美國8月份的就業增長，可能要比7月份的瘋狂速度有所放緩，但預計仍將相當強勁，許多行業都在大規模地招聘。

每月的就業數據一直都受到強烈關注，但將於美東時間周五（9月2日）上午8:30發布的8月份的就業報告尤其關鍵。因為目前勞動力市場的狀況，將是美聯儲在本月晚些時候作出下一次利率決定的重要考慮因素。

根據道瓊斯（Dow Jones）的數據，預計8月份的經濟將增加318,000個工作崗位，少於令人驚訝的7月份的528,000個工作崗位。失業率預計將穩定在3.5%，而平均每小時工資預計將上升0.4%，按年率計算為5.3%。

美國銀行（Bank of America）首席美國經濟學家邁克爾·蓋本（Michael Gapen）對此表示：「市場參與者的觀點是，在決定9月加息75個基點或更大幅度是否比加息50個基點更合適時，就業報告比CPI通脹報告更重要。我認為這個觀點是正確的。」

在9月20日和21日的會議上，美聯儲官員將會參考的其它重要數據還包括，將在9月13日公布的8月消費者價格指數（CPI）。由於汽油價格已下降，預計消費者價格指數會很高，但將低於7月份的8.5%。

在本周非農就業報告公布前，由於擔心通貨膨脹和利率上升，股市遭到拋售。策略師們表示，新的就業報告可能被歸為「壞消息就是好消息」類型的數據。一個強勁的數字可能會引發更多的賣盤和債券收益率的上揚。因為投資者會認為，這將使美聯儲在加息方面更加激進。

布萊克利諮詢集團（Bleakley Advisory Group）的首席投資官彼得·博克瓦爾（Peter Boockvar）說：「一個疲弱的數字將導致債券的反彈。它將導致美元走軟，使我們的股市得到緩解。但我不知道這將會持續多久，因為在經濟衰退的時候購買股票，並不是一個偉大的投資策略。我認為，對一些人來說，這將是一場經濟衰退，而對另一些人來說，也許並非如此。」

在上周，美聯儲主席鮑威爾強調，美聯儲將致力於通過提高利率來對抗通脹，而且不打算退縮。這令市場感到恐慌。許多市場專業人士預計，美聯儲直到明年才會回撤一部份此前加息的攻勢。

鮑威爾在傑克遜霍爾（Jackson Hole）的演講中直言不諱地警告說，由於美聯儲利用加息來控制通脹，美國的經濟和勞動力市場將可能感受到「一些痛苦」。投資者一直在爭論，美聯儲是否會利用9月份的會議第三次加息0.75個基點，或者是將加息幅度縮減至0.5個基點。

周三（8月31日），美聯儲政策制定委員會的投票成員、克利夫蘭聯儲主席洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）表示，央行將不得不在2023年初將其關鍵貸款利率提高到4%以上，並保持在這一水平。

美聯儲關注的重點

畢馬威（KPMG）首席經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）評論說：「勞動力市場狀況一直是美聯儲關注的重點。說失業率所處的低水平不可持續是一回事，說我們的失業率將提高是另一回事，而它們的意思是一樣的……勞動力市場的陣痛正在迫使失業率上升。」

斯旺克說，人們對8月份的就業報告非常重視，但需要注意的是，經濟學家預期政府的月度就業數據會在8月這個月份出現誤導。

她解釋說：「8月份往往是一年中對薪資調查的回應率最低的月份，這使得它的數據會出現一些最大幅度的偏差。這個數字可能會偏離很多。這是一個——你必須知道——帶點水份的數字。」

斯旺克說，與大型僱主相比，小企業的招聘可能會更多地受到通貨膨脹和更高利率的影響。她預計，企業可能會出現某種程度的勞動力「囤積」，因為公司會擔心未來難以找到工人，而保留已有工人，而不是將他們解僱。

明年初將出現負增長

斯旺克和蓋本都預計，隨著美聯儲的緊縮政策對勞動力市場帶來影響，就業市場將在明年初開始出現月度負值。

然而，到目前為止，就業市場仍然展現了令人驚訝的彈性。勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）本周報告說，7月份的職位空缺達到驚人的1,120萬，比預期的多出100萬。

招聘公司LaSalle Networks的創始人湯姆·金貝爾（Tom Gimbel）說，儘管技術部門高調宣布裁員，但他並沒有真正看到經濟放緩。

他說：「我們看到了技術領域仍有很大的上升空間……它在繼續增長。最大的數字往往是在網絡安全方面。我看到職位空缺的數量同比增長了20%。我看到項目管理方面增長了15%。各家公司仍在技術領域開展特殊項目。」他說，自去年以來，銷售崗位也增加了10%。

他說：「我們剛剛從傑克遜霍爾再次聽到消息，美聯儲是認真的，我們將控制通貨膨脹。勞動力市場顯然已經失衡。整體經濟越強勁，美聯儲收緊政策的力度就會越大。」＃

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