彭博社周三(7月7日)引述消息人士的話說,中共監管機構正計劃修改規則,堵住中國科技巨頭長期使用的海外上市機制的漏洞。

在對網約車巨頭滴滴實施網絡安全審查後,中共國務院周二表示,將收緊對尋求在海外發售股票的公司的規定,並加強對境外上市公司的監督。

消息人士說,證監會正在牽頭修訂1994年起生效的海外上市規則,因為這些規則沒有提及在開曼群島等避稅港註冊的公司。

消息人士要求匿名。他們說,一旦修訂,這些規則將要求採用可變利益實體結構(Variable Interest Entity, VIE)的高科技公司在香港或美國上市前尋求中共當局的批准。

VIE結構最早是新浪在2000年的紐交所首次公開招股中使用。通常這些公司會在開曼群島或英屬處女島等——不屬於中共司法管轄範圍的——離岸避稅天堂註冊,由此,他們可以不必面臨與計劃在國內上市的中國公司同樣的監管審視和嚴格的IPO核查;同時,他們還能將國內公司利潤轉移到離岸實體,並由外國投資者擁有股份。

彭博社報道說,中共擬議的更嚴格監督將堵塞這個缺口,從阿里巴巴到騰訊等中國科技巨頭二十年來一直在利用這個缺口吸引外國資本並在海外上市,堵塞缺口可能會挫敗像字符跳動等公司在大陸以外上市的想法。

但堵漏也將威脅到華爾街的業務線,並增加對中國和美國在技術等敏感領域脫鉤的擔憂。在過去十年中,中國企業通過在美國的首次股票銷售籌集了約760億美元。

消息人士還稱,根據修訂後的規則,像阿里巴巴這樣已經上市的VIEs進行額外的股票發行時,可能需要獲得在離岸市場發行的批准。

消息人士說,這些政策變化需要得到國務院的批准。其中一位人士說,證券監管機構計劃與承銷股票銷售的公司討論擬議的修訂。

過去幾乎每家主要的中國互聯網公司都在使用VIE結構,但隨著技術公司已經滲透到中國生活的每個角落並控制大量消費者數據,中共當局已越發擔憂科技公司的勢力並加強對它們的控制。

彭博社報道說,增加的監督可能會賦予VIE結構一定程度的合法性,而鑒於中共法律基礎向來不穩固,全球投資者一直在擔心這種結構。

另一個需要提及的背景是,美國法律要求在美國證券交易所上市的公司,必須允許美國監管機構審查公司財務審計報告。長期以來,中共當局以國家安全利益為由,拒絕讓美國上市公司會計監督委員會審查在美國交易的中國公司的審計報告。

去年,瑞幸咖啡披露會計欺詐並稱其誇大銷售額後,中共證監會公開批評了該公司的不當行為,但沒有對瑞幸咖啡或參與該計劃的高管實施任何處罰。

瑞幸咖啡註冊於開曼群島,主要在中國開展業務。該公司在美上市僅一年出頭便於去年夏天從納斯達克市場摘牌。#

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