周四（9月26日），黃金期貨首次突破每盎司2,700美元大關，地緣政治和經濟狀況促使3類主要買家搶購，從而推動黃金價格上漲，成為今年表現優於股票的資產。
一般來說，美聯儲減息時，人們會買入黃金。瑞銀策略師Joni Teves周一在一份備忘錄中寫道，美元疲弱、長期的地緣政治風險，以及美國總統大選的不確定性，也在推動投資者買入黃金。
從2023年底到周四金價高點，黃金漲幅達630美元，創下有紀錄以來最大年度漲幅。此前最高紀錄是在2020年，當時COVID-19疫情蔓延和大規模貨幣寬鬆政策導致利率下降，黃金從2019年底上漲至年內最高點，漲幅是566美元。
今年金價漲幅約為30%，超過標普500指數約20%的漲幅。
三類買家推動金價節節上漲
綜合日經亞洲新聞等媒體報道，黃金買家大致可分為3類。第一類是中國、土耳其和印度等央行需求激增的推動，它們在2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭後減少美元儲備，增加黃金儲備，以分散對美元的依賴。
第二類是日本、美國、中國等國家的個人投資者，他們出於對本國經濟和通脹的擔憂，增加了黃金持有量。尤其中國人購買黃金引發關注。
疫情以來，中國經濟一直低迷，房地產危機持續，內需疲弱。在不確定時期，人們往往會蜂擁購買黃金，押注如果經濟下滑，黃金將比股票、債券和貨幣等其它資產更能保值。
美聯儲上周減息50個基點。景順（Invesco）首席全球市場策略師Kristina Hooper對CNN表示：「投資者一直擔心，也許這次50個基點減息是一次危機減息，可能美國經濟的疲弱程度比目前看到的還要嚴重。」
第三類是利用美國減息買入的機構投資者，推動近期金價上漲。
黃金前景如何？
11月美國總統大選，無論是副總統賀錦麗還是前總統特朗普，無論誰獲勝，都會採取擴張性財政政策。
市場分析師豐島逸夫（Itsuo Toshima）對日經表示，隨著美國開始減息，「金價的焦點將從美國貨幣政策轉向美國財政政策」。
美國政府債務的擴張也可能導致對美元信心的下降。NLI Research Institute高級經濟學家Tsuyoshi Ueno對日經表示：「這是一個長期觀點，但隨著基礎貨幣美元貶值，黃金可能會作為替代貨幣被買入。」
當金價在2011年飆升至歷史高位時，驅動力是歐洲和美國的財政不確定性，標普全球評級下調美國國債評級。當人們越來越擔憂相對安全資產的美國國債時，資金更有可能流入黃金。
美聯儲減息行為也增加了黃金相對於美國公債的吸引力。截至周二美東時間下午3點，10年期美國公債孳息率約為3.7%，低於投資者幾個月前能夠獲得的4%以上債券回報率。
GraniteShares行政總裁Will Rhind告訴CNN：「目前，黃金前景很好。」
日經報道，不過，市場中也有人警告不要追逐更高的價格。市場風險諮詢聯席主管Naohiro Niimura表示，當前金價主要被不打算長期持有的機構投資者推高，「需要注意的是，根據地緣政治風險和股市走勢，他們可能會成為賣家。」◇
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