高通脹和加息繼續拖累美國經濟增長，美國一季度國內生產總值（GDP）增速放緩但好於預期，國內總收入進一步收縮。周四（5月25日），美國商務部公布了一季度GDP終值以及核心個人消費支出（PCE）指數終值。

經季節和通脹調整後的實際GDP（國內生產總值）年率增長1.3%，好於上月公布的初值和預期值1.1%，但較四季度增幅2.6%大幅走弱。

GDP指標是自2022年下半年以來首度出現減速，但佔美國經濟產出約70%的消費者支出仍以健康的速度增長。

商務部經濟分析局表示，一季度實際GDP增速放緩主要是由於庫存下降和商業投資的放緩，這些變化被消費支出的加速、出口的回升和住房投資的較小下降部份抵消。

經濟增長持續走弱是美聯儲積極抑制通脹的結果，在過去14個月中累計加息10次。美聯儲加息提高了汽車貸款、信用卡借款和商業貸款的成本。

隨著按揭利率在過去一年翻番，樓市已經備受打擊。住房投資一季度持續下降。4月份成屋銷售量也較去年同期低23%。

上修一季度GDP數據的主要原因是庫存上調，即未售出的貨物——包括成品、材料和在建工程等——減少了1296億美元，而不是最初報告的1380億美元，但這仍然是兩年來最緩慢的增長。GDP數值根據通貨膨脹和季節性因素進行調整而來。

核心通脹指標PCE仍高企 遠超2%的目標水平

周四的商務部報告說，一季度個人消費支出（PCE）價格指數上漲4.2%，與此前預估相同。但是扣除食品和能源價格的核心PCE價格指數上漲5.0%，向上修正0.1個百分點。而第四季度為4.4%。

核心PCE物價指數是美聯儲最關注的通脹指標。這是核心PCE連續第六次高於市場預期。

市場已經押注，美聯儲在7月會議前還會再加息25個基點。面對持續通脹，美聯儲自2022年3月以來已將利率提高500個基點或5%。美聯儲的目標是核心通脹指標降至2%水平。

美聯儲周三公布的5月FOMC會議紀要顯示，美聯儲官員對6月份是否繼續加息存在意見分歧，並強調行動取決於經濟數據。

美聯儲官員認為，尚不清楚更嚴格的貸款標準和貨幣政策的滯後效應對經濟造成多大的影響，部份官員推測這些因素的影響可能會超出預期。

會議紀要說：「在討論經濟活動下行風險的來源時，與會者提到了貨幣政策的累積收緊對經濟活動的影響可能超過預期的可能性，而且銀行業的進一步壓力可能比預期的更大。」

商務部將於周五（26日）公布4月份家庭支出、個人收入和通脹指標的數據。這些數據可能幫助聯邦公開市場委員會（FOMC）成員決定6月份的議息會議決定。

美聯儲經濟學家預測今年晚些時候會出現溫和衰退。包括前美聯儲主席伯南克（Ben S. Bernanke）在內的經濟學家認為，經濟低迷對於勞動力市場降溫以及隨後將通脹率降至2%的目標是必要的。

聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）表示，他預計今年還需要加息兩次才能抑制居高不下的通貨膨脹。

他指出，目前的通脹水平還是太高，將不得不繼續加息以抑制通脹。他今年沒有投票權。#

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