進入2021年僅半個月，大陸已經有超過30家房地產企業披露了發債計劃，境內外發債總規模達到千億（人民幣，下同），顯示債務壓力之大。據悉，今年大陸房企的到期債務達到了1.2萬億元。
貝殼研究院近日發佈的報告稱，房企2021年到期債務規模（不含2021年將發行的超短期債券）預計將超過1.2萬億元，同比增長36%，並歷史性地突破萬億大關。
面對債務壓力，大陸房企不得不在年初大幅發債以應對。
據《21世紀經濟報道》報道，高額度、低利率、美元債為主成為此輪房企融資的特點。成本方面，綠城集團發行的25億元5年期公司債，最終票面利率為3.92%；越秀金控擬發行的10億5年期公司債，票面利率詢價區間在3.3%～4.3%。
同期發行的美元債，利率也大多略低於去年。碧桂園擬發行的12億美元票據，利率最高為3.3%。
從發債用途上看，除了補充資金外，借新還舊是一項重要用途。一些企業將利率較高的舊債，換成相對便宜、周期也更長的新債。
上海易居研究院智囊中心總監嚴躍進對此表示，年初雖是房企融資的傳統高峰時段，但企業抓住政策窗口期的意圖也十分明顯。去年以來，中共加強房地產金融管理，令企業意識到大量舉債發展的模式已經很難行得通，尤其是「三條紅線」政策將直接限制企業的負債規模。
所謂「三道紅線」是指剔除預收款後的資產負債率大於70%；淨負債率大於100%；現金短債比小於1倍。「三條紅線」政策直接限制了企業的負債規模。
根據「三道紅線」觸線情況不同，試點房地產企業分為「紅、橙、黃、綠」四檔。以有息負債規模為融資管理操作目標，分檔設定為有息負債規模增速閾值，每降低一檔，上限增加5%。即如果「三線」均超出閾值為「紅色檔」，有息負債規模以2019年6月底為上限，不得增加；「二線」超出閾值為「橙色檔」，有息負債規模年增速不得超過5%；「一線」超出閾值為「黃色檔」，有息負債規模年增速不得超過10%；「三線」均未超出閾值為「綠色檔」， 有息負債規模年增速不得超過15%。
市場人士分析，面對融資監管趨嚴，大陸房企加快推盤、積極促銷和狠抓回款成為了房企工作的重中之重。但即使如此，因大陸瘟疫及經濟環境不佳，市場不穩，無法完全保證企業的資金安全，很多企業在市場轉冷，銷售不佳時，將面臨利潤下降，甚至倒閉風險。
很多業界人士表示，雖然目前房企借新還舊，債務置換如火如荼，但一旦失去當前的「窗口期」，留給企業的迴旋餘地並不大。#
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