離岸在岸人民幣破7 專家析原因及未來走勢

繼15日離岸人民幣兌美元跌破7.0關口，在岸人民幣兌美元也跌破7.0關口，創下自2020年7月以來首次，專家分析下個關口是7.2。

9月16日，美元走強，人民幣在岸價（CNY）早段跌破7，最低至7.0143；離岸價（CNH）最低至7.0316，最新報7.0278，跌147個基點。

人民幣兌美元中間價報6.9305，較15日報6.9101，跌204個基點或0.3%，創兩年多來的新低。

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田16日告訴大紀元，離岸人民幣破7，反映出外界擔心中國經濟局勢進一步惡化，也擔心中共能否繼續強而有力地捍衛人民幣，「現在看來中共恐怕也是心有餘而力不足，難以將人民幣匯率維持在7.0以下」。

謝田認為，受到中國經濟下滑的影響，外匯出超增速明顯放緩，歐美國家經濟開始陷入衰退，難帶動中國出口需求轉為強勁，「依此來看人民幣會繼續走弱，突破下一個關口7.2，只是時間的問題。」

上周，野村證券報告指出，中共央行雖進行了干預，但是在大陸經濟疲弱的背景下，人民幣貶值壓力加大，預期年底前人民幣將跌到7.2元水準。分析指出，7是重要心理關卡，一旦跌破可能加劇人民幣單邊走貶，加劇資金外流。

旅美經濟學家黃大衛16日告訴大紀元，人民幣貶值的短期因素，來自美國加息，中國目前雖然不如日本採取的量化寬鬆，但是畢竟一直在降低利息、釋放準備金拯救經濟，加速人民幣貶值。

至於，美聯儲歷史性地大幅度加息，美元指數來到110，創數十年新高，人民幣今年以來貶值幅度達10%～11%，歐元兌美元則是達到20年新低，今年貶值幅度超過13%。

黃大衛表示，歐元受到俄烏戰爭地緣政治劇烈影響，日圓貶幅持續擴大，兩者對美元的貶值，綜合導致全球其它非美元貨幣明顯貶值。

相較來說，中國兌美元的貶值，有來自內部的因素。黃大衛說，包括國際投資者對中國經濟前景的擔憂，表現在流出美元快速增加，流入中國的新增投資相對較少；其次，外界對中國出口能否保持高速增長持懷疑態度。

與此同時，中國巨大的債務問題持續發酵，黃大衛表示，恒大集團持有相當數量的美元債券，但是，恒大也只是冰山一角，前些年，眾多中國企業發行巨量的美元債券或借入美元，當局宣稱要保障海外債務兌付，也將導致大量美元流出中國。

台灣經濟學家吳嘉隆持相同看法，人民幣貶值的重點在於中國經濟下滑因素，房地產危機、失業危機、地方財政危機、缺電造成企業生產活動中斷，「中國經濟自己的下滑本身，會讓它本身的幣值走貶，這個是核心的基本因素，其次才是外部環境，非美貨幣兌美元走貶。」

吳嘉隆認為，在人民幣持續走貶的預期心理下，結匯意願增加，加劇資本外流，屆時中共央行外匯儲備夠不夠用，將面臨考驗，「目前中央銀行外匯儲備，已經到3.1萬億美元，扣除長債短債合計約2.7或2.8萬億美元，外匯儲備只剩下4千億美元，坦白講不夠用。如果外匯儲備撐不住，人民幣的匯率就難再防守。」

他認為，中共對內可以靠管制，不讓老百姓結匯，但是對於外國投資者結匯，以及過去在香港、紐約發行的美元債券遲早要還，「所剩不多的外匯儲備，還要拿來買晶片、買糧食、買能源，肯定就不夠用了，中共以前口袋夠深，但是現在沒有錢了。」

吳嘉隆分析，中共遲早會面臨究竟要「保外儲還是保匯率」的老問題上，「中央銀行一開始肯定會先保一下匯率，可是因為外匯儲備不夠，如果短期內穩不住，只好棄守匯率，不在市場上繼續拋售外儲、阻止本國貨幣貶值，屆時人民幣或可能出現大幅度的貶值。」

人民幣破7之後，影響未來人民幣走勢，黃大衛分析，有幾個觀察重點：

一、美元走勢，美元指數不可能長期維持在110或100高位，當美元轉弱時，人民幣可能會順勢被動升值，但前提是中國有足夠外匯儲備。

二、中國債務危機能否解決，以及中國在美國大量的上市企業是否擺脫退市危機，都會直接影響中國的美元支付能力以及對經濟的信心。

三、外資未來對於投資中國的態度，新增投資與撤出中國的消長趨勢，與過去不同的是，未來除了經濟因素外，越來越多外資納入地緣政治與產業鏈安全問題考慮。

四、清零政策何時結束，影響中國經濟。中國多城市隔三差五地輪番「靜態管理」，對中國人、外國人、在華外企，甚至是擬向中國下訂單的外國企業來說，都難以長期承受。#

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