【A1頭條】美加息收水 港息何時追升受關注

美國聯儲局連續兩個月加息75個基點，香港金管局上調基本利率, 但港銀尚未調整最優惠利率。外界關注港銀何時會上調最優惠利率以及市場所面臨的風險。有分析指，加息背景下，除了本港樓市會向下調整以及供樓負擔加重之外，市場亦應考慮通脹及負財富效應（Negative Wealth Effect）。另外，在美聯儲猛烈加息下，港府至今尚未追隨，加息步伐若過急會對市場造成衝擊。

美連續兩次加息75點 30年來首次

如市場預期，美國聯儲局宣布加息0.75厘，聯邦基金利率目標區間上調到2.25至2.5厘。聯儲局已四次於議息會議加息，並且連續第二次加息75個基點，為近30年來的首次。

鮑威爾在新聞發布會上表示，未來加息步伐將取決於經濟數據，在某個時間點放慢加息步伐可能會是適宜的做法，但必要時亦將採取更大幅度的行動。

在聯儲局宣布加息之後，美股三大指數漲幅擴大，一度刷新日高；黃金價格走高，兩年期美債收益率短線反彈，逼近3.07%；十年期美債收益率小幅下滑，美元指數走低。

財經專欄作家財子在接受本報採訪時表示，今次聯儲局再次加息75個基點，已經不是一個小數字，但市場反應較為正常，這是因為聯儲局在之前已經給市場很多信號。財子說：「鮑威爾給市場的資訊足夠透明。因為他知道挑戰非常大，他做的決定會對市場影響很大。但他執行得非常好，因為他提前給了市場足夠的預期。」

財子指出，鮑威爾表示未來加息步伐將取決於經濟數據，亦是給市場一個非常明確的訊號。這也點明目前問題所在；加息不是問題，根本的問題在於通脹。

金管局：銀行或進一步上調存貸利率

因應聯儲局加息，香港金管局昨日（28日）亦上調基本利率根據預設公式上調至2.75厘。香港金管局總裁余偉文昨早對傳媒表示，留意到港元拆息（HIBOR）近期上升速度加快，預計隨著美息上升，港元拆息升勢將持續，甚至會加速，但仍視乎港元資金供需情況

他又指，銀行會因應自己的資金成本決定調整息率，已有部份銀行上調新造按揭貸款利率鎖息上限。他認為，未來或會進一步上調存貸息率。

聯儲局加息前夕，港元拆息連續數日上升，港元拆息於星期三（27日）升至1.309厘。目前香港樓市按揭（H按）利息多以H+1.3厘計算，即實際樓按利率已經達到2.6厘，高於以P按為基準的H按付息上限2.5厘。

市場關注香港何時加息

在美聯儲宣布加息75個基點之後，滙豐28日宣布仍維持最優惠利率（P）於 5.0%水平不變。

中原按揭董事總經理王美鳳預期，本港最優惠利率今季已具備上調條件。

華僑永亨銀行經濟師姜靜料本港最快於本季追隨聯儲局加息，今年全年，最優惠利率（P）將上調25個基點（0.25厘）。港銀或在第三季及第四季分別加息12.5個基點（0.125厘），又或者在第四季加息一次，一次加25個基點（0.25厘）。

財經事務及庫務局局長許正宇日前指，香港未來是否跟隨加息要視乎流動性。

異於世界走向中港通脹率低值得關注

財子指，目前香港市場看起來較為輕鬆，官方釋出的訊息是聯儲局加息對香港影響不大，市場較為健康，其主要考慮的是市場流動性。再一個是因為香港沒有通脹，香港6月通脹率僅為1.8%。

他認為，在全世界遭遇通脹之際，只有中國大陸和香港獨善其身，這本身就是一個值得關注的問題，

財子認為，市場在關注何時加息以及加息風險之際，亦應關注香港未出現通脹的原因，以及通脹甚麼時候會到來。因為香港現在沒有通脹，不代表未來不會出現通脹。

他質疑道，美聯儲猛烈加息，港府尚未追隨加息，若未來出現如任志剛所說的「追過龍（overshoot）」，會對市場造成怎樣的衝擊？因為現在聯繫匯率正面臨衝擊，還要考慮屆時會不會疊加通脹的影響。

行政會議成員、金管局前總裁任志剛於本月初表示，港美息差擴闊所引來的套息交易，會令資金流出港元體系，隨著香港銀行同業拆借市場逐漸緊縮，港息會追上、甚至有機會「追過龍」。不過，他並稱，不必恐慌，這僅屬系統設計。

財子指，美國加息數次，但美國聯儲局給市場足夠的時間去準備，去面對這一輪猛烈的加息，美國的股票市場有一段時間去消化，去調整預期，調整策略和人手。投資置業人士也會去調整投資行為。現在港府在風險管理和市場預期管理方法和美國明顯不同。

「如果香港最後要『開飛機去追』的時候，要考慮香港供樓人士是否真的能承受的到。」

中原按揭董事總經理王美鳳指，今年6月之前，按息主要在1.5厘水平上下。日前H按實際按息已升至觸及封頂息率，按息已累升1厘至2.5厘，假設100萬元按揭額，以30年還款期計，每月供款將從3,451元升至3,951元，即每月需多供500元，增加14.5%。

財子補充，根據中原地產數據，香港樓市已升足20年，一直沒有降溫，一直在等一個調整的時間; 目前還有一個要考慮的因素，就是人口流失。在此種背景下，加息會不會成為壓倒樓市的最後一根稻草？

數據反映樓價調整幅度或擴大

聯儲局加息步伐加快，對本港樓市的影響已見端倪。

中原地產研究部25日發布的報告指，6月整體CCI成份屋苑買賣合約登記錄962宗，合約金額合計86.88億元，合約面積總計55.40萬平方呎，分別按月跌30.8%、33.0%及30.0%。中原地產研究部高級聯席董事黃良昇指，數據反映美國持續加息，並擴大加息幅度，打擊本港樓市氣氛，買家轉趨觀望，拖累二手交投回軟。

除了交投疲弱，樓價也呈現向下調整趨勢。

本港樓價持續下跌，差餉物業估價署27日數據顯示，本港6月私人住宅售價指數按月跌1.14%，為2020年12月以來最低，跌幅較5月跌幅擴大，為近4個月來最大跌幅。

中原地產研究部27日指中原經紀人指數CSI（住宅售價）已連跌4周，由50點水平跌至40點水平。黃良昇指，指數顯示前線經紀人情緒趨向睇淡。周四美國聯儲局公布議息結果，若CSI進一步跌穿40點水平，預示樓價調整幅度擴大。

香港經濟學家羅家聰在接受《看中國》採訪時表示：「現在加息速度是幾十年來未見的，幾十年前，聯儲局這樣加息的時候，香港經濟處於雙位數的高速增長期，但現在的經濟是走到盡，樣樣都開始收尾，這個時候如此大力度加息，後果很嚴重。」

他預計今次聯儲局會加息至5厘，即通脹率的一半水平。他並提醒：「現在利息急加的危機啟示很大；越遲做就越要加得急，分分鐘要加快。」又認為，「好戲在後頭」。