施羅德投資：四項因素為2023年環球債市帶來投資機遇

施羅德投資發布2023年投資展望報告，報告指在通脹高企以及央行採取激進應對舉措的情況下，金融市場在2022年經歷了挑戰重重的一年，不少資產類別都表現低迷。然而，債券的吸引力正因為數個原因而日漸增加，預料投資者對固定收益資產的需求將於2023年有所增加。

報告指，四項因素為環球債市帶來投資機遇。首先，有跡象顯示，通脹壓力正受到美國通縮的帶動而有所緩解。其次，經濟增長動力有所放緩，當中以美國尤其明顯。第三，各國央行的加息周期正步入尾聲，特別是那些對利率上升較為敏感的經濟體系。最後，由於孳息率較一年前明顯上升，債券估值正展現出吸引力。

報告又指，2022年緊縮金融環境的影響並未完全反映到關鍵經濟數據之上。但該行預期，緊縮金融環境影響經濟增長的跡象將於未來數月變得更加清晰，尤其是在美國。這將促使各國央行暫停進一步收緊政策，並重新評估形勢。

雖然通脹降溫及債券波動性下降可帶來正面效果，但經濟疲弱將成為打擊企業盈利的因素，以致前景波折難料。

按區域來看，該行認為儘管歐洲面臨的天然氣及能源危機並未結束，但危機最嚴重的情況或已過去。若目前的平靜局面得以維持，則意味著經濟活動下滑的情況將較預期更為溫和。這或會令德國國債表現落後於美國國債。

而中國防疫策略突然轉變令市場參與者意外，中國經濟前景出現任何好轉亦將對歐洲帶來重大裨益。@

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