美國聯儲局連續兩個月加息75個基點,香港金管局上調基本利率, 但港銀尚未調整最優惠利率。外界關注港銀何時會上調最優惠利率以及市場所面臨的風險。有分析指,加息背景下,除了本港樓市會向下調整以及供樓負擔加重之外,市場亦應考慮通脹及負財富效應(Negative Wealth Effect)。另外,在美聯儲猛烈加息下,港府至今尚未追隨,加息步伐若過急會對市場造成衝擊。

美連續兩次加息75點 30年來首次

如市場預期,美國聯儲局宣布加息0.75厘,聯邦基金利率目標區間上調到2.25至2.5厘。聯儲局已四次於議息會議加息,並且連續第二次加息75個基點,為近30年來的首次。

鮑威爾在新聞發布會上表示,未來加息步伐將取決於經濟數據,在某個時間點放慢加息步伐可能會是適宜的做法,但必要時亦將採取更大幅度的行動。

在聯儲局宣布加息之後,美股三大指數漲幅擴大,一度刷新日高;黃金價格走高,兩年期美債收益率短線反彈,逼近3.07%;十年期美債收益率小幅下滑,美元指數走低。

財經專欄作家財子在接受本報採訪時表示,今次聯儲局再次加息75個基點,已經不是一個小數字,但市場反應較為正常,這是因為聯儲局在之前已經給市場很多信號。財子說:「鮑威爾給市場的資訊足夠透明。因為他知道挑戰非常大,他做的決定會對市場影響很大。但他執行得非常好,因為他提前給了市場足夠的預期。」

財子指出,鮑威爾表示未來加息步伐將取決於經濟數據,亦是給市場一個非常明確的訊號。這也點明目前問題所在;加息不是問題,根本的問題在於通脹。

金管局:銀行或進一步上調存貸利率

因應聯儲局加息,香港金管局昨日(28日)亦上調基本利率根據預設公式上調至2.75厘。香港金管局總裁余偉文昨早對傳媒表示,留意到港元拆息(HIBOR)近期上升速度加快,預計隨著美息上升,港元拆息升勢將持續,甚至會加速,但仍視乎港元資金供需情況

他又指,銀行會因應自己的資金成本決定調整息率,已有部份銀行上調新造按揭貸款利率鎖息上限。他認為,未來或會進一步上調存貸息率。

聯儲局加息前夕,港元拆息連續數日上升,港元拆息於星期三(27日)升至1.309厘。目前香港樓市按揭(H按)利息多以H+1.3厘計算,即實際樓按利率已經達到2.6厘,高於以P按為基準的H按付息上限2.5厘。

市場關注香港何時加息

在美聯儲宣布加息75個基點之後,滙豐28日宣布仍維持最優惠利率(P)於 5.0%水平不變。

中原按揭董事總經理王美鳳預期,本港最優惠利率今季已具備上調條件。

華僑永亨銀行經濟師姜靜料本港最快於本季追隨聯儲局加息,今年全年,最優惠利率(P)將上調25個基點(0.25厘)。港銀或在第三季及第四季分別加息12.5個基點(0.125厘),又或者在第四季加息一次,一次加25個基點(0.25厘)。

財經事務及庫務局局長許正宇日前指,香港未來是否跟隨加息要視乎流動性。

異於世界走向 中港通脹率低值得關注

財子指,目前香港市場看起來較為輕鬆,官方釋出的訊息是聯儲局加息對香港影響不大,市場較為健康,其主要考慮的是市場流動性。再一個是因為香港沒有通脹,香港6月通脹率僅為1.8%。

他認為,在全世界遭遇通脹之際,只有中國大陸和香港獨善其身,這本身就是一個值得關注的問題,

財子認為,市場在關注何時加息以及加息風險之際,亦應關注香港未出現通脹的原因,以及通脹甚麼時候會到來。因為香港現在沒有通脹,不代表未來不會出現通脹。

他質疑道,美聯儲猛烈加息,港府尚未追隨加息,若未來出現如任志剛所說的「追過龍(overshoot)」,會對市場造成怎樣的衝擊?因為現在聯繫匯率正面臨衝擊,還要考慮屆時會不會疊加通脹的影響。

行政會議成員、金管局前總裁任志剛於本月初表示,港美息差擴闊所引來的套息交易,會令資金流出港元體系,隨著香港銀行同業拆借市場逐漸緊縮,港息會追上、甚至有機會「追過龍」。不過,他並稱,不必恐慌,這僅屬系統設計。

財子指,美國加息數次,但美國聯儲局給市場足夠的時間去準備,去面對這一輪猛烈的加息,美國的股票市場有一段時間去消化,去調整預期, 調整策略和人手。投資置業人士也會去調整投資行為。現在港府在風險管理和市場預期管理方法和美國明顯不同。

「如果香港最後要『開飛機去追』的時候,要考慮香港供樓人士是否真的能承受的到。」

中原按揭董事總經理王美鳳指,今年6月之前,按息主要在1.5厘水平上下。日前H按實際按息已升至觸及封頂息率,按息已累升1厘至2.5厘,假設100萬元按揭額,以30年還款期計,每月供款將從3,451元升至3,951元,即每月需多供500元,增加14.5%。

財子補充,根據中原地產數據,香港樓市已升足20年,一直沒有降溫,一直在等一個調整的時間; 目前還有一個要考慮的因素,就是人口流失。在此種背景下,加息會不會成為壓倒樓市的最後一根稻草?

數據反映樓價調整幅度或擴大

聯儲局加息步伐加快,對本港樓市的影響已見端倪。

中原地產研究部25日發布的報告指,6月整體CCI成份屋苑買賣合約登記錄962宗,合約金額合計86.88億元,合約面積總計55.40萬平方呎,分別按月跌30.8%、33.0%及30.0%。中原地產研究部高級聯席董事黃良昇指,數據反映美國持續加息,並擴大加息幅度,打擊本港樓市氣氛,買家轉趨觀望,拖累二手交投回軟。

除了交投疲弱,樓價也呈現向下調整趨勢。

本港樓價持續下跌,差餉物業估價署27日數據顯示,本港6月私人住宅售價指數按月跌1.14%,為2020年12月以來最低,跌幅較5月跌幅擴大,為近4個月來最大跌幅。

中原地產研究部27日指中原經紀人指數CSI(住宅售價)已連跌4周,由50點水平跌至40點水平。黃良昇指,指數顯示前線經紀人情緒趨向睇淡。周四美國聯儲局公布議息結果,若CSI進一步跌穿40點水平,預示樓價調整幅度擴大。

香港經濟學家羅家聰在接受《看中國》採訪時表示:「現在加息速度是幾十年來未見的,幾十年前,聯儲局這樣加息的時候,香港經濟處於雙位數的高速增長期,但現在的經濟是走到盡,樣樣都開始收尾,這個時候如此大力度加息,後果很嚴重。」

他預計今次聯儲局會加息至5厘,即通脹率的一半水平。他並提醒:「現在利息急加的危機啟示很大;越遲做就越要加得急,分分鐘要加快。」又認為,「好戲在後頭」。

負財富效應

除了樓市,外界亦關注聯儲局加息對本港經濟的影響。

財政司司長陳茂波於28日記者會上說,疫情已經對部份企業造成打擊,加上全球供應鏈和運輸物流仍未完全暢通,聯儲局持續加息,本港的利率無可避免亦會趨升,這意味著資本、資金成本會隨之上升,企業經營更加困難,金融狀況趨緊,資產價格會出現波動及調整,亦會影響本港消費者情緒和投資信心。

財子亦分析指,加息對市場資金投資的方向也會有影響。如果港息追加上去,例如加到2厘,部份資金不會去買樓投資,會選擇存入銀行收息。同時,還要考慮負財富效應,即資產價格出現向下調整後,衝擊消費者信心,令市民會減少消費。◇

------------------
🎥【動紀元】每日有片你睇:
https://bit.ly/3PJu3tg

☑️ 登記會員享專屬服務:
https://hk.epochtimes.com/subscribe
☑️ 贊助大紀元:
https://www.epochtimeshk.org/sponsors
☑️ 成為我們的Patron:
https://www.patreon.com/epochtimeshk