美國九月通脹率超預期 部份食物價格飆升

周四（10月10日），美國勞工部發布報告稱，9月份物價上漲速度高於預期，而失業救濟申請數量在海倫颶風肆虐後意外增加。外界進一步押注11月美聯儲減息幅度為25個基點。

消費者價格指數（CPI）是衡量美國經濟商品和服務成本的廣泛指標。勞工部報告顯示，經季節性調整後，9月通脹率環比上漲0.2%，年通脹率為2.4%。兩個讀數均比道瓊斯共識高出0.1個百分點，也高於《華爾街日報》調查的經濟學家2.3%的預期同比漲幅。

年通脹率比8月低0.1個百分點，為2021年2月以來最低水平。

不包括食品和能源的核心CPI指數環比上漲0.3%，年率為3.3%。兩個核心讀數也比預測高出0.1個百分點。

勞工統計局在新聞稿中表示，通脹上漲的大部份（超過四分之三）來自食品價格上漲0.4%和住房成本上漲0.2%。抵消了能源價格下跌1.9%的影響。

各種食品類別價格上漲表明通脹正在持續。雞蛋價格大幅上漲8.4%（8月該數據是4.8%），12個月未經調整的漲幅達到39.6%，導致食品整體成本較一個月前上漲。黃油價格環比上漲2.8%，同比上漲7.8%。

其它促成這一增長的因素包括二手車成本上漲0.3%，新車成本上漲0.2%。醫療保健服務上漲0.7%，服裝價格上漲1.1%。

住房成本長期以來一直是通脹的最大組成部份（約佔三分之一以上），9月同比上漲4.9%，儘管衡量住房成本的關鍵指標本月放緩。

勞工部報告發布後，美國股指期貨小幅下跌（-0.35%），表明華爾街開盤疲弱。10年期美國國債收益率小幅下跌至4.0667%，兩年期國債收益率下跌至3.9908%。美元指數下跌0.09%，歐元上漲0.02%。

彭博經濟學家黃安娜（Anna Wong）、史都華‧保羅（Stuart Paul）表示，9月的CPI報告包含了好消息和壞消息。好消息是房租通貨緊縮可能達到最後的快速進展階段。壞消息是，有證據表明，一些關鍵服務類別（例如汽車維修和保險）中通脹持續上升，而核心商品價格的通貨緊縮已經停止。

「即使如此，美聯儲首選的物價指標——核心PCE平減指數（將於10月31日發布）的增長速度可能會慢於CPI，跟近幾個月的情況相同。」他們寫道。

關注美聯儲十一月議息會議

最新通脹數據發布之際，美聯儲已在9月下調50個基點利率，市場預計美聯儲將在11月6日至7日的會議後繼續減息，但無法確定速度和幅度。

雖然CPI不是美聯儲官方通脹晴雨表，但該數據是決策者在制定決策時的參考數據之一。CPI幾個關鍵組成部份直接影響美聯儲關鍵個人消費支出價格指數。

美聯儲肩負雙重使命，即促進充份就業和穩定物價。過去幾年，美聯儲重點一直放在抑制高通脹上。2022年和2023年，美聯儲大幅加息。但過去一年，通脹呈下降趨勢。今年夏天的初步數據引發人們對勞動力市場疲弱的擔憂，美聯儲重新關注就業數據。

目前美聯儲官員對通脹回落至2%目標的信心有所增強，但也對勞動力市場狀況表示擔憂。

康州Dakota Wealth高級投資組合經理羅伯特‧帕夫利克（Robert Pavlik）對路透社表示：「CPI不是美聯儲追蹤通脹的首選方法，但非常接近。人們認為美聯儲將在減息方面會拖延。」

高盛資產管理公司固定收益和流動性解決方案全球聯席主管兼聯席首席投資官惠特尼‧沃森（Whitney Watson）通過電子郵件告訴路透社，「9月份的CPI報告強於預期，尤其是核心CPI意外上漲。然而，勞動力市場數據仍是美聯儲參考的主導因素，我們認為下個月就業情況是決定美聯儲寬鬆速度和程度的更重要數據。」

維珍尼亞州里士滿哈里斯金融集團執行合夥人傑米‧考克斯（Jamie Cox）通過電子郵件告訴路透社，「任何認為美聯儲將在11月再減息0.50個基點的人都是大錯特錯。當利率不足以降低增長時，它們也不足以完全抑制通脹。美聯儲將減息，但從現在開始要以有節制的步伐。」

彭博社經濟學家也認為，儘管核心CPI指數意外上漲，但這不會改變美聯儲對通脹處於下降趨勢軌道的觀點。他們預計美聯儲將在下次會議上減息25個基點。

根據芝加哥商品交易所集團的FedWatch指標，對美聯儲11月議息會議將再降低25個基點的可能性達到86%。