那樣，巴菲特可能認為包括他自己的股票在內的股票價值被高估，並將出現深度調整或直接的熊市。
與普通投資者無關 他只是為繼任者清除障礙
也有觀點認為，巴菲特的做法背後另有原因。多年來，巴菲特一直稱讚蘋果，並抱怨在市場上很難找到具有吸引力的投資機會，這是他長期以來多次提到的問題。
因此，有人猜測，巴菲特這樣做可能是為了替他的接班人鋪路，讓接班人在他離開後有更多現金資源可以靈活運用。
也有人認為，巴菲特可能預見到市場上即將出現某些風險或危機，因此他選擇保留現金，以便在市場低迷或危機時擁有足夠的資金來抓住更好的投資機會。
巴菲特今年也限制了對其它股票的購買，截至9月底，僅購買了價值58億美元的股票。與巴郡已執行的1,332億美元股票售出相比，這個金額相形見絀。
晨星（Morningstar）分析師格雷戈里‧沃倫表示，他不認為巴菲特此舉是為了準備完成一項巨型收購，巴郡也沒有向那些尋求數百億美元資金來支持營運的美國大企業（如Intel）提供資金。
沃倫表示，「看到這種現象實在奇怪……不禁讓人質疑，為甚麼要累積這麼多現金？」他認為，這是巴菲特為他的繼承人格雷格‧阿貝爾（Greg Abel）準備的。
柯拉斯也認為，94歲的巴菲特可能很快就會退出積極的投資組合管理，為他的繼任者清除障礙，令其重塑巴郡的投資組合，並重新思考其股票回購計劃。
他說，「我們不會對巴菲特的最新舉動做過多解讀，因為他的行動有不止一種合乎邏輯的解釋。」
此外，在當前投資者樂觀情緒高漲的時刻，分析人士對美國股票未來的回報率持較為悲觀的預測。
上周特朗普勝選後，股市加速上漲，標普500指數、道瓊工業平均指數以及納斯達克綜合指數都錄得2024年來的最大單周漲幅。
但高盛首席美國股票策略師柯斯汀（David Kostin）在10月底預測，未來十年標普500指數的平均年回報率將僅為3%。相較之下，過去十年這一數字為13%，長期平均數字為11%。
資產管理巨頭先鋒集團（Vanguard）最近預測美國大型股票的年回報率範圍為3%到5%，而成長型股票的回報率僅為0.1%到2.1%。
（本文參考了英國《金融時報》、《華爾街日報》的相關報道）#
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