中國經濟的崛起與崩壞（五、上篇1）

(上接2018年10月03日C2版)

八、台商怎麼辦？政府如何做？

自1978年底中國實施「改革開放、放權讓利」以來，台商赴中國經商投資就絡繹不絕。由於兩岸政治對立的特殊環境，政治經濟糾葛不清，台商的角色及所擔負的風險也難免微妙和不確定性高。近30多年兩岸經貿的演化究竟如何？在中國經濟走下坡時，台商將如何因應？台灣政府又將如何作為？

（一）台灣外貿的演進

台灣自1950年代末期在尹仲容領導下，展開「第一次經濟自由化」運動，打破保護主義藩籬之後，外貿的重要性就越來越凸顯。以進出口佔國內生產毛額（GDP）比率來看，迄1968年已逾50%，到2006年且超過90%，迄2014年為止，除2009年外，近10年來每年都超過100%。

在中國放權讓利、改革開放之後，台灣原本以美國為最大出口市場的態勢逐漸轉向中國，自2002年開始，台灣對中國的出口總額已超過對美國的出口總額。以2014年的數據看，台灣對主要國家或地區貿易表現延續上年增長趨勢，對中國大陸及香港、美國、日本、南韓和歐洲的出口增長幅度皆高於整體出口成長。出口比重超過10%者依序為中國（26.18%）、東盟六國（18.68%）、香港（13.56%）和美國（11.11%），唯對中國大陸出口僅成長0.41%。同期間，台灣自主要國家或地區進口除自日本及南韓外，其餘均呈正成長；其中自中國大陸進口成長超過一成，較為顯著。若中國和香港合計，出口比重在2014年高達39.74%，較上年增加2.83%；進口則佔18.15%，增加率12.38%。

（二）台灣對外投資的今昔

早期台灣的經濟發展曾大力依賴外援，尤其是美援和日資，迄對外貿易興起台灣經濟奇蹟出現，逐漸開展「對外投資」，早已大於外人赴台投資。

在1980年代以前，政府「核准」的對外投資並不多。自1959年至1979年，台灣對外投資的累積金額約為5,900萬美元，主要投資國家為菲律賓、印尼，以及美國，而主要行業為食品飲料業、化學製品業、非金屬及礦產物製品業，以及貿易業。此一階段台灣對外投資的型態屬於擴張型，亦即投資的目的是為了建立海外行銷據點（美國），掌握天然資源及生產所需之原料（東南亞），而在分工方式上則屬垂直分工。

到了1980年代，台灣出口品結構改變，電子及電器製品成為最主要的出口產品。由於此類產品較其它出口品更需要在出口國設立行銷據點，因此許多生產此類產品的廠商紛紛進行海外投資，使得1980年代初期台灣對外投資迅速成長。發展的另一個可能因素則據有關研究表示，是台灣政府逐漸重視與肯定對外投資的重要性。自1980年至1986年，台灣核准對外投資累計金額約2億1千萬美元，主要投資國家為美國，主要投資行業為電子和電器製品業，以及化學製品業。

如上文所述，1980年代中期起，台灣國內部投資環境迅速惡化。最常被提及的肇因，除了全面勞工短缺，造成實質工資及單位產出勞動成本上升之外，土地使用成本上升、新台幣價值高升、治安惡化、生活質素低落，以及環保意識抬頭等，使得對外投資不僅數量大幅增加，其投資型態與分工方式也明顯改變。自1988年至1993年，台灣核准對外投資累計件數超過1,600件，金額高達67億美元，主要投資國家為美國及馬來西亞，主要行業為金融保險業、電子和電器製品業，以及化學製品業。雖然此階段的許多對外投資仍具擴張性及垂直分工的性質，但越來越多的投資則具防禦性（定義於下文說明），而且具水平分工的性質。另外，台灣政府於1987年 7月公佈實施《管理外匯條例》，加速外匯自由化，並且於1989年大幅修改對外投資之法令，修改對外投資方式、種類、範圍的規定，廢除財務標準，並明訂廠商之權益。這些有關法令的修改對此階段對外投資的增加，可能也有所貢獻。

台商赴中國投資是近30多年來台灣對外投資的一大特色。為了從事經濟改革，中國自1980年代起提供許多優惠條件吸引了大量外來投資。但是，早期因為法令限制，許多台灣國內廠商對中國的投資都是私底下透過香港來進行。一直到1990～1991年，台灣政府才公佈法令，使對中國間接投資合法化。由1991年、1992年、1993年台灣核准對外投資金額及產業分配比例數字可以看出，對中國投資佔台灣總對外投資比例在這段期間急遽上升，由1991年的9.5%上升至1993年的65.6%。而對中國地區投資的產業集中於食品飲料業、塑膠製品業、電子及電器製品業，以及器械儀器業。

據台灣行政院經建會（現今國家發展委員會）指出，1996年台灣對外投資不論件數、金額都創下歷年新高紀錄，顯示台灣掀起第二波對外投資熱潮，反映台灣企業採取國際化的經營策略，相繼赴海外設投資控股公司。

1996年台灣對外投資大幅增加，佔台灣國內生產毛額的比重由1995年的1%，提高為1.3%，是1990年以來最高，經建會表示，就對外投資與國內民間投資金額相較，1996年對外投資佔國內民間投資金額10.9%，也是1990年以來最高水準。

在1996年，美洲已取代中國，成為台灣最大的對外投資地區。不過，就單一國家而言，中國仍是台灣對外投資最大的國家。

據學者們對海外投資依不同的標準分類分為各種不同形式的投資，依其對資本形成的影響可分為3種情況，若國內與國外投資間有替代關係，稱之為「古典情況」；若對外投資不影響國內資本形成，稱之為「逆古典情況」；若對外投資不減少國內資本量，但能增加國外資本形成，則稱為「反古典情況」。

對外投資尚可由生產產品的分工方式及投資的主要動機分類。依生產產品的分工方式分，若海外子公司生產之產品與母公司所生產的產品層次不同，而為母公司的上游或下游產業，海內外生產為上下連貫的關係而不互相排擠，則稱為「垂直投資」（vertical investment）；反之，則稱為「平行投資」（horizontal investment）。若依投資的主要動機分類，則可分為「防禦型」與「擴張型」兩類對外投資。一般而言，「擴張型對外投資」指那些以擴充企業的營業、追求企業的成長，而常含有欲達成某特定目標之投資，如為擴大銷售市場、分散投資風險、確保生產資源、地主國公共措施、租稅及其它優惠措施使投資有利等；而「防禦型對外投資」的主要動機則是由於在本國生產的比較利益喪失，為挽救出口頹勢而轉至國外投資，以利用地主國廉價的勞工、土地等生產資源，在海外延續其企業生命。雖然對外投資可依不同的標準而有上述的分類，但是各分類標準並非互斥。例如擴張型的對外投資通常與母公司採垂直分工，而國外資本形成與國內資本形成是互補的。相反地，防禦型的對外投資與母公司則採水平分工，而國內外的資本形成則是相互替代。一般最常用的對外投資分類是依動機區分，亦即分為防禦型及擴張型兩種。

經由上述台商海外投資的歷史演進，可以大略地說，台商赴海外投資起先是為尋求海外據點的「擴張性」型態；到1980年代中期，防禦型對外投資特性逐漸轉強，並由中小企業漸漸轉向大型投資案。

依台灣經濟部投資審議委員會核准對外投資統計，國內核准對外投資金額於2000年達高峰（507,706萬美元），之後5年趨於下降，2005年總投資金額為244,745萬美元，較上年減少93,457萬美元，負成長27.63%。但2006年卻又大幅上漲，2007年再續漲，2008～2010年又下滑，2011年再上揚，2012年且大漲至809,864萬美元，2013年滑落為523,227萬美元，2014年卻又反漲為729,368萬美元，可見台灣核准對外投資近10年來波動起伏甚大。

同樣依經濟部投資審議委員會核准對中國投資統計，台灣核准對中國投資金額於2010年達到最高（1,461,787萬美元），之後3年趨於減緩，2013年減至919,009萬美元，2014年又增加為1,027,657萬美元，成長11.82%。各業別中，電子零組件製造業對中國投資金額歷年來大都居於首位，1991～2014年其投資佔比18.84%；而金融及保險業自2011年起成長快速，其投資佔比已躍居首位，2014年高達16.14%。隨著海外經營當地化的調整，台商海外經營策略已逐步地由以往防禦性的投資型態，轉向以市場擴張型態來發展。

劉孟俊、陳靜怡、林昱君（2006）即曾就對外投資業者海外經營當地化趨勢作探討，他們並依據經濟部投資審議委員會歷年《對外投資事業營運狀況調查分析報告》及《赴中國投資事業營運狀況調查分析報告》做進一步解析。他們的研究指出，在經營當地化過程中，可由「市場導向」、「當地採購」、「當地人才進用」及「技術當地化」等4個面向來觀察（表1）。換言之，當這些面向在地化比重逐漸增加時，即表示經營當地化的依存度在提升中。