近來，大陸多家房企發行的公司債券紛紛處於中止狀態，顯示房企融資陷入了困境。而今年又是房企的還債高峰年，有業界人士預計，部份房企會不顧限價政策，加緊樓盤上市回款。

據《時代周報》6月19日報道，上海證券交易所網站6月15日顯示，北京金融街投資（集團）有限公司擬發行的50億元（人民幣，下同）小公募公司債，狀態顯示為「中止」。而在此之前的五個月，已經有合生創展31億元私募債、富力地產60億元私募債、碧桂園200億元小公募、花樣年50億元私募均顯示為中止狀態。

報道表示，雖然這個中止不代表已經終止。但按照過去三個月來的不完全統計，被中止的地產債總額在3～5月裏越來越多，分別為20億元、225億元和589億元。

融資被中止對房企來說不是一個好消息，顯示大陸融資收縮。據同策研究院監測的數據顯示，5月份，40家典型上市房企完成融資金額為451.17億元，環比4月的769.12億元減少41.34%，是近一年來的最低額。

有幾家券商人士確認，接下來在公司債的審批上，時間會變長和審核要求會變多。

融資減少但是償還債務額卻迎來了高峰。海通證券的報告顯示，存續地產債中2018年需要償付的規模為1613億元，是2017年的2.3倍，在接下來的2019～2021年需要償付的規模分別為2807億元、3998億元和4037億元；此外，存續地產債在2018年進入回售期的超過3800億元，規模之大史無前例。

而海外債券到期規模也開始上升。根據Wind金融數據顯示，2018年下半年，中國地產企業海外融資債券到期規模在564.75億元人民幣的水平，2019年到期規模增長到1436.95億元人民幣。

與此同時，房企的負債率和融資成本也越來越高。Wind數據統計2017年136家上市房企年報發現，平均負債率已經達到79.1%，為13年來的最高位。2016年境內平均發債成本在4%～5%，甚至可以達4%；而2017年普遍的成本已經處在5%，甚至6%以上。

報道表示，在企業債券融資、銀行趨嚴的同時，房企非標融資渠道：信託計劃、保險資管計劃、券商資管計劃和基金子公司資管計劃等這些成本更高的融資渠道也在收縮。

國際地產資管公司協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖對此表示，既然是債，到期就要還。借新還舊是房企的必然選擇。一旦借不出新的錢來，無疑會影響到還債。對於房地產企業來說，如果不做好應對，一定會出現流動性困難。

海外評論人士文小剛則認為，大陸部份房企，尤其是中小房企會面臨資金困難，因為大陸融資渠道基本被關死，而能發債的公司又遇到了發債困難，民眾不買帳的狀況，到國際上融資又趕上美元升值，融資成本升高。房企前面又面臨債務的大山，所以，下半年隨著房企資金吃緊，現金流承壓，部份房企會加大樓盤的推出，即使在中共限價政策下，房企會被迫將樓盤以微利銷售，回流資金，以解資金燃眉之急。

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