大陸房地產企業今年會有6589億人民幣債務到期,而國際評級機構惠譽認為今年中資房企的財務流動緊張將持續一段時間,可能會觸發更多違約事件。

1月18日,惠譽評級大中華區房地產評級聯席主管鄭俊英在該行信貸展望會表示,2022年中國房地產行業展望為惡化,中資房企的財務流動性將持續一段時間承壓,且可能會觸發更多違約事件。

據路透社18日報道,惠譽預計房企流動性壓力及隨之引發的市場信心下降將加劇房地產年銷量的收縮,今年合同銷售額將同比下降10%~15%,均價則跌5%。中資房企的經營環境將持續面臨挑戰,要到下半年經營和融資環境才有望出現較為實質性的復甦。

鄭俊英認為由於投資者信心不足,大部份中資房企都無法在資本市場取得融資渠道。僅少數幾家房企設法在境內資本市場籌得資金,但當前的融資成本比較高。

《上海證券報》1月17日的消息顯示,2022年將有6589.4億元(人民幣,下同)債券到期,其中信用債佔比47%,海外債佔比53%;海外債償債高峰集中在2022年上半年,信用債集中在2022年3月至9月。此外,2020年信託發行規模為9231億元,平均發行期限在1.6年左右,2022年同樣面臨較大的償還壓力。

面對龐大債務,2022年伊始,房企已經開始展開融資,已有多家房企發布了新的融資計劃。

1月14日晚間,濱江集團表示公司擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊發行總額不超過35億元的中期票據和總額不超過35億元的短期融資券。

同日,珠海華發集團有限公司發布2022年度第一期中期票據申購說明。本期債務融資工具發行規模為不超過10億元,期限為3+2年。

廈門國貿14日也發布2022年度第三期超短期融資券申購說明。本期債務融資工具的發行規模為10億元,期限114天,按面值發行,申購區間為2.6%至3.2%。

13日,融創中國表示公司擬以每股10港元的價格配售4.52億股股份,認購事項所得款項總額為45.2億港元。公司擬將認購事項所得款項淨額中約50%的資金用於公司一般營運,約50%用於償還貸款。

同日晚間,中糧置業投資有限公司發布2022年面向專業投資者公開發行公司債券(第一期)發行公告,本期債券發行規模不超過15億元,債券分為兩個品種,品種一期限為5年期,品種二為7年期。

天風證券固定收益首席分析師孫彬彬對此表示,從最新債券發行觀察,部份房企新發債券突破借新還舊限制,發債募資可用於償還銀行貸款等有息負債、補充流動資金等。

雖然大陸房企已經開始發債融資,解決資金壓力,但是投資界,特別是國際投資界對大陸房企的信心在下降。

據《華爾街日報》1月18日報道,最近幾周,投資者對大陸一些狀況相對良好的開發商的看法有所降溫,包括碧桂園控股有限公司、世茂集團控股有限公司、龍光集團有限公司幾家公司的債券最近幾天急劇下跌。

碧桂園的債券一批於2026年到期、市價為面值67.5%、被全球三大信用評級機構中的兩家給予投資級評級的債券價格在三個交易日裏跌去了面值的20%還多。龍光集團2023年到期債券的報價從一周前相當於面值的91.9%降至17日的62.8%。

同時,被評定為垃圾級的開發商所發行的債券已出現下行壓力。截至上周五(14日),以房地產債券為主的洲際交易所美銀亞洲中國高收益美元債券指數的收益率為24.2%,高於2021年底的18.6%。

鄭俊英認為雖然銀行貸款仍然是房企的主要融資渠道,但尚不足以覆蓋2022年到期的龐大債務規模,某些房企正通過處置資產來提振流動性。

2019年8月,中共監管當局對房企發出了「三道紅線」指標,用來限制房企的融資額度和渠道,踩到「三條紅線」的房企不允許增加有息負債,這就掐斷房企借新還舊的融資渠道,2019年底,中共再次對銀行發放房企借貸進行了限制,房企融資渠道再次被縮緊,再加上大陸經濟下滑,房企賣房回籠資金也變得困難。

去年,大陸華夏幸福等房企先後債務違約,到10月份,大陸房企龍頭恒大集團理財產品違約,拉開了大陸房企債務違約大幕,大陸佳兆業、花樣年等排名靠前的房企的債務相機爆煲,令大陸房企人人自危。#

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