日本一月通脹超預期 日銀有望結束負利率

日本1月份的核心消費者通脹率連續第三個月放緩，但好於預期，維持在央行2%的目標水平上，令市場繼續期待日本央行將在4月份結束負利率，將推進貨幣政策正常化。

日本內務省周二（27日）公布的數據顯示，日本1月整體消費者物價指數（CPI）同比上漲2.2%，高於預期的1.9%，但較2023年12月的2.6%小幅回落。而核心CPI增幅為2.0%，低於去年12月份2.3%的增幅。

然而，這一增幅高於市場預估中值的1.8%，凸顯出大宗商品進口帶來的成本推動型通脹正在減弱，這可能會緩解生活成本上升帶來的痛苦。

日本的核心消費者物價指數包括石油產品，但不包括新鮮食品價格。

在通脹數據公布後，日經225指數一度突破周一盤中高點，最高漲0.41%至39392.68點，連續創歷史新高。

通脹持穩也再次鞏固市場預期，在3月13日勞資雙方工資談判中，大公司將大幅加薪，這將為日本央行（BOJ）在3月或4月結束負利率鋪平道路。

日本央行1月貨幣政策會議紀要稱，如果物價目標實現在即，將考慮結束負利率政策。

凱投宏觀（Capital Economics）亞太區主管蒂利安特（Marcel Thieliant）表示，「1月份的CPI為日本央行在3月份的會議提高政策利率留下了可能性留下了餘地，……我們仍然認為4月份加息的可能性更大。」

核心CPI同比增長放緩的部份原因是能源成本大幅下降，反映了去年大幅上漲的基數效應，以及政府為抑制汽油和公用事業費用而提供的補貼，這表明成本推動壓力正在減弱。自2022年4月以來，日本核心通脹率一直保持在日本央行2%的目標或以上。

托坦研究公司（Totan Research）首席經濟學家加籐伊鶴（Izuru Kato）說：「就物價而言，今天的數據沒有任何可以阻止日本央行結束負利率的舉措，我認為這將在4月份結束。」

他補充說，與此同時，鑒於日本GDP連續兩個季度萎縮，個人消費乏善可陳，而日圓疲弱又造成了類似滯脹（指低增長和高通脹）的局面，日本央行需要採取平衡措施。◇

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