中國經濟的危機持續升級。中國內蒙古自治區政府九月底表示,該區將發行「特殊再融資債券」,以緩解債務的壓力。先前的報道稱,中共政府正在考慮發行約人民幣1兆元的特別國債,以幫助負債纍纍的地方政府。
其實,內蒙古自治區在中國全部31個省份(含直轄市)中,負債率還不是最高的,其負債率只有40.3%,名列第10位;其綜合債務率是141.6%,也名列全國第10位。在2022財政年度,其它比內蒙古負債率更高的省份,還包括青海(84.3%)、貴州(61.8%)、吉林(54.8%)、甘肅(54.3%)、天津(53.0%)、海南(51.1 %)、黑龍江(45.9%)、新疆(44.3%)、雲南(41.8%)。
如果考慮進去各省地方政府的一般公共預算收入,加上中央對地方一般公共預算的轉移支付、政府性基金的收入和中央對地方政府性基金的轉移支付,考慮各省份的綜合財力而計算其總債務率的話,全國31個省份中只有江蘇(73.3%)、上海(65.7%)、山西(96.9%)、西藏(21.3%)是低於100%的,其它27個省份的債務率都超過100%,從100.7%(浙江)到295.7%(天津)不等,亦即其地方政府的債務餘額都超過了、甚至於兩倍於它們的綜合財力。隨著中國經濟的持續滑坡,地方政府的債務問題會越來越嚴重。中共政府需要多少萬億元的特別國債,才能填補這些窟窿呢?繼續印鈔的後果,會不會是加速進入令政權顛覆的「通貨飛漲」呢?
九月底接受《美國之音》中文部葉凡女士的採訪,與台灣大學的林宗男教授、香港的劉夢熊先生,談了華為剛剛冒頭就幾乎被扼殺的新手機Mate 60 Pro,和中國證監會為了提振股市而發布的減持新規等等話題。
華為高調舉行新產品發表會,卻出人意料的不提新手機Mate 60 Pro和晶片技術的「重大突破」。中共媒體謊稱,是因為華為「還有很多新產品,介紹不過來」。顯然,真實情況不是這樣的。華為不提新手機,一是新手機趕在美國商務部長訪華時高調宣布,是出於政治考慮,在與美國叫板,但卻惹了大禍,招致美國國會如影隨形、更嚴厲的審查;二是華為新手機出師不利,預售銷售不佳,眼看其競爭對手的蘋果15新手機攻城略地、橫掃華為。蘋果iPhone 15系列新品9月22日正式開賣。據美團閃購數據顯示,當日iPhone 15系列的銷量同比iPhone 14系列漲了13倍, 三四線及以下城市銷量更是暴漲23倍。北京、上海、廣州、杭州、深圳銷售額居全國前五,銷售額平均成長近1,000%。其中,深圳成長1,500%,廣州1,200%,上海850%,杭州720%,北京560%,成績著實驚人。
就在上個月,華為創辦人兼CEO任正非還公開表示,能夠持續向蘋果公司學習「讓華為受益」,「可以找到和蘋果之間的差距」,還自稱是「果粉」。任正非的這這類討好美國、主動示弱的言辭,似乎已經不是第一次了。這種示弱,其實更是一種戰略,希望能不惹火燒身、讓美國放其一馬。要知道,華為的狼群戰爭文化、戰狼作風,正是任正非一手打造的,意在擊敗美國、一統天下。所以,任正非的示弱是說一套、做一套,是個狡猾的兩面派、陰險的人物。
至於奄奄一息的中國股市,中共官方日前說,中國股市「即將反彈」,這次是「最後一跌,愛在深秋。」這種詩情畫意般的囈語,對中國股市不會起到任何作用。中國股市還會繼續下滑,而且會劇烈震盪很長的時間,這是由於中國經濟的基本面的崩潰所決定的。
從上海證券交易所(SSE)的綜合指數來看,從90年代初上海股市開設以來,很快就突破了一千點,然後再後續的二十多年中,一直在1000至2000點間徘徊。自從2007-2008年間突破3000點、最後到達最高的6000點之後,滬指近十多年來持續下跌,現在又回到3000點上下,等於是一夢迴到十年、二十年前!這不是「最後一跌,愛在深秋」;而更可能是「跌跌不休,僵在深冬。」
在這樣的情況下,中國證監會為了提振股市,發布了減持的新規定。近年來,中共政府已經多次的頒布減持規定,這次減持新規對上市公司設置了破發、破淨、分紅的「三道門檻」,給重要股東減持戴上更大的「緊箍咒 」,進一步規範了大股東的減持行為。所謂的「破發」和「破淨」,就是該公司的股票價值跌破了發行原始股時的價格,或者跌破了每一股公司資產的淨值。在「破發」和「破淨」的情況下,這樣的公司股票基本上就是與廢紙無疑,公司經營業績低下,公司股票已經被市場拋棄。在這樣的情況下政府限制減持,意在維護中國股市的整體表現,但不利於投資者和散戶認清公司股票的真正價值。這等於是中共當局把低下的公司業績、下滑的經濟、疲弱的市場狀況,給掩蓋和遮蔽起來了,它在掩耳盜鈴、欺騙世人。
新規對股市能起到甚麼作用呢? 它可能暫時的穩定股市,把地面上的垃圾都掃到了地毯的下面。但它不會真正解決中國股市頹廢的局面,反而會誤導小戶和散戶,侵犯散戶的利益。中國的小散戶對股票價格影響巨大,去年散戶交易量據說佔中國股市交易總量的六成。限制減持的非市場化手段,反而會讓中國散戶的信心崩潰,讓A股市場難以翻身。減持新規損害了市場的流動性,會造成再融資的困難,會加重新投資的難度,會形成惡性的循環。但最重要的是,因為政府的干預,人們對股票市場的信心,沒了!
據葉凡女士介紹,來自中國的分析家說,今年的中國經濟困境是長期積累的各種問題的總爆發,「樓、股、債、匯四殺。」的確如此。但如果人們進一步觀察,中國樓市、股市、債市、匯市的「四殺」,其實只有「二殺」。但這「二殺」可非同尋常,可以說是中國經濟的「雙煞」,就像一對兒凶神惡煞一般,非常地凶險。因為在中國經濟中,樓市和債市,其實是緊密相連的。房地產市場的樓市泡沫破滅、銷售的歸零,導致了房企、開發商、供應商、建築商、和抵押貸款銀行等等的全面的債務危機,債務違約頻頻發生,不管是內債還是外資債,都全面告急。
而中國的股市和匯市,也是密切相關的。股市崩盤的背後,是中國製造業的式微,是以進出口為導向的經濟政策的失敗,是進出口企業的訂單的喪失,和國際產業鏈全面撤離中國。中國的GDP失速,失業率上升,青年就業困難,股市自然失去原生的動力。中國經濟的崩潰,尤其是外貿市場的崩潰,導致人民幣匯率下跌,匯市危機也在迅速的枯竭中國的外匯儲備。
總而言之,無論是中國樓市和債市的破滅,或是中國股市及人民幣匯市的低迷,這兩個黑風雙煞,都可以說是異常的凶險,而且兩者也是緊密相關的。黑風雙煞同時出擊,也宣告著中共既得利益集團對中國人民的掠奪的登峰造極,和中共經濟的全面破產;而與此同時,伴隨著中共在政治上的傾覆,中國經濟倒退二十年的頹勢,也已成定局。◇
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