高盛雖然維持對中國股「增持」的投資評級，但強調上升之路並不平坦，且台海局勢緊張、不穩定性升溫，股市將面臨挑戰。
該行提出三大要點，首先以往每每台海一旦緊張起來，中資股即承壓且持續約一星期；第二乃據高盛模型測試，中資股估值跟地緣政治風險相關性為負數；第三是台股會出現資金外流。
板塊分析方面，該行料最受影響的為媒體及娛樂、房地產、銀行，而表現較好將會是食品及飲料、家庭用品、電訊等相對防守性較強行業。
市場將俄羅斯與中國相比，高盛認為雖難料台海局勢發展，但中國市場規模、與世界聯繫均高於俄羅斯，故任何潛在制裁大陸的措施，對全球經濟影響會更大。
自2014年俄羅斯入侵克里米亞後，俄股較新興市場折讓30%，若將此設定於中資股上，潛在跌幅大概為18%。
高盛續指，中美磨擦主要分4個範疇，即貿易、科技、資本市場與地緣政治，此刻正面臨中共20大會議、美國中期選舉、2022年盈利下調壓力等，且從風管角度看去，對市場短期抱較審慎態度。@
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